Щойно я побачив досить цікаву історію інвестицій, досвід японського фондового гуру Каваґінзая змусив мене довго задумуватись. Цей хлопець до 30 років був у злиднях, але завдяки початковим 70 ієн він наполегливо накопичив статки у 20 мільярдів ієн, і головне — він міг ідеально вийти з ринку на піку буму. Але в кінці він програв усі 30 мільярдів через «надмірну жадібність». Ця контрастність справді змушує задуматися.

Щодо його легендарної історії, почнемо з 1931 року. Тоді Каваґінза після трьох років наполегливого вивчення економіки у бібліотеці Осаки, взяв у дружини 70 ієн і офіційно увійшов на ринок. У нього була звичка щодня збирати інформацію, спілкуватися з брокерами, досліджуючи ринок до досконалості. Наприкінці Другої світової війни він зрозумів, що металеві листи подорожчають, і справді — масовий попит на тимчасове житло підняв ціну металу у десятки разів.

У 1970-х роках японський гуру зрозумів, що після нафтового кризу уряд стимулює економіку через інфраструктурні проєкти, і почав масово купувати акції японських цементних компаній, які впали до понад 100 ієн. Три роки потому ця інвестиція принесла йому 30 мільярдів ієн. У 1980-х він ще більше здивував — помітив, що шахти компанії Sumitomo Metal Mining, зокрема рудник Хірінґа, були серйозно недооцінені. Після таємних закупівель ціна зросла більш ніж у дев’ять разів від ціни купівлі, і він отримав ще 20 мільярдів ієн.

Але найвражаюче — це його здатність виходити з ринку на піку. Інвестиція у Sumitomo Metal Mining — класичний приклад: коли ринок шалено піднімав цінники, він навмисно продавав, і через три тижні ціна впала до третини від його продажної ціни. Він узагальнив цю логіку у філософію «вісім десятих»: продавати акції — це як їсти — потрібно зупинитися на 80%, щоб бути розумним. Найскладніше у ринку — не купити, а продати в потрібний момент, і саме тут жадібність часто стає причиною поразки.

Він також створив «Три принципи черепахи» — довгострокове володіння потенційними акціями, що ще не помічені, щоденне самостійне дослідження ринку, і абсолютна відсутність надмірного оптимізму. Він не вірить у позитивні новини з газет, бо коли вони з’являються, ціна вже зазвичай близька до вершини.

Тут варто згадати його гіркий досвід. Наприкінці 1970-х він передбачив, що вторгнення Радянського Союзу в Афганістан підвищить ціну на металеві ресурси, і масово купував відповідні акції. Але цього разу він втратив холодний розум, під впливом жадібності наполегливо тримався за позиції і не продав, пропустивши момент виходу. В результаті 30 мільярдів ієн прибутку зникли, залишився лише «паперовий статок». Це жорстке поєднання поразки з його ранньою філософією «вісім десятих» створює гіркий контраст.

Отже, найскладніше у інвестиціях — це не знання чи досвід, а людська природа, з її звіром — «жадібністю». Японський гуру дає відповідь у восьми словах: раціонально входити у ринок, холоднокровно виходити. Чи тримаєте ви цю міру у руці, щоб керувати своїм багатством і ризиками?