Останнім часом багато говорять про те, коли саме розпочнеться наступний криптовалютний бичий ринок, і чесно кажучи, макроекономічна картина стала ще цікавішою.

Отже, індекс PMI виробничого сектору ISM щойно досяг 52,7 — найвищого рівня з 2022 року. Більш важливо, що він залишається вище 50 вже три місяці поспіль. Це розширення після майже трьох років скорочення. Досить дивно, коли задуматися — найдовший період слабкості виробництва за понад століття.

Ось де це стає актуальним для крипто. Щоразу, коли ми спостерігаємо такий економічний розквіт, він історично співпадає з великими криптовалютними ралі. Погляньте назад на 2013, 2017, 2021 — це були періоди, коли активність у виробництві зростала, а умови ліквідності покращувалися. Всі ризикові активи отримували вигоду. Навіть під час недавнього скорочення Bitcoin вдалося подолати позначку в 100 тисяч доларів, що свідчить про наявність внутрішнього попиту.

Рауль Пал висловлює цікаву думку з цього приводу. Він вважає, що криптовалюти в основному слідують за бізнес-циклом, і індекс ISM — ключовий індикатор для спостереження. Традиційний цикл халвінгу можливо не є повною історією цього разу. Його думка полягає в тому, що ми дивимося на п’ятирічний цикл, і пікове значення ISM може припадати на 2026 рік.

Є два основних підходи до визначення часу наступного бичого ралі. Одна група дотримується ідеї халвінгу — халвінг у квітні 2024 року, за яким слідує консолідація, а потім нові вершини у 2025-му, з можливим піком у 2026 або пізніше. Інша точка зору полягає в тому, що покращення PMI означає швидше повернення ліквідності, що може прискорити весь цикл.

Варто звернути увагу на позиціонування інституцій. Опитування Coinbase показало, що 74 відсотки інституційних інвесторів очікують зростання цін на криптовалюти протягом наступних 12 місяців, а 73 відсотки планують збільшити свою експозицію у цифрових активів у 2026 році. Така впевненість заслуговує уваги.

Сигнал розширення є обнадійливим, якщо він дійсно призведе до зниження відсоткових ставок і полегшення фінансових умов. Це історично було паливом для ширшого залучення до крипто. Хоча геополітичні ризики та регуляторні кроки США залишаються дикими картами, які можуть змінити графік у будь-який бік.

Отже, коли ж наступний криптовалютний бичий ринок? Здається, ми вже можемо бути на початкових етапах, якщо правильно читати макроіндикатори.