Доля ринкової капіталізації біткойна перевищила 60%: зниження активності в мережі розкриває правду про рух капіталу

比特幣 ринокова частка у травні 2026 року на початку піднялася до діапазону 60% – 61,3%, що є найсильнішим рівнем з середини 2025 року, а також першим стабільним проривом психологічної позначки 60% у 2026 році. Це не лише технічний прорив — він символізує явну зміну структури капіталу у всьому ринку криптовалют.

З огляду на історичні закономірності, коливання ринкової частки Bitcoin зазвичай знаходяться в межах 40% – 70%. 60% — це важлива психологічна та технічна межа, яка виступає критичним точкою. Коли ринкова частка Bitcoin перевищує 60%, це означає, що капітал концентрується у Bitcoin, а не переходить у альткоїни. Історично така структура з’являється на ранніх або середніх етапах бичачого ринку або під час макроекономічної невизначеності, коли інвестори в цей період віддають перевагу найбільш безпечним і ліквідним активам у криптосфері. Постійне утримання Bitcoin понад 60% фактично є циклічним голосуванням ринку за “премію за визначеність”.

Який характер мають структурні зниження обсягу транзакцій та активних користувачів у мережі?

Зростання ринкової частки Bitcoin не є ізольованим технічним явищем — за ним слідує синхронне зниження активності ETH і SOL у мережі, що формує цілісну структурну картину.

Дані щодо Ethereum демонструють багатовимірне послаблення. За минлий тиждень середня кількість транзакцій Ethereum зменшилася на 10%, до 4,79 мільйонів; кількість активних гаманців знизилася на 8%, до 2,5 мільйонів. Обсяг торгів на децентралізованих біржах також суттєво знизився: станом на 8 травня, обсяг DEX-трейдингу склав 1,64 мільярда доларів, що на 46% менше за три останні тижні. Паралельно з цим, зменшується TVL у DeFi-протоколах Ethereum, яке опустилося до 124,7 мільярда доларів — найнижчого рівня з травня 2025 року.

Активність у мережі Solana також зменшується: кількість активних адрес щотижня знизилася з піку в 5,01 мільйонів у лютому до 2,89 мільйонів, що становить зниження на 42%. Важливо відзначити, що настрої у соцмережах щодо Solana різко відрізняються від даних мережі — бичачі настрої значно переважають медвежі, індекс емоцій коливається навколо 3,2, що означає, що кожен негативний коментар у соцмережах супроводжується понад трьома позитивними. Така “позитивна емоційність, негативні дані” свідчить, що ринок покладається на нарративи щодо Solana, а не на реальне використання мережі.

Який характер мають нерівномірний розподіл інституційних коштів у внутрішньому ринку?

Аналіз CryptoQuant показує, що відскок Bitcoin і Ethereum у 2026 році базується на різних потребах, і ця диференціація визначатиме подальший напрямок ринку.

Відновлення Bitcoin відображає тривалу поведінку інституцій щодо накопичення — інвестори купують BTC на спотовому ринку і переводять його поза біржі для довгострокового зберігання, зменшуючи доступний пропозиційний обсяг для продавців. 4 травня американський спотовий ETF на Bitcoin зафіксував чистий потік у 532 мільйони доларів за один день, а за весь квітень — 2,44 мільярда доларів, що є найсильнішим місячним інституційним входженням за майже вісім місяців.

Ethereum демонструє іншу картину: здається, що його ціна стабілізується, оскільки тиск на продаж зменшується, але новий попит на спотові активи ще не сформувався. 4 травня американський спотовий ETF на ETH зафіксував чистий потік у 61,29 мільйонів доларів, але CryptoQuant зазначає, що обсяги та сталість потоків ETH не досягають рівня Bitcoin.

Сутність цієї диференціації полягає в тому, що відскок Bitcoin зумовлений попитом на спотові активи (позитивний фактор), тоді як стабілізація Ethereum здебільшого зумовлена зменшенням тиску з боку продавців (негативне зняття тиску), а не новим входом покупців. Без системного ризику, пов’язаного з володінням Bitcoin, ціну ETH важко буде повторити з такою силою без нових нарративів.

Чи перебуває ринок у сезоні Bitcoin або ж він переходить у сезон альткоїнів?

Поки ринкова частка Bitcoin стабільно перевищує 60%, одночасно відбуваються зміни у ще одному важливому індикаторі.

Індекс альткоїнів за 90 днів уже піднявся з мінімуму в 20 у період домінування Bitcoin до приблизно 28,6. Офіційним порогом “сезону альткоїнів” вважається рівень 75, тобто за останні 90 днів щонайменше 75% провідних альткоїнів показали кращі результати, ніж Bitcoin. Поточний індекс ще відстає на 47 пунктів від цієї позначки, що навіть більше за зростання з мінімуму в межах домінування Bitcoin. За обсягами торгівлі, співвідношення альткоїнів до п’яти найбільших активів становить приблизно 0,3–0,4, тоді як у піковий період 2021 року цей показник перевищував 2,0, що свідчить про масштаб ротації, що становить лише 15–20% від характерних для справжнього сезону альткоїнів.

“Ринок у сезоні Bitcoin” залишається найточнішою оцінкою на даний момент. Напрямок ротації капіталу зрозумілий, але ступінь ще не досяг рівня “повного запуску”.

Як очікуваний новий випуск пропозиції впливає на короткострокову структуру ринку?

Ще одним структурним чинником, що підтримує понад 60% ринкової частки Bitcoin, є тиск від розблокування нових обсягів альткоїнів.

Очікується, що до травня 2026 року понад 2,2 мільярда доларів у вигляді пропозиції альткоїнів увійдуть у обіг, що спричинить короткостроковий тиск на продаж і підвищить волатильність, особливо у середньовартісних активів. Історично, коли домінування Bitcoin тримається вище 60%, навіть за стабільної ціни Bitcoin, альткоїни можуть зазнати корекції від 15% до 35%.

Щодо Ethereum, особливої уваги заслуговує тиск через розблокування стейкінгу: кількість ETH у черзі на розблокування зросла за два тижні більш ніж у 72000 разів і станом на 2 травня досягла 530 985 ETH, що очікує розблокування. Попередні масштабні інциденти у DeFi у квітні 2026 року спричинили рекордні втрати у 625 мільйонів доларів, включаючи атаки на мостові протоколи KelpDAO на 292 мільйони доларів і виведення понад 15 мільярдів доларів з Aave, що посилило настрої ризик-аверсних інвесторів щодо ETH. Велика кількість очікуваних розблокувань і зростання ризиків безпеки посилюють короткострокову тенденцію концентрації капіталу у Bitcoin.

Чи є 60% критичною точкою або початком довгострокової тенденції?

З технічної точки зору, рівень 60% має кілька значень.

Ринкова частка Bitcoin наразі коливається в межах 60% – 61,3%, а діапазон 58% – 61% став основною зоною накопичення та прориву. Технічні аналітики звертають увагу на три ключові рівні: понад 63% — ознака продовження бичачого тренду, Bitcoin залишатиметься лідером, а альткоїни залишатимуться під тиском; 58% – 60% — критична балансуюча зона, де ринок перебуває у ротації між сильним Bitcoin і раннім відновленням альткоїнів; якщо щотижневий закриття ринкової частки Bitcoin підтвердить рівень нижче 60%, це може означати початок масштабної ротації у альткоїни, а якщо нижче 50% — цілком можлива повна сезонність альткоїнів.

Якщо ринкова частка Bitcoin триматиметься вище 60%, а ETH не зможе демонструвати таку ж стабільність у попиті, як Bitcoin, CryptoQuant прогнозує, що вона залишатиметься високою. Навпаки, якщо ETH зможе сформувати подібну структуру попиту, тоді при ротації капіталу з Bitcoin у ширший ринок можливий більш масштабний відскок альткоїнів.

Щодо довгострокової перспективи, ринкова частка Bitcoin зросла з приблизно 40% і поступово підвищується до нинішніх близько 60%, ця тенденція триває з 2022 року. Деякі дослідження прогнозують, що до 2030 року вона може наблизитися до 70%. Це означає, що поточні структурні зміни — не просто короткострокова волатильність, а етап еволюції довгострокової розстановки сил на ринку.

Підсумки

Ринкова частка Bitcoin у травні 2026 року вперше піднялася понад 60% і стабільно тримається вище цієї позначки, що є яскравим сигналом структурної зміни у капіталі ринку криптовалют. Основними системними факторами, що формують цю ситуацію, є: макроекономічна невизначеність, яка сприяє концентрації капіталу у Bitcoin; інституційне накопичення через спотові ETF, що створює структурний попит; слабкість фундаментальних показників ETH і SOL у мережі, що зменшує стимул для відтоку капіталу; а також очікування додаткового випуску понад 2,2 мільярда доларів у вигляді нових альткоїнів, що посилює тенденцію концентрації капіталу у Bitcoin. Індекс альткоїнів близько 28,6, що ще далеке від порогу 75 для початку “сезону альткоїнів”, тому ринок залишається у фазі “сезону Bitcoin”. Рівень 60% — це не лише технічна межа поточної структури, а й потенційно довгостроковий критичний рівень для подальшого розвитку ринкових балансів.

Часті запитання (FAQ)

Питання: Що означає ринкова частка Bitcoin у 60%?

Відповідь: 60% — це важлива психологічна та технічна межа у капітальній структурі ринку. Постійне перевищення цієї позначки зазвичай свідчить про високу концентрацію капіталу у Bitcoin, що стримує відтік коштів у альткоїни і підтримує фази “сезону Bitcoin”.

Питання: Які основні причини зниження активності у мережі Ethereum?

Відповідь: Це багатовимірне явище, зокрема: обсяг торгів на DEX за останні три тижні знизився на 46%; TVL у DeFi знизився до найнижчого рівня з травня 2025 року; масштабні інциденти безпеки у DeFi у квітні спричинили рекордні втрати у 625 мільйонів доларів; черги на розблокування ETH зросли більш ніж у 72000 разів, до 530 985 ETH станом на 2 травня. Висока кількість розблокувань і ризики безпеки посилюють тиск на продаж і зменшують активність.

Питання: Чому дані по Solana і настрої у соцмережах відрізняються?

Відповідь: Соціальні медіа демонструють підвищення настроїв до 3,2 — позитивний/негативний баланс, що свідчить про зростання уваги до SOL. Однак кількість активних адрес знизилася на 42% з лютого, і навіть за позитивних потоків ETF, активність у мережі зменшується. Це свідчить про короткострокове розходження між ціною і фундаментальними показниками.

Питання: Що потрібно для підтвердження початку сезону альткоїнів?

Відповідь: Зазвичай це підтверджується щотижневим закриттям ринкової частки Bitcoin нижче 60%. Якщо вона опуститься нижче 50%, це може означати повний перехід у сезон альткоїнів. Поточний індекс близько 28,6, що ще далеко від порогу 75.

Питання: Що потрібно для повернення капіталу у ETH?

Відповідь: ETH має продемонструвати стабільний попит на спотові активи, подібний до Bitcoin, включаючи зростання TVL у DeFi і обсягів торгів на DEX. Це сприятиме більш широкій ротації капіталу і потенційно відновленню ціни ETH.