Якщо поєднати ці три графіки, особливо криву доходності та криву спреду, можна чітко зробити кілька висновків:

1, Ринок суттєво зменшує очікування зниження ставок (зараз Goldman Sachs і Bank of America вже чітко заявили, що перше зниження ставок очікується наприкінці 2026 або 2027 року).
2, Центр ставки в цілому зсувається вгору.
3, Чи зможе 10-річна дохідність повернутися до 4,3 — це буде ключовим.
Крім того, з точки зору волатильності, N значно вищий за VIX; одночасно волатильність облігацій і VIX мають обернену залежність. Це свідчить про те, що технологічні акції певною мірою несуть ризик чутливості до ставок, і якщо 10-річна триматиметься далі вгору, не виключено, що VIX також підвищиться.