#沃什确认出任美联储主席 13 травня 2026 року Сенат США офіційно підтвердив кандидатуру Кевіна Воша на посаду наступного голови Федеральної резервної системи, терміном на чотири роки, замінивши Джерома Пауелла, чий термін закінчується 15 травня; Пауелл залишиться членом Ради Федеральної резервної системи до кінця січня 2028 року.

🚨 Спірне підтвердження

Це найменша перевага за кількістю голосів з 1977 року — голосування майже повністю розділене за партійною ознакою, всі республіканські сенатори проголосували за, а демократичний табір лише один перейшов на їхній бік. На слуханнях щодо кандидатури Воша він неодноразово заперечував, що стане "маріонеткою" Білого дому, але демократичні сенатори гостро ставили питання про його політичну незалежність. В кінцевому підсумку підтвердження пройшло з мінімальною перевагою у 9 голосів, і сам процес підтвердження послав сигнал: незалежність Федеральної резервної системи наразі стикається з безпрецедентними політичними викликами.

📜 Тимчасовий фон

Вош 56 років, має академічний досвід із Стенфордського та Гарвардського університетів, а також практичний досвід роботи на Уолл-стріт у Morgan Stanley. З 2006 по 2011 рік він був членом Ради Федеральної резервної системи (наймолодший на той час член), брав участь у ключових рішеннях під час фінансової кризи 2008 року.

💡 Політичні позиції та потенційний вплив

По-перше, щодо процентних ставок, він схильний до зниження ставок, але за умови вирішення проблеми інфляції. Вош вважає, що підвищення продуктивності за допомогою ШІ матиме значний антиінфляційний ефект, створюючи простір для зниження ставок. Однак реальні обмеження дуже суворі: останні дані показують, що індекс споживчих цін у США у квітні зріс на 3,8% у порівнянні з минулим роком (найвищий рівень за майже три роки), індекс цін виробників підскочив на 6% у річному вираженні, що значно перевищує цільовий рівень у 2%. Причини для зниження ставок зменшуються, а очікування їхнього підвищення зростають — Вош ще не зайшов у посаду, але вже опинився у складній ситуації без виходу.

По-друге, щодо балансу активів і зобов’язань, він пропонує стратегію "скорочення балансу + зниження ставок", а не політику "зниження ставок + розширення балансу", як за часів Пауелла. Логіка полягає в тому, що надмірне емісійне стимулювання викликало інфляцію, і через скорочення балансу можна зменшити пропозицію з джерела, а зниження ставок — компенсувати ризики обмеження ліквідності. На даний момент баланс активів і зобов’язань ФРС перевищує 6,7 трильйонів доларів у цінних паперах, і масштабне скорочення балансу створить тиск на ціни облігацій. Одночасно Вош виступає за скасування "точкової динаміки" (dot plot), значне зменшення публічних комунікацій чиновників, і завершення епохи "прозорості" ФРС, яка почалася у 1994 році — політичні сигнали та орієнтири ринку будуть зняті.

📉 Реакція ринку та подальші перспективи

Так званий "торг Воша" вже проявляється — доходність 30-річних американських облігацій прорвала позначку 5%, банківські акції відновлюють зростання, а технологічні компанії з високою оцінкою зазнають тиску. Якщо ринок відчує тенденцію до зростання інфляції, довгострокові доходності облігацій продовжать підвищуватися, і цей імпульс швидко передасться на фондовий ринок. Важливо врахувати, що історичний досвід показує: під час процесів скорочення балансу у 2019 та 2022 роках доходності злітали до високих рівнів, що змушувало політику змінювати курс. Основний іспит для ринку настане на засіданні FOMC у червні — суть політики Воша, набагато важливіша за голосування щодо його призначення.