Чому дзвінки тривоги Rivian можуть дзвонити

Rivian Automotive (RIVN 0.92%) змінила швидкість і прискорилася в першому кварталі, повідомивши про менший за очікуваний збиток, і це був лише один із багатьох розвитків подій.

Виробник електромобілів (EV) також оголосив, що збільшує виробництво на своєму майбутньому заводі в Джорджії до 300 000 автомобілів на рік, порівняно з 200 000. І він оголосив про партнерство з Uber Technologies, яке може вивести на дороги десятки тисяч роботаксі R2 до кінця 2030 року.

Незважаючи на міцні результати за перший квартал, були кілька подій, що мали негативний вплив, на які інвестори повинні звернути увагу.

Звучить тривога?

З поверхні здається, що поставки Rivian виглядають стабільними, склавши 10 365 автомобілів у першому кварталі, порівняно з 8 640 у попередньому році. Зведений дохід виробника EV зріс на 11% за той самий квартал 2025 року, але це в основному було зумовлено зростанням доходу від програмного забезпечення та послуг на 49%, у порівнянні з 2% зниженням доходу від автомобільного сегменту.

Зосереджуючись на невеликому зниженні доходу Rivian від автомобілів, існувало дві основні причини цього результату. По-перше, було приблизно на 100 мільйонів доларів менше продажів автомобільних регуляторних кредитів. По-друге, відбулося зниження доходу від автомобілів на одиницю поставки через те, що Rivian зафіксував більший продажний мікс комерційних фургонів.

Джерело зображення: Rivian.

Не обов’язково погано, що Rivian збільшила кількість доставлених фургонів, і підтримка зусиль Amazon щодо електрифікації своєї служби доставки є важливим пріоритетом молодого виробника EV. Однак це також свідчить про те, що інші автомобілі Rivian, R1T, R1S і ранні моделі R2, не є настільки сильними, як хотіли б інвестори.

Насправді, замовлення Amazon склали 468 мільйонів доларів із загальних 908 мільйонів доларів доходу Rivian від автомобілів, або 52%, що швидко відзначив короткий продавець James Chanos у соціальних мережах: “Тобто вони продають лише 5-6 тисяч автомобілів за квартал на відкритому ринку? Ой.”

Розширити

NASDAQ: RIVN

Rivian Automotive

Сьогоднішня зміна

(-0.92%) $-0.13

Поточна ціна

$13.95

Основні дані

Ринкова капіталізація

$18B

Діапазон за день

$13.64 - $14.19

Діапазон за 52 тижні

$11.57 - $22.69

Обсяг торгів

363К

Середній обсяг

29М

Валовий маржін

-441.39%

У фазі переходу

Rivian застрягла у нейтралі, переходячи від згасаючого виробництва та поставок R1 до R2, який наразі знаходиться на дуже ранніх стадіях і продається співробітникам перед тим, як виробництво почне швидко зростати найближчим часом. Однак інвестори, які сподіваються, що це буде швидкий перехід до останньої моделі — і до швидкого зростання поставок — можливо, доведеться бути більш терплячими.

Що може сповільнити результати Rivian, так це те, що R2 добре відомий своєю ціновою політикою у $45 000 за базову комплектацію. Хоча це все ще залишається у планах, ця модель тепер відкладена до 2027 року, а початковий запусковий рівень буде коштувати ближче до $60 000.

Перший квартал Rivian був стабільним, і, ймовірно, інвесторам ще не потрібно подавати тривожні сигнали, хоча важливо буде спостерігати, наскільки швидко прискорення виробництва більш дорогих версій R2 зможе компенсувати зменшення поставок R1 у другій половині 2026 року.