Останнім часом багато друзів запитують мене: купувати акції перед дивідендним днем чи після — що вигідніше? Це питання насправді дуже хороше, оскільки багато людей досі мають неясність щодо механізму відрахування дивідендів і дати їхнього виключення з ціни.

Спершу скажу висновок: зниження ціни акцій у день виключення дивідендів не є обов’язковим. Я помітив, що багато хто має хибне уявлення, ніби ціна обов’язково знизиться у день виключення, але реальні дані показують, що ситуація набагато складніша.

Наприклад, Coca-Cola — компанія, яка стабільно виплачує дивіденди щоквартально протягом багатьох років. У дні виключення дивідендів 14 вересня та 30 листопада 2023 року ціна акцій навіть зросла незначно; натомість 13 червня та 14 березня 2025 року ціна трохи знизилася. Ще цікавіше — Apple: у день виключення дивідендів 10 листопада 2023 року ціна зросла з попередніх 182 до 186 доларів, тобто значний приріст. Лідери галузі, такі як Walmart, Pepsi, Johnson & Johnson, також часто бачать зростання цін у день виключення дивідендів. Тому рух цін залежить від багатьох факторів і не обов’язково пов’язаний лише з дивідендами.

Що стосується питання: купувати перед дивідендним днем чи після — я вважаю, що це залежить від трьох аспектів. По-перше, потрібно оцінити поведінку ціни перед виключенням. Якщо ціна вже досягла високого рівня, багато інвесторів можуть заздалегідь зафіксувати прибуток, особливо ті, хто прагне уникнути податків, і тоді входити в позицію ризиковано — ціна може знизитися. По-друге, важливо врахувати історичну динаміку. Зазвичай після виключення дивідендів ціна має тенденцію до зниження, що не дуже підходить для короткострокових трейдерів, але якщо ціна опустилася до технічної підтримки і починає стабілізуватися — це може бути хорошим моментом для входу. І, нарешті, найголовніше — аналіз фундаменту компанії.

Для компаній із міцним фундаментом і лідируючими позиціями у галузі виключення дивідендів — це швидше технічна корекція ціни, а не зниження її внутрішньої вартості. Навпаки, це дає можливість придбати якісні активи за більш вигідною ціною. Тому для таких компаній купівля після виключення дивідендів і довгострокове утримання — це зазвичай більш вигідна стратегія.

Ще один важливий концепт — «заповнення прав» (fill the rights) і «збереження прав» (stick the rights). Заповнення прав означає, що після виключення дивідендів ціна поступово відновлюється до рівня перед виключенням, що свідчить про оптимізм інвесторів щодо перспектив компанії. Збереження прав — навпаки, ціна залишається низькою і не відновлюється, що зазвичай свідчить про побоювання щодо майбутнього компанії.

Конкретно, якщо акція перед виключенням коштує 35 доларів, а у день виключення падає до 31, а потім повертається до 35 — це заповнення прав; якщо ціна не повертається — це збереження прав.

Щодо вибору: купувати перед дивідендним днем чи після — все ж залежить від ваших інвестиційних цілей. Якщо ви довгостроковий інвестор і прагнете стабільного доходу від високих дивідендів — не варто надто перейматися коливаннями у день виключення. Але якщо ви хочете скористатися короткостроковими коливаннями і отримати вигоду — потрібно більш ретельно аналізувати ціновий тренд і фундамент компанії.

Ще один прихований витратний фактор — податки. Якщо ви тримаєте акції на звичайному оподатковуваному рахунку, то у день виключення дивідендів ціна може знизитися, але вам все одно доведеться сплатити податки з отриманих дивідендів. Також враховуйте комісії та торгові збори — вони з’їдають частину вашого доходу. Наприклад, у тайванському ринку комісія становить 0,1425% від ціни акції, помножену на коефіцієнт знижки, а податок на торгівлю — 0,3% для звичайних акцій і 0,1% для ETF.

Отже, в кінцевому підсумку рішення має базуватися на ваших інвестиційних цілях і рівні ризику, який ви готові прийняти. Можливості отримати прибуток від дивідендних акцій існують, але важливо розуміти ризики і витрати, що з цим пов’язані.