Останнім часом я помітив досить цікаве явище. Правила гри у мільйонні долари для венчурних інвесторів у Кремнієвій долині починають руйнуватися зсередини. Автор «Наваральської біблії» Навал Равікант, співзасновник AngelList, нещодавно запустив через AngelList фонд під назвою USVC, який безпосередньо пакує приватний капітал для роздрібних інвесторів.

Що найбільше привертає увагу? Можна вкласти всього 500 доларів. Не потрібно бути «кваліфікованим інвестором», звичайна людина може купити. Що це означає? Це означає, що ви можете інвестувати у компанії, такі як OpenAI, xAI, ще до їх виходу на біржу, а не чекати, поки вони стануть публічними.

Подивіться на портфель фонду — і зрозумієте, наскільки сильний його склад. xAI займає приблизно 20%, це AI-компанія Маска. Також є OpenAI, Anthropic, Vercel — ці зіркові проєкти. В основному, у кошик зібрано найгарячішу інфраструктуру штучного інтелекту сучасності. Навал Равікант особисто очолює інвестиційний комітет, і його головна ідея дуже проста: щоб стати багатим, потрібно володіти активами, а не покладатися лише на час.

Але тут є кілька нюансів. По-перше, USVC не схожий на ETF, його не можна купувати і продавати в будь-який час. Він використовує структуру «інтервалу фонду», яка дозволяє кожного кварталу викупити максимум 5% чистої вартості фонду — це рішення ради директорів, і не гарантується. Тому ліквідність все ж обмежена.

Ще один момент — витрати. Зовні 1% управлінських зборів здається невеликим, але до цього додаються витрати базового фонду (зазвичай 2% управлінських зборів і 20% від прибутку), а також до 3% комісії за продаж — загалом реальні витрати можуть коливатися від 2,5% до 3,6%. Це досить суттєва сума для довгострокових інвестицій.

Ринок досить різко оцінює USVC. Прихильники вважають, що це чудова можливість для роздрібних інвесторів взяти участь у перерозподілі багатства у сфері AI, і Навал Равікант цим кроком справді робить фінансові інновації. Але є й попередження: поточна оцінка компаній, таких як OpenAI і xAI, знаходиться на історичних максимумах, і відкриття їх для роздрібних інвесторів може бути способом для ранніх інвесторів знайти вихід і ліквідність, а високі оцінки — перенести ризик переоцінки на простих людей.

Чесно кажучи, USVC підходить тим, хто довгостроково налаштований на AI, може витримати коливання і не поспішає з виведенням грошей. Але якщо ви короткостроковий трейдер, обмежена ліквідність і високі витрати можуть сильно нашкодити. Це по суті високоризикована інвестиція, просто поріг входу знизили.