Стандартний звіт: Як стабільні монети та токенізація реальних активів (RWA) переформатовують міжнародні корпоративні платежі

渣打 глобальний звіт про стабільні криптовалюти вказує, що стабільні монети перетворюються з посередницького інструменту для торгівлі криптоактивами у новий засіб розрахунків у цифровій фінансовій системі, і починають інтегруватися у міжкордонні платежі та управління ліквідністю.

Глобальний обсяг випуску стабільних монет вже перевищив 320 мільярдів доларів, а у першому кварталі 2026 року загальний обсяг транзакцій перевищив 28 трильйонів доларів, встановивши новий історичний рекорд за один квартал.

Що важливіше, основні користувачі стабільних монет розширюються з роздрібних трейдерів на фінансові команди транснаціональних корпорацій, а їх застосування змінюється з спекулятивного утримання на щоденне управління коштами. Міжкордонні платежі постачальникам, внутрішні фінансові перекази та управління ліквідністю між ринками становлять основні сценарії застосування для інституцій.

Чому токенізація реальних активів (RWA) вважається наступною структурною точкою зростання цифрових фінансів

Зі зростанням зрілості інфраструктури стабільних монет, токенізація реальних активів (RWA) стає наступною ключовою історією у цифрових фінансах. За прогнозами Standard Chartered, до 2028 року ринкова вартість токенізованих RWA досягне приблизно 2 трильйонів доларів.

Після виключення стабільних монет, глобальний обсяг RWA на блокчейні вже перевищує 25 мільярдів доларів, що майже в чотири рази більше, ніж рік тому. За оцінками Boston Consulting Group, до 2030 року глобальний обсяг токенізованих активів може перевищити 16 трильйонів доларів.

Токенізація RWA і стабільні монети формують взаємопідтримуючий цикл зростання: коли компанії тримають баланс стабільних монет у ланцюгу, вони природно прагнуть зберігати короткострокові інвестиції у токенізованій формі, забезпечуючи реальне перемикання між ліквідністю та доходами.

Які структурні розриви існують між доларовими стабільними монетами та нестандартними стабільними монетами

Однією з помітних структурних характеристик ринку стабільних монет є висока концентрація валюти порівняно з базовою торговою системою. Долар США займає близько 50% у глобальних міжкордонних платежах, тоді як доларові стабільні монети становлять понад 98% ринкової капіталізації стабільних монет.

Це означає, що у ринку стабільних монет існує структурний простір приблизно у 48 відсоткових пунктів щодо мультивалютного розподілу. Дані Visa та Dune Analytics показують, що з січня 2023 року по лютий 2026 року обсяг трансакцій нестандартних стабільних монет зріс більш ніж на 1600%, до 10 мільярдів доларів.

Звіт Standard Chartered зазначає, що три основні структурні фактори, що сприяють зростанню попиту на нестандартні стабільні монети, це: доступність — як цифровий альтернативний засіб у регіонах з недосконалою банківською системою; швидкість — цілодобова доступність зменшує часові та регуляторні бар’єри; стабільність — швидке розрахункове завершення зменшує ризики високоволатильних валют.

Які структурні фактори сприяють масштабуванню нестандартних стабільних монет

Звіт Standard Chartered визначає три ключові структурні фактори: ефективність інфраструктури, узгодженість міжміжнародних механізмів розрахунків та регіональна динаміка торгівлі.

Ефективність інфраструктури залежить від зрілості платіжних каналів на блокчейні, систем відповідності та каналів обміну фіатних валют у цільових ринках. Узгодженість міжміжнародних механізмів розрахунків включає регуляторні рамки та стандарти боротьби з відмиванням грошей у різних юрисдикціях.

Наприклад, у Тайвані, за рейтингом “Потенціал попиту на стабільні монети місцевої валюти” від Standard Chartered, країна отримала 47,8 балів, що співпадає з Сінгапуром і Гонконгом. Ключова роль тайванських компаній у ланцюжках постачання та постійний попит на міжкордонні перекази створюють зрілі умови для практичного застосування стабільних монет.

Які застосування стабільних монет вже реалізовані у реальних сценаріях корпоративних платежів

У сфері фінансового управління стабільні монети використовуються переважно у трьох ключових сценаріях: міжкордонних платежах постачальникам, внутрішніх фінансових переказах та управлінні ліквідністю між ринками. Традиційні міжкордонні розрахунки зазвичай займають 2–3 робочі дні, тоді як стабільні монети дозволяють майже миттєві розрахунки.

За оцінками засновника Triple-A, використання стабільних монет для міжкордонних платежів може зменшити операційний капітал у 10 разів у порівнянні з традиційними моделями. У 2025 році обсяг транзакцій стабільних монет для споживачів у торговців зріс на 128% у порівнянні з попереднім роком.

Ще більш важливо, що частка стабільних монет у внутрішніх транзакціях у одній країні зросла з приблизно 50% у 2024 році до майже 75% у 2026 році. Це свідчить про перехід стабільних монет від інструменту для трансферу цінностей між країнами до універсальної платіжної інфраструктури для внутрішніх і зовнішніх сценаріїв.

Як токенізовані депозити позиціонують себе у двошаровій валютній системі

Токенізовані депозити — це цифровий прояв традиційних банківських депозитів на блокчейні, що є безпосереднім зобов’язанням емітента банку і залишаються під регулюванням існуючих банківських рамок. Вони разом із стабільними монетами та центральними банківськими цифровими валютами формують широку ланцюгову структуру готівки у фінансовій системі.

У світі, наприклад, JPMorgan запустив платформу Kinexys для програмованих платежів і миттєвого валютного розрахунку; BNY Mellon вже пропонує послуги токенізованих депозитів для управління заставами. У Європі Великобританія тестує застосування британських фунтів у токенізованих депозитах для онлайн-ринків.

Токенізовані депозити пропонують “проміжний шлях”: вони зберігають регуляторний захист традиційних депозитів і водночас забезпечують більш ефективні механізми розрахунків за допомогою технологій блокчейн. Основною проблемою для поширення є взаємодія між різними системами.

Як участь інституцій і ясність регулювання спільно формують траєкторію розвитку стабільних монет і RWA

2026 рік вважається ключовим для токенізації RWA, оскільки швидкість входу інституцій і ясність регуляторних рамок визначають подальший розвиток. Більше половини з топ-20 світових управлінських компаній планують запускати продукти із токенізованими активами.

Після прийняття закону GENIUS у США, обсяг торгів стабільними монетами значно зріс, у першому кварталі 2026 року він склав близько 4,5 трильйонів доларів. У Європі рамки MiCA підтримують стабільний попит на нестандартні стабільні монети.

Китайські регулятори застосовують стратегію “відкриття дверей і закриття бокових входів”, дозволяючи під певними умовами випуск активів за межами країни у цінних паперах із підтримкою активів, включаючи RWA, у регулюванні цінних паперів. Ясність регулювання і участь інституцій взаємно підсилюють один одного, сприяючи переходу стабільних монет і RWA від передових досліджень до масштабної реалізації.

Висновки

Звіт Standard Chartered про стабільні монети демонструє швидко формуючуся нову цифрову фінансову реальність: стабільні монети і токенізація RWA переходять від концепцій до застосувань, поступово інтегруючись у міжкордонні платежі та управління ліквідністю. У першому кварталі 2026 року загальний обсяг транзакцій стабільних монет перевищив 28 трильйонів доларів, а обсяг нестандартних стабільних монет зріс більш ніж у 1600%. Сталі монети перетворюються на інфраструктуру для бізнес-операцій, а токенізація RWA створює широку систему активів на основі блокчейну. Взаємне посилення участі інституцій і регуляторної ясності сприяє переходу цифрової фінансової системи від експериментів до масового застосування. Поєднання стабільних монет і RWA переосмислює логіку розрахунків у глобальній фінансовій системі.

FAQ

Питання: Які останні дані у звіті Standard Chartered щодо глобального ринку стабільних монет?

Обсяг випуску стабільних монет вже перевищив 320 мільярдів доларів, а у першому кварталі 2026 року загальний обсяг транзакцій перевищив 28 трильйонів доларів, встановивши новий рекорд за один квартал. (Дані станом на 15 травня 2026 року)

Питання: Наскільки велика різниця у ринкових частках між доларовими і нестандартними стабільними монетами?

Доларові стабільні монети займають понад 98% ринкової капіталізації, тоді як долар США становить близько 50% у глобальних міжкордонних платежах, що створює структурний простір у близько 48 відсоткових пунктів.

Питання: Який прогноз щодо ринкової величини RWA у майбутньому?

Звіт Standard Chartered прогнозує, що до 2028 року ринок токенізованих RWA досягне приблизно 20 трильйонів доларів. Поточний обсяг RWA (без стабільних монет) на блокчейні вже перевищує 25 мільярдів доларів.

Питання: Які основні сценарії застосування стабільних монет у корпоративних платежах?

Три основні сценарії: міжкордонні платежі постачальникам, внутрішні фінансові перекази та управління ліквідністю між ринками.

Питання: Які стратегії у сфері RWA і стабільних монет застосовує Standard Chartered?

Через SC Ventures створено Libeara (підтримує понад 1 мільярд доларів активів у ланцюгу), а також стратегічно інвестовано у GSR для прискорення масштабування інфраструктури цифрових активів.