Як геополітичні події впливають на ціну біткойна: аналіз ризикового апетиту та механізмів ціноутворення на ринку криптовалют

Поточний прогрес у переговорах між Іраном і США співпав із короткостроковим стрибком ціни біткойна, що знову привернуло увагу ринку до ключового питання: чи означає пом’якшення геополітичної напруженості зростання біткойна? Ця логіка здається простою — зниження напруженості зменшує ризик порушення ланцюгів постачання, знижує ціну на нафту та інфляційні очікування, створює простір для політики м’якої грошової політики, що позитивно впливає на ризикові активи. Але якщо простежити реальну поведінку біткойна під час попередніх геополітичних подій, відповідь виявляється набагато складнішою за інтуїцію.

Одноразовий меморандум із 14 пунктів і миттєва реакція ринку

6 травня 2026 року американський новинний сайт Axios повідомив із посиланням на двох американських чиновників та інформованих джерел, що Білий дім вважає, що досягнуто згоди щодо односторінкового меморандуму про розуміння з Іраном. Цей меморандум містить 14 пунктів, основний зміст яких охоплює три ключові напрями: Іран обіцяє призупинити діяльність з збагачення урану, США погоджуються зняти частину санкцій і розморозити десятки мільярдів доларів заморожених активів Ірану, а обидві сторони поступово знімають обмеження на навігацію у Перській затоці.

Цей меморандум не є всеохоплюючою мирною угодою, а скоріше рамковим документом для подальших переговорів. У ньому залишаються відкритими питання щодо тривалості призупинення збагачення урану (Іран пропонує 5 років, США вимагає 20), механізмів перевірки та обмежень ракетної програми — ці найважливіші розбіжності залишаються для подальшого обговорення. Багато аналітиків описують цю домовленість як «дуже крихкий буферний клапан» — у разі провалу наступних переговорів меморандум може бути скасований у будь-який момент.

За даними кількох джерел, цей меморандум офіційно оголосить про завершення регіональних конфліктів і запустить 30-денний період подальших переговорів, які можуть пройти у Ісламабаді або Женеві. США очікують, що Іран протягом 48 годин дасть відповідь щодо кількох ключових питань. Представник МЗС Ірану згодом заявив, що країна розглядає американський план і ще не дала остаточної відповіді.

Після появи сигналів про переговори ринок криптовалют миттєво відреагував. Фізичний біткойн-ETF продовжує отримувати чистий приплив капіталу: 1 травня — близько 630 мільйонів доларів; 4 травня — близько 532 мільйонів доларів; за даними Gate, за останні три тижні ETF отримав усього близько 2,7 мільярдів доларів чистого припливу, а загальний обсяг активів ETF перевищив 100 мільярдів доларів. 6 травня ціна біткойна сягнула понад 82 000 доларів. За даними Gate станом на 9 травня 2026 року ціна біткойна становила 80 471,2 долара, з приростом за 24 години приблизно 1,26%, ринкова капіталізація — 1,61 трильйона доларів, обсяг торгів за добу — 5 099,01 долара, за останні 30 днів — зростання приблизно на 11,76%.

Еволюція конфлікту між США та Іраном у 2026 році

Цей конфлікт почався ще у другій половині 2025 року. Після зриву ядерних переговорів тиск санкцій зростає, особливо у сферах банківського сектору та експорту нафти. У середині 2025 року активність Ірану в регіоні зросла, кількість інцидентів із судноплавством біля Перської затоки зросла, страхові тарифи на нафтові танкери значно зросли.

У 2026 році ситуація різко загострилася. 28 лютого США і Ізраїль спільно завдали військового удару по Ірану. Цей удар спричинив майже 6% різке падіння ціни біткойна за 45 хвилин — з приблизно 70 000 доларів до недавнього мінімуму у 63 038 доларів, що викликало примусове закриття ордерів на понад 515 мільйонів доларів і зниження загальної капіталізації крипторинку більш ніж на 128 мільярдів доларів. Індекс паніки та жадібності у криптосфері одразу впав у зону «екстремальної паніки».

6 березня президент США Трамп заявив, що «без капітуляції» щодо Ірану не буде ніяких угод, і погрожував ураженням іранської енергетичної інфраструктури. В цей же день ф’ючерси на WTI підскочили більш ніж на 11%, досягнувши 90 доларів; ф’ючерси на Nasdaq знизилися на 1,8%; ціна біткойна знизилася на 5% до 68 800 доларів. Відповідно, історичний максимум у 126 000 доларів у жовтні 2025 року вже знизився приблизно на 25%.

Після цього почалися переговори про припинення вогню. 8 квітня США і Іран оголосили про припинення вогню. 1 травня Іран подав оновлений дипломатичний план, пропонуючи роз’єднати питання проходження у Перській затоці та ядерну проблему. 6 травня з’явився меморандум із 14 пунктів, і ринок увійшов у новий етап цінового переоцінювання через геополітичне пом’якшення.

До 9 травня ціна біткойна знизилася з максимуму лютого приблизно на 19%, склавши 80 471 долар.

Аналіз даних і структур: реальна поведінка біткойна під час геополітичних подій

Розглянемо поведінку ціни біткойна під час чотирьох типових конфліктів, щоб виявити закономірності.

Конфлікт Росія-Україна (лютий 2022): у день початку конфлікту ціна біткойна за кілька годин знизилася приблизно на 8%, з 37 000 доларів до 34 413 доларів, а за 24 години ринкова капіталізація криптовалют зменшилася приблизно на 160 мільярдів доларів. Однак уже через чотири дні біткойн відновився більш ніж на 14%, а за місяць — зріс приблизно на 27% порівняно з передвоєнним рівнем. Це зростання частково зумовлене спробами росіян обійти санкції через криптовалюти та масовим переказом активів у крипту після ударів по банківській системі. Але ця геополітична премія згодом була з’їдена різким циклом підвищення ставок ФРС — від краху Terra до краху FTX, — і в підсумку ціна біткойна опустилася до близько 16 000 доларів. Через три місяці після початку війни (травень 2022) ціна становила близько 29 000 доларів, що на 20% менше за передвоєнний рівень.

Конфлікт Ізраїль-Газа (жовтень 2023): у день початку війни ціна біткойна знизилася лише на 0,3%, до приблизно 27 844 доларів. Ринок майже не відреагував. Новини про війну швидко були перекриті очікуваннями схвалення ETF і циклом напіврозпаду, що є нативними для крипторинку. За три місяці ціна зросла з менше ніж 27 000 доларів до 44 000–49 000 доларів.

Конфлікт Іран-Ізраїль (квітень 2024): Іран завдав масштабних ударів по ізраїльській території, що спричинило зниження ціни біткойна більш ніж на 6 000 доларів, зокрема на 8% у день, а потім — невелике відновлення. Це відповідає типовій моделі швидкого відновлення після короткострокової паніки.

Конфлікт США, Ізраїлю та Ірану (лютий — травень 2026): після досягнення максимуму близько 126 000 доларів у жовтні 2025 року ціна знизилася приблизно на 25%. Військовий удар наприкінці лютого викликав короткочасне різке падіння, але потім ціна поступово відновилася і, за повідомленнями про перемовини щодо припинення вогню, повернулася до 80 000 доларів. Важливо відзначити, що коефіцієнт кореляції між BTC і індексом Nasdaq за 20 днів у квітні 2026 року знизився до приблизно 0,34 — найнижчого рівня за останній рік. За даними платформи Gate, з квітня 2026 року кореляція між BTC і Nasdaq знизилася з третьої фази (березень 2026 і далі) до 0,34, що разом із очікуваннями припинення вогню свідчить про зростання незалежної від геополітичних подій ціни біткойна.

Історичні дані свідчать, що короткостроковий панічний продаж біткойна під час початку конфліктів — майже закономірність: «спочатку продаємо, потім питаємо» — стандартна стратегія інституційних інвесторів у високоволатильних умовах. Але з довгострокової перспективи, із розвитком ETF та посиленням структурної жорсткості пропозиції, здатність біткойна відновлюватися після криз зростає, а кореляція з традиційними ризиковими активами зменшується.

Аналіз громадської думки: як ринок інтерпретує сигнали пом’якшення

Щодо цієї хвилі зростання біткойна на тлі меморандуму між США та Іраном, у ринку існує три основні інтерпретаційні підходи.

Перший — «відновлення ризикової активності». Це найпоширеніша точка зору. Аналізатори, що її підтримують, вказують, що конфлікт США-Іран через три канали впливає на крипторинок: напруженість у Перській затоці підвищує ціну на нафту — у день ціна Brent перевищила 115 доларів; високі ціни на нафту посилюють інфляційний тиск, зменшуючи простір для зниження ставок ФРС; геополітична невизначеність підвищує ризик-апетит, стримуючи ризикові активи. Новина про меморандум розглядається як «сигнал до розвороту» — ціна Brent знизилася на 6,13%, що свідчить про швидке переоцінювання ринку щодо зменшення ризиків у постачанні. Ця модель трактує зростання ціни біткойна як частину «загального відновлення ризикових активів», що співпадає з ростом ф’ючерсів на Nasdaq понад 1%. Однак вона має обмеження — зводить біткойн до рівня традиційних ризикових активів, ігноруючи структурні зміни у його поведінці.

Другий — «подвійне ціноутворення». Ця точка зору підкреслює суперечливу реакцію біткойна на геополітичні події: він одночасно виграє від зростання ризиконастроїв (як ризиковий актив) і від зростання попиту на альтернативні активи у довгостроковій перспективі через невизначеність фіатних валют. Це сприяє більшому зростанню у період очікувань припинення конфлікту.

Третій — «домінування інституцій та ETF». Деякі аналітики вважають, що зростання зумовлене внутрішнім попитом інституцій — зокрема, через те, що обсяг активів фізичних біткойн-ETF перевищив 100 мільярдів доларів, а щоденний приплив капіталу у ETF вже достатній для впливу на цінову динаміку. Крім того, голова Центрального банку Чехії на конференції Bitcoin 2026 відкрито заявив, що інвестиція 1% у біткойн може підвищити очікувану дохідність без додавання системних ризиків, що свідчить про поглиблення інституційної логіки.

Вплив на галузь: від цінової логіки до довгострокових структурних змін

Переходи у ціновій логіці. Роль геополітичних конфліктів у формуванні ціни біткойна зазнає системних змін. У 2022 році під час конфлікту Росія-Україна ціна майже слідувала за Nasdaq, виконуючи роль «високобета» ризикового активу; до 2026 року кореляція BTC із технологічним сектором знизилася, натомість він став більш схожим на золото у періоди геополітичного тиску. Однак саме ціна на нафту у Перській затоці є ключовим макроекономічним фактором, що впливає і на інфляцію, і на політику центральних банків, і на глобальні потоки капіталу — її зв’язок із крипторинком залишається найміцнішим.

Механізм буферизації через ETF. Під час конфлікту ринок фізичних біткойн-ETF виступив як важливий механізм забезпечення ліквідності. Після удару 28 лютого ETF не зазнав масових панічних зняттів, а навпаки — зберігав стабільний потік капіталу, що підтримало V-подібне відновлення цін. Це перший масштабний тест ефективності такого механізму у разі геополітичних потрясінь.

Передача через ланцюг індустрії. Накал у Близькому Сході опосередковано впливає на інфраструктуру Web3: близько 20% світового морського транспорту нафти проходить через Перську затоку, зростання цін на енергоносії безпосередньо підвищує витрати на експлуатацію дата-центрів і майнінгових ферм. Крім того, частина майнінгових об’єктів і вузлів у регіоні може опинитися під фізичним ризиком безпеки, що стимулює глобальну диверсифікацію розподілу обчислювальних потужностей.

Потенційні зміни у регуляторних очікуваннях. У меморандумі США та Ірану обговорюється питання розморожування активів — зокрема, заморожених іранських активів за кордоном та їх подальший рух. Це викликає дискусії щодо можливості використання криптовалют для обходу санкцій, що може стимулювати посилення регулювання на рівні внутрішніх законодавств.

Висновки

Чи означає пом’якшення геополітичної напруженості зростання біткойна? Історія останніх чотирьох років показує, що короткострокова кореляція існує, але напрям, масштаб і тривалість дуже залежать від конкретних механізмів передачі — їх не можна зводити до простого причинно-наслідкового зв’язку. У 2026 році під час конфлікту між США і Іраном поведінка біткойна демонструє нову модель — він у перші місяці залишається під тиском ризикових активів, але у фазі відновлення його гнучкість вища за більшість традиційних активів. Це зумовлено структурними чинниками: зменшення пропозиції після халвінгу, зростання частки довгострокових власників і збільшення потоків інституційних ETF.

Меморандум із 14 пунктів — це найближча досягнута домовленість про тривалий режим припинення вогню з початку конфлікту, але він залишається перехідним документом, що залишає ключові розбіжності для подальшого вирішення. Подальший розвиток крипторинку залежить не лише від підписання меморандуму, а й від того, чи зможуть 30-денні переговори реально вирішити структурні проблеми цін на нафту, інфляцію і глобальні потоки капіталу — саме ці фактори визначатимуть довгострокову цінову траєкторію активів.