Законопроект CLARITY пройшов через Сенатський комітет з фінансів! Доходи від стабільних монет залишаються у просторі «активних винагород»

Сенат США схвалив законопроект CLARITY, чітко розмежувавши регуляторні повноваження. Законопроект рухається до голосування у всьому сенаті, створюючи нормативну систему для криптоіндустрії та покладаючи край політиці «спершу правозастосування».

Законопроект CLARITY пройшов через Сенатський комітет з банківських справ, США на порозі важливого прогресу у криптовалютному регулюванні

Законодавство щодо регулювання криптовалют у США знову зробило значний крок вперед. Сенатський комітет з банківських справ 14 травня (5/14) проголосував 15 за та 9 проти за прийняття «Digital Asset Market Clarity Act», відомого також як «CLARITY Закон», що офіційно рухає цей законопроект щодо структури ринку криптовалют до голосування у всьому сенаті. Це голосування підтримали всі республіканські члени, а також сенатори-демократи Рубен Гальего (Ruben Gallego) та Анджела Алсобрукс (Angela Alsobrooks), що забезпечило обмежену міжпартійну підтримку на стадії комітету.

Джерело: Сенат США Сенатський комітет з банківських справ схвалив «CLARITY Закон» 15 голосами «за» проти 9

Мета законопроекту — створити більш чітку регуляторну класифікацію для ринку цифрових активів у США, з’ясувати, які токени є цінними паперами, а які — товарами, а також перерозподілити регуляторні повноваження між SEC та CFTC.

Для криптоіндустрії довгий час існувала сіра зона регулювання, яка нарешті має шанс бути систематизованою. За останні кілька років американські криптопідприємства часто критикували SEC за політику «спершу правозастосування», що ускладнювало біржам, емісія токенів та інвесторам визначати межі законності; прихильники ж вважають, що, якщо «CLARITY Закон» стане законом, він надасть більш чіткі правила для операційних платформ, DeFi-протоколів, кастодіанів та емісії токенів.

• Пов’язані новини: Оновлений короткий огляд закону CLARITY 2026: звільнення від реєстрації, пасивний дохід від стабільних монет та інше

Найбільший спір — дохід від стабільних монет, банки та крипто-компанії досягли компромісу

Успіх цього законопроекту став можливим завдяки тому, що банківська індустрія та криптокомпанії нарешті дійшли згоди щодо питання доходу від стабільних монет. За останні кілька місяців розгляд у Сенатському комітеті з банківських справ був заблокований, головною причиною чого була сильна опозиція банківського сектору проти надання платформами криптоактивів можливості виплачувати користувачам доходи, подібні до депозитних відсотків.

• Банківські гравці вважають, що якщо Coinbase, біржі або інші сервіси цифрових активів дозволять користувачам просто тримати стабільні монети для отримання доходу, це створить пряму конкуренцію банківським депозитам, що може призвести до втрати традиційних депозитів і вплинути на здатність кредитування та фінансову стабільність.
• Криптоіндустрія ж наполягає, що платформи повинні зберігати певні стимули для залучення користувачів, забезпечення платіжних активностей, ліквідності в мережі та зростання.

Згідно з новою редакцією, закон забороняє цифровим сервісам та пов’язаним компаніям пропонувати американським клієнтам «економічно або функціонально еквівалентний банківським депозитам» пасивний дохід від стабільних монет, але дозволяє активності, пов’язані з реальним використанням, наприклад, платежі, перекази, маркетмейкінг, стейкінг, участь у голосування, програми лояльності або просування платформи. Просте зберігання стабільних монет для отримання відсотків буде обмежено, але участь у певних ончейн або платформних активностях все ще може приносити нагороди.

Цей компроміс ініційований республіканським сенатором Томом Тіллісом (Thom Tillis) та демократкою Анджелою Алсобрукс (Angela Alsobrooks), і вважається важливим кроком для відновлення розгляду законопроекту.

Coinbase та Circle найбільше постраждають, ринок починає переоцінювати бізнес-модель стабільних монет

Цей компроміс щодо доходу від стабільних монет безпосередньо впливає на Coinbase, Circle та всю екосистему $USDC . Раніше Coinbase залежав від співпраці з Circle у сфері стабільних монет, отримуючи значний дохід від резервів та платформних нагород. Попередні ринкові очікування щодо можливого повного обмеження доходів від стабільних монет у новій редакції викликали різке падіння цін Circle, а Coinbase навіть тимчасово відкликала підтримку законопроекту.

• Пов’язані новини: Coinbase виступає проти структури ринку криптовалют! Головний виконавчий директор назвав 4 головні недоліки: порушення приватності, гальмування інновацій

Затверджена версія комітету зберегла можливість активних нагород, що вважається мінімально прийнятним результатом для криптоіндустрії. Головний політик Coinbase Фар’яр Шірзад (Faryar Shirzad) зазначив, що банківська сфера отримала більше обмежень щодо доходів, але криптоплатформи зберегли найважливіше — можливість американським користувачам отримувати нагороди відповідно до реальної активності на платформах та в мережі.

Джерело: X/@faryarshirzad Головний політик Coinbase Фар’яр Шірзад (Faryar Shirzad) зазначив, що банківська сфера отримала більше обмежень щодо доходів, але криптоплатформи зберегли найважливіше

Після ухвалення законопроекту ринок швидко відреагував: ціна Coinbase зросла, інвестори вважають, що регуляторна невизначеність зменшилася, що сприяє розширенню діяльності великих відповідальних бірж. Однак, закон вимагає від SEC, CFTC та Міністерства фінансів США протягом року спільно розробити правила, що чітко визначать, які нагороди є дозволеними, а які — спробою обійти обмеження на доходи від депозитів. Подальший дизайн нагород, доходів у DeFi та схем торгівлі залежатиме від подальших роз’яснень регуляторів.

Законопроект ще має пройти голосування у всьому сенаті, а політичні та DeFi-спірні питання залишаються

Хоча «CLARITY Закон» пройшов через Сенатський комітет з банківських справ, до його остаточного ухвалення ще багато перешкод. Наступним кроком є розгляд у всьому сенаті, узгодження з версією, прийнятою у Сенатському аграрному комітеті, та з уже схваленою у Палаті представників, після чого законопроект може бути переданий президенту для підпису.

Деякі демократичні сенатори залишаються скептичними щодо законопроекту, зосереджуючись на питаннях боротьби з відмиванням грошей, санкцій, регулювання DeFi, захисту розробників програмного забезпечення та етичних питаннях щодо можливого отримання прибутків урядовими посадовцями та родинами президентів. Навіть якщо Рубен Гальего та Анджела Алсобрукс підтримали його на комітеті, вони можуть вимагати додаткових поправок перед голосуванням у всьому сенаті.

Республіканці прагнуть просунути законопроект до передвиборчого листопада, щоб уникнути зміни складу Конгресу, що може скасувати прогрес

• Для криптоіндустрії цей голос — найближчий до створення повної структури ринку за багато років.
• Для банківського сектору обмеження доходів від стабільних монет — важливий захист депозитної «фортеці».

Загалом, регуляторна політика США демонструє поступовий перехід від жорстких репресій до створення чітких правил і системних рамок для цифрових активів.