#GateSquareMayTradingShare

Інфляція за квітень тільки що вдарила як граната на ринки — 3,8% у річному вимірі, найвищий показник з травня 2023 року, і на 0,1 відсоткового пункту вище за консенсусну оцінку Dow Jones у 3,7%. Березень вже був тривожним із 3,3%, а лютий — лише 2,4%. За два місяці загальна інфляція зросла на 1,4 відсоткових пункти. Це не поступовий зсув. Це шок.

Щомісячний CPI піднявся на 0,6%, відповідно до прогнозів, але підтверджує, що ціновий тиск швидко наростає. Основний CPI, що виключає продукти харчування та енергоносії, зріс до 2,8% у річному вимірі, з 2,6% у березні, з приростом на 0,4% місяць до місяця, що перевищує очікувані 0,3%. Ціль ФРС у 2% тепер здається далекою перспективою, а не близькою межею.

Що спричиняє цей вогонь? Енергоносії — ядерна частина цього звіту. Ціни на енергоносії зросли на 17,9% за минулий рік, зокрема бензин — на 28,4% у річному вимірі та на 5,4% лише у квітні. За даними AAA, середня ціна за галон склала $4,50 порівняно з приблизно $3,14 рік тому. Війна в Ірані та її вплив на перерву постачання нафти з Близького Сходу через протоку Гормуз — беззаперечний каталізатор. Енергоносії становили понад 40% місячного зростання CPI. Але наслідки відчутні: ціни на продукти харчування зросли на 0,5% місяць до місяця і на 3,2% у річному вимірі, причому ціна на продукти в магазинах, що купуються для дому, зафіксувала найбільше місячне зростання з серпня 2022 року — +0,7%. Ціни на помідори зросли понад 15% уже другий місяць поспіль. Оренда житла піднялася на 0,6% за місяць і на 3,3% у річному вимірі. Зростання базової інфляції з 2,6% до 2,8% свідчить, що витрати на енергоносії вже не стримуються — вони просочуються у всі категорії.

Реакція ринку була швидкою і показовою. Індекс S&P 500 знизився на 0,62% до 7 367, Nasdaq 100 впав на 1,76% до 28 804, а Dow ледве зберігся на рівні 49 715. Доходність 10-річних казначейських облігацій піднялася приблизно до 4,45%, а 30-річні прорвали позначку у 5% вперше з 2007 року. Індекс долара піднявся до 95,09. Золото трималося біля $4 700, оскільки інвестори шукали захист від інфляції, тестуючи опір і підтверджуючи його статус як найкращого захисту у твердій валюті. Срібло залишалося близько $86,63, продовжуючи свій вибуховий ріст. Біткоїн спочатку знизився до приблизно $80 700, зменшившись приблизно на 1,5%, оскільки сподівання на зниження ставок зникли, і ризикові активи зазнали переоцінки.

ФРС тепер у безвиході. Ймовірність зниження ставок у 2026 році була зменшена, і ринки тепер оцінюють лише 8% ймовірності будь-яких знижок цього року. Тим часом, ймовірність підвищення ставок до кінця року зросла до 37%. Кріс Цакареллі з Northlight Asset Management прямо заявив: «Оскільки інфляція рухається у неправильному напрямку і ринок праці тримається, дуже малоймовірно, що ФРС зможе знизити ставки найближчим часом, і можливо, ми почнемо враховувати підвищення ставок уже наступного року». Новий голова ФРС Кевін Верш, нещодавно затверджений Сенатом і відомий своєю прорегіональною позицією щодо крипто, тепер стикається з неможливим завданням — поєднати свою підтримку зниження ставок із інфляційним зростанням, що кричить про необхідність tightening. Члени FOMC, які раніше наполягали на тому, що наступним кроком буде зниження, тепер борються за переформулювання заяви, щоб врахувати можливість підвищення.

Джим Крамер розставив усе по місцях: «Цей фондовий ринок не зможе довго рости без кисню зниження ставок». Споживчий настрій впав нижче 50 — рекордно низький рівень, оскільки американці відчувають тиск. Зарплати приблизно 3,6% у річному вимірі тепер не встигають за інфляцією у 3,8%, що означає, що реальні зарплати зменшуються. Виникає тенденція до зниження споживчих стандартів у роздрібній торгівлі. Криза доступності, яка тривала роками, поглиблюється, а не зменшується.

Технічна картина для активів, прив’язаних до інфляції, переконлива. Золото за $4 700 тестує важливий опір; прорив вище за $4 750 може спричинити швидкий рух до $4 900, враховуючи імпульс від 18 місяців стабільних покупок. Доходність 10-річних облігацій на рівні 4,45%, а 30-річні — понад 5%, створює криву, що загострюється, яка історично сприяє товарам більше, ніж акціям. Тижневе зростання срібла понад 10% підтверджує, що ринок дорогоцінних металів у вирішальній фазі прориву. Індекс долара на рівні 95 залишається вкрай слабким попри гарячу інфляцію — ознака того, що глобальний капітал відходить від паперових активів США у бік tangible assets.

Для трейдерів криптовалют наслідки багатошарові. Миттєве зниження біткоїна через гарячий CPI — класична реакція ризик-оф, але глибший сценарій схиляє до цифрових активів як захисту від інфляції у середньостроковій перспективі. Якщо ФРС повернеться до підвищення ставок, короткостроковий тиск на BTC зросте; але якщо Верш, який підтримує крипто, зможе просунути регуляторне послаблення навіть під час tightening монетарної політики, структурний попит на крипту може посилитися. Слідкуйте за підтримкою у зоні $78 000–$80 000 на BTC. Прорив нижче може спричинити падіння до $75 000; утримання і повернення вище за $82 000 сигналізуватиме, що ринок засвоїв шок CPI і враховує наступний етап.

Цей показник CPI — поворотний момент. Легка історія «інфляція охолоджується, знижки на ставки на підході» померла. Нова реальність: інфляція гаряча, ФРС у пастці, енергетичні шоки поширюються у системний тиск цін, і кожен клас активів має переоцінюватися. Чи торгуєте ви акціями, облігаціями, золотом, сріблом або крипто — цей квітневий CPI у 3,8% — це точка даних, що перерисовує карту. Адаптуйте свої позиції.