Саудівська Аравія відкриває ончейн-ворота

Мандат на 12,5 мільярдів доларів лише розпочав найбільший суверенний рух у сфері токенізації на планеті. Спершу нерухомість. Розрахунки стабількоінами до кінця 2026 року. Повністю токенізована фінансова система до 2030 року. Саудівська Аравія не тестує воду. Вона будує океан.

🔹 Візія
Файсал Аль Монаї, архітектор національних платіжних систем Саудівської Аравії SADAD, тепер керує droppRWA з чітким мандатом: залучити трильйони доларів у реальних активів на блокчейн. Ініціатива починається з нерухомості, але дорожня карта розширюється на енергетику, виробництво, товари та інфраструктуру.

До 2030 року Монаї прогнозує, що Саудівська Аравія матиме національну, суверенну рівень токенізованої фінансової системи, яку наслідуватимуть інші країни G20. Розрахунки за нерухомістю на основі стабількоінів мають запуститися до кінця 2026 року під спільним контролем Управління ринків капіталу та Саудівського центрального банку. Цей графік є твердим, а не амбіційним.

🔹 **Фундамент на 12,5 мільярдів доларів**
droppRWA отримала мандати на 12,5 мільярдів доларів протягом перших шести місяців роботи. Приблизно 3 мільярди доларів із цих активів заплановано перенести в ончейн лише у 2026 році.

Компанія завершила перший у світі трансфер прав на нерухомість на базі блокчейну раніше цього року. Транзакція між Національною житловою компанією та Фондом розвитку нерухомості була завершена за 66 секунд. Це не пісочниця. Це виробнича інфраструктура з урядовими структурами як живими учасниками.

🔹 Що робить це особливим
Більшість моделей токенізованої нерухомості створюють цифрову обгортку навколо Спеціального цільового юридичного суб’єкта. Токен представляє частки у компанії, яка володіє нерухомістю. Офіційний земельний реєстр ніколи не бачить власника токена.

Саудівська Аравія повністю усунула цей розрив. droppRWA безпосередньо інтегрована з Національним реєстром нерухомості. Коли цифровий токен рухається, рухається й юридичний документ. Реєстр є джерелом правди. Токен — це титул.

Монаї просто описав це: "Коли токен рухається, рухається й юридичний титул. Між цифровим записом і юридичною реальністю немає розриву".

🔹 Суверенна інфраструктура
Саудівська Аравія не просила приватні компанії створювати платформи токенізації і потім регулювати їх іззовні. Уряд розробив фактичний технічний стандарт, що регулює створення, передачу та розрахунок токенів нерухомості.

Монаї підтвердив, що його команда досліджувала всі основні юрисдикції цифрових активів, включаючи Дубай, ЄС, Сінгапур, Швейцарію та США. Кожна з них регулює платформи. Жодна не створила технічний стандарт токенів сама. Саудівська Аравія зробила це.

Це означає, що інвестори мають юридично визнаний, регулятором визначений цифровий титул, а не цифровий квиток від приватної компанії.

🔹🔎 Пул у 1 трильйон доларів
Deloitte оцінює, що проектна лінія нерухомості Саудівської Аравії перевищує 1 трильйон доларів, зумовлена NEOM, проектом Red Sea, Diriyah Gate, Rise Tower і розширенням метро в Ер-Ріяді.

droppRWA очікує, що значна частина цієї лінії буде перенесена в ончейн. Розробник у Ер-Ріяді може сегментувати проект на цифрові одиниці та отримати доступ до інституційного капіталу з Лондона, Сінгапуру або Нью-Йорка через інфраструктуру, яка відповідає вимогам, піддається аудиту та підключена до національного реєстру.

Модель фінансування стає програмованою. Капітал автоматично звільняється при досягненні будівельних етапів. Доходи розподіляються між інвесторами через смарт-контракти. Ризик контрагента зменшується, оскільки правила закодовані та підтверджені регулятором.

🔹 Поза нерухомістю
droppRWA підписала Меморандум про взаєморозуміння з французьким енергетичним гігантом EDF для дослідження токенізації енергетичного сектору. Open World запустила перший Центр досконалості RWA Tokenization у Саудівській Аравії в Аль-Хобарі, орієнтований на енергетичну інфраструктуру, токенізовані вуглецеві кредити, нерухомість і суверенні облігації.

Jeel, інноваційне підрозділ банку Riyad, співпрацює з Ripple для дослідження застосувань блокчейну у міждержавних платежах, зберіганні цифрових активів і токенізації в рамках регуляторної пісочниці. Одночасно створюються кілька рівнів інфраструктури.

🔹 Глобальний контекст
Токенізовані казначейські облігації США сягнули рекордних 15,5 мільярдів доларів у травні. Ринок стабількоінів перевищив 300 мільярдів доларів у загальній ринковій капіталізації. Учасники Уолл-стріт, такі як JPMorgan і BlackRock, вже активні у цій сфері. Саудівська Аравія не йде слідом. Вона створює суверенну інфраструктуру, призначену для прийняття іншими країнами.

Монаї представив токенізацію як захист багатства: "У періоди волатильності найціннішим для власників активів є впевненість. Токенізація забезпечує абсолютну впевненість без фізичних або адміністративних труднощів традиційних заходів".

Підсумок
Саудівська Аравія отримала мандати на токенізацію на 12,5 мільярдів доларів. Перша ончейн-трансакція нерухомості була завершена за 66 секунд. Розрахунки за нерухомістю на основі стабількоінів запустяться до кінця 2026 року. Повністю токенізована фінансова система має запрацювати до 2030 року. Уряд розробив технічний стандарт, побудував платформи та безпосередньо підключився до національного земельного реєстру. Найбільша суверенна ініціатива з токенізації реальних активів на Землі — це не пілотний проект. Це жива інфраструктура.

Друзі, чи прискорить рух Саудівської Аравії у сфері токенізації інші країни, чи регуляторна фрагментація залишить цю перевагу обмеженою до Перської затоки?