Останнім часом хтось запитував мене, чи можна купувати і продавати при зупинці зростання або падіння акцій, і ця проблема насправді турбує багато новачків. Спершу скажу висновок: звичайно, можна купувати і продавати, але ключове — чи зможете ви укласти угоду і чи правильний час для цього.

Спершу коротко поясню, що таке зупинка зростання і падіння. У тайванському фондовому ринку регулятор встановлює обмеження на зміну ціни акцій у день торгів — не більше 10% від ціни закриття попереднього дня. Наприклад, якщо TSMC закрився на 600 юанів, то сьогодні максимум ціна може піднятися до 660, а мінімум — опуститися до 540. Як тільки ціна досягне цього верхнього або нижнього ліміту, виникає зупинка зростання або падіння. На графіку це легко визначити: акції з зупинкою зростання позначаються червоним фоном, з падінням — зеленим, і графік стає прямою лінією, яка вже не рухається.

При зупинці зростання купити акцію не обов’язково буде укладено угоду, але продати — зазвичай легко, оскільки бажаючих купити набагато більше, ніж продавців. Навпаки, при зупинці падіння купити майже миттєво можливо, а ось продавати доведеться чекати у черзі. Це результат дисбалансу попиту і пропозиції.

Щодо падіння до зупинки — хочу особливо зупинитися на поширеній проблемі: як продавати, коли акція заблокована на рівні зупинки падіння. Це справді технічна складність. Як тільки акція досягає зупинки падіння, ймовірність подальшого зниження у наступні дні дуже висока, тому не варто чекати, поки вона дійде до цієї межі, і тоді почати продавати — тоді ціна буде тільки падати. Найрозумніше — при підозрі, що акція може потрапити у зупинку падіння, виставити ордер на продаж під час аукціону перед відкриттям торгів. Правило торгів — «ціна переважає, час — другий», тобто чим раніше виставити ордер, тим вище ймовірність його виконання.

Я бачив багато людей, які після виставлення ордера швидко його скасовують і переформовують, але в результаті їх ставлять у чергу останніми, і угода стає ще важчою. Тому краще після виставлення ордера нічого не чіпати і чекати, поки він сам не виконається. Якщо ж ціна вже на рівні зупинки падіння, можна звернути увагу на обсяг ордерів «купити один» — якщо він раптово зростає, можливо, це початок входу великих гравців, і тоді можна подумати про продаж, але потрібно діяти швидко, оскільки можливість короткочасна. Також перед закриттям торгів у останні 10-15 хвилин часто відбувається сплеск ліквідності — інвестори шукають дешеві акції, і це ще один шанс продати.

Причини виникнення зупинок зростання і падіння дуже різноманітні. Зупинка зростання зазвичай викликана позитивними новинами: хорошими фінансовими результатами, великими замовленнями, державними пільгами або популярністю у ринку, наприклад, у тематик AI або біотехнологій. Технічний аналіз також може спричинити зупинку зростання — наприклад, прорив ціни через довгий період consolidation з великим обсягом або коли великі інвестори «запечатують» акцію, і на ринку вже немає пропозиції для продажу.

Зупинка падіння — більш сумна історія. Вона може бути викликана поганими фінансовими звітами, негативними новинами, панікою на ринку або початком великих продажів великих гравців і кредитного краху. Ще гірше — коли основні інвестори починають «знімати» активи або закінчується маржинальний кредит, і роздрібні інвестори не встигають втекти. Технічний аналіз також відіграє роль: прорив рівнів підтримки, таких як місячна або квартальна лінія, може викликати масові продажі і зупинку.

Коли стикаєшся із зупинками зростання або падіння, я рекомендую спершу зберігати спокій. Найпоширеніша помилка новачків — сліпо гнатися за зростанням або продавати при падінні. Бачите зупинку зростання — не поспішайте купувати, а при зупинці падіння — не поспішайте продавати. Спершу потрібно зрозуміти, чому ціна зупинилася — можливо, це тимчасовий фактор або емоційна реакція ринку, і компанія має хороші перспективи. Якщо ж зупинка викликана лише короткостроковими емоціями або ринковим настроєм, і компанія здорова, ціновий рівень може повернутися, і тоді тримати або невелика позиція — найкращий варіант.

Не поспішайте купувати при зупинці зростання. Спершу визначте, чи є підстави вважати, що ця новина або фактор триматиме ціну високою. Якщо ні — краще почекати. Інший підхід — при зростанні через позитивні новини можна розглянути покупку акцій компаній, що знаходяться у ланцюжку — наприклад, постачальників або конкурентів, щоб зменшити ризики.

Наостанок, додам, що у США немає поняття «зупинки зростання» або «зупинки падіння» у класичному розумінні. Там застосовують механізм «флеш-кризи» — якщо ринок падає більш ніж на 7% або 13%, торги призупиняються на 15 хвилин для охолодження. Якщо падіння досягає 20%, день закінчується і ринок закривається. Для окремих акцій, якщо їх ціна за короткий час зростає або падає більш ніж на 5%, також вводиться тимчасова зупинка торгів. Мета цієї системи — запобігти надмірним коливанням і дати інвесторам час заспокоїтися.