Енергетичний шок і страхи інфляції знову домінують на світових ринках

Недавній сплеск цін на енергоносії стає одним із найбільших макроекономічних ризиків, що зараз загрожують світовим ринкам.

Зі зростанням напруженості навколо і зростаючими побоюваннями щодо перебоїв у постачанні, пов’язаних із , Brent нафти різко підскочила і зараз наближається до рівня $110.

На мою думку, це набагато більше ніж просто історія про нафтовий ринок.

Ціни на енергоносії впливають майже на кожен рівень світової економіки — від транспортних і виробничих витрат до цін на продукти харчування, очікувань інфляції та рішень центральних банків.

Саме тому ринки реагують так агресивно.

Протягом місяців інвестори сподівалися, що тиск інфляції поступово зменшиться, щоб підтримати ширше зниження ставок від основних центральних банків. Але зростання цін на нафту тепер загрожує повернути частину цього прогресу назад.

Ще однією важливою проблемою є психологія інфляції.

Якщо ринки почнуть вірити, що інфляція може залишатися високою довше, ніж очікується, доходність облігацій зросте, апетит до ризику послабне, а волатильність пошириться одночасно на акції, товари та криптовалюти.

Особисто я вважаю, що найважливішим ризиком є політична невизначеність.

Якщо інфляція, викликана енергетичними факторами, прискориться ще більше, центральні банки можуть бути змушені відкласти цикли пом’якшення або навіть розглянути можливість тримати більш жорсткі фінансові умови довше, ніж очікує ринок.

Це створює складне середовище для світового зростання.

Вищі витрати на енергоносії тиснуть на споживачів, послаблюють корпоративні маржі і одночасно підвищують страхи рецесії.

І зараз ринки починають усвідомлювати, що геополітика і макроекономіка вже не є окремими дискусіями —
вони безпосередньо впливають одна на одну.