Усі зараз захоплені Nvidia та Palantir, але я помітив щось цікаве, що більшість роздрібних інвесторів повністю ігнорують. Поки всі гоняться за акціями AI-чипів за шаленою оцінкою, існує цілий сектор, який тихо заробляє на бумі інфраструктури AI із набагато стабільнішими доходами.

Я говорю про REIT-и дата-центрів. Зокрема, Digital Realty — один із тих, що привернув мою увагу. Вони керують понад 300 дата-центрами у понад 50 великих мегаполісах, і їхній список клієнтів читається як «хто є хто» у технологіях — IBM, Oracle, Meta, і понад половина Fortune 500 покладається на їхню інфраструктуру.

Ось що робить це цікавим з точки зору доходу. Digital Realty структуровано як REIT із трьохкратною орендою, що означає, що орендарі самі відповідають за обслуговування та страхування. Компанія зобов’язана розподіляти щонайменше 90% оподатковуваного доходу у вигляді дивідендів, і зараз їхній дохід становить близько 2,9% з прогнозним дивідендом у $4,88 за акцію. Це не дуже вражаюче, але надійно.

З огляду на фундаментальні показники, їхній основний FFO на акцію досяг $6,72 у 2024 році, і керівництво прогнозує зростання на 9-10% цього року до приблизно $7,32-$7,38. Їхній рівень заповненості становить середні 80% і вони очікують його підвищення на 100-200 базисних пунктів у 2025 році. Вони також активно продають застарілі неосновні об’єкти, щоб зосередитися на високоростових гіперскейл дата-центрах.

За ціною $165 акція торгується приблизно за 22-кратний показник trailing core FFO, що чесно здається цілком розумним у порівнянні з цінами на ці акції зростання AI. Для інвесторів, орієнтованих на дохід і втомлених від божевілля з оцінками у секторі напівпровідників і софту, це виглядає як справжня альтернатива. Крім того, їхній беклог зростає, і вони розширюються міжнародно.

Головний каталізатор тут — це те, що компанії поспішають оновлювати свою інфраструктуру AI. Цей попит має зберігатися і надалі як додатковий фактор для операторів дата-центрів, таких як цей, у найближчі кілька років. Це не так захоплююче, як спостерігати за ціною акцій Nvidia, але іноді нудна і прибуткова стратегія перемагає яскраву і ризиковану. Обов’язково варто розглянути, якщо ви будуєте більш збалансований портфель і хочете отримати експозицію до інфраструктури AI без волатильності.