Чи наближається Іран до укладення тимчасової угоди? Як три етапи припинення вогню впливають на тенденції криптовалют і цін на нафту

З травня 2026 року геополітична ситуація на Близькому Сході одночасно посилає два абсолютно різні сигнали.

З одного боку, кілька джерел і чиновників повідомляють Reuters та іншим ЗМІ, що США та Іран можуть наблизитися до укладення тимчасової угоди, яка складається з трьох етапів — спершу офіційно завершити військовий конфлікт, потім вирішити кризу в Ормузькій протоці, і нарешті відкрити 30-денне вікно для переговорів з метою досягнення більш широкої всеохоплюючої угоди. Згідно з проектом меморандуму, який просочився з американської сторони, він містить 14 пунктів, що охоплюють призупинення Іраном діяльності з збагачення урану, зобов’язання США зняти частину санкцій і розморозити іранські активи тощо.

З іншого боку, ситуація на півдні Ірану залишається напруженою. 6 травня біля острова Гешм з’явилися звуки, схожі на вибухи; офіційна відповідь Ірану — це нібито зіткнення малих літаків і розвідувальних безпілотників. Але вже 7 травня знову пролунали кілька вибухів біля острова Гешм і порту Аббас. Іранське агентство FARS повідомляє, що порт Бахман на острові Гешм був атакований, і деякі іранські ЗМІ звинувачують у цьому “ворожі дії” ОАЕ, тоді як інші повідомляють, що вибухи були викликані системами ППО, що перехоплювали безпілотники.

На одній лінії часу США заявляють, що досягнуто близькості до припинення вогню, і Трамп особисто заявляє, що “дуже ймовірно, що угода буде укладена”; на іншій — у південних регіонах Ірану знову лунають звуки реальних вибухів. Це не класичне “перемир’я”, а стан “затягування” — переговори просуваються, а на землі бойові дії все ще тривають.

Чому ціна на нафту різко падає у “очікуванні перемир’я”?

Ринок нафти дає сигнал, який здається аномальним, але логіка його зрозуміла.

6 травня ціна ф’ючерсів на брент знизилася приблизно на 6% до близько 103 доларів за барель, а потім ще далі — до приблизно 98 доларів за барель, що вперше з 22 квітня опустилося нижче за цю позначку. У цей день ціна WTI склала 96,21 долара за барель, що на 6,3% менше. Обидва основних індекси нафти одночасно опустилися нижче за психологічну позначку в 100 доларів — найрізкіше зниження ризикової премії з початку конфлікту на Близькому Сході.

Безпосереднім каталізатором зниження стала новина про “наближення США та Ірану до укладення тимчасової угоди”. З початку конфлікту наприкінці лютого, обмеження проходу через Ормузьку протоку та військове протистояння сприяли накопиченню значної геополітичної ризикової премії у ціні на нафту. Коли з’явилася очікуваність перемир’я, ця премія швидко переоцінювалася ринком. За оцінками Goldman Sachs, щоденний обсяг втрат нафтових поставок у Перській затоці становить близько 14,5 мільйонів барелів, а світові запаси зменшуються на 11-12 мільйонів барелів щодня; якщо перемир’я буде досягнуто, то логіка попиту і пропозиції різко зміниться і безпосередньо вплине на ціну.

Зниження ціни на нафту не є кінцевим висновком. Глибше питання — у тому, що ризикова премія, пов’язана з геополітикою, переміщується з ринку нафти у зовнішній світ. Ця частина премії тепер спрямовується у активи, які ринок постійно тестує — у криптовалюти.

Що змінюється у реакції криптовалют на геополітичні події?

Взаємовідносини між біткоїном і геополітичними ризиками за останні роки пройшли три етапи розвитку.

Перший (2024–початок 2025) — макроекономічна ліквідність домінує на ринку, коефіцієнт кореляції BTC з Nasdaq тривалий час тримався на рівні 0,6–0,8. Біткоїн сприймався переважно як ризиковий актив, і при геополітичних потрясіннях його ціна падала разом із технологічним сектором. Другий (середина 2025 — початок 2026) — конфлікт у регіоні ускладнюється, і біткоїн починає демонструвати асиметричну реакцію: при зростанні геополітичних ризиків його падіння менше, ніж у технологічних активах, а при очікуванні перемир’я — зростає більше. Третій (з березня 2026) — конфлікт входить у фазу високої інтенсивності та стає нормою, і коефіцієнт кореляції 20-денних ковзних середніх BTC з Nasdaq знизився до приблизно 0,34, що є найнижчим за майже рік.

За цим стоять три фактори. По-перше, обмежена пропозиція біткоїна після його халвінгу — щоденна нова емісія становить лише близько 450 BTC, і додатковий попит на захист від ризиків може суттєво впливати на цінову установку. По-друге, частка довгострокових адрес зросла до приблизно 68%, тоді як короткострокові інвестиції зменшилися, і ціна стала менш чутливою до коливань макроекономічної ліквідності. По-третє, і найважливіше — ринок починає враховувати біткоїн як інструмент геополітичного хеджування, і його кореляція з золотом зросла з 0,31 до 0,67 у періоди загострення конфліктів.

Отже, реакція біткоїна на геополітичні події вже не є простою “синхронною з ризиковими активами”, а частково стала незалежною у ціновому формуванні.

Як ринок оцінює ситуацію між США та Іраном?

Кожен поворот у ситуації США та Ірану залишає чіткий слід у крипторинку.

Наприклад, на початку травня 2026 року, коли очікування перемир’я зросли, ціна біткоїна швидко піднялася вище 81 000 доларів, встановивши новий максимум з січня. Водночас, у квітні інвестиції у фізичний ETF на біткоїн у США склали 2,44 мільярда доларів — найвищий місячний показник з жовтня 2025 року; 1 травня за добу інвестиції склали 630 мільйонів доларів, з них 284 мільйони — у ETF від BlackRock, 213 мільйонів — у Fidelity. 4 травня ETF знову отримав 532 мільйони доларів. Постійний приплив інституційних коштів у поєднанні з сигналами про пом’якшення ситуації між США та Іраном сприяли прориву ціни через важливі рівні опору.

Але ринок ніколи не рухається односторонньо. Щойно ціна біткоїна досягла 81 000 доларів, іранське агентство FARS повідомило, що ракета влучила у військовий корабель США, і ціна BTC за кілька хвилин впала з приблизно 80 594 до близько 79 000 доларів, а ціна на нафту — миттєво зросла приблизно на 5%. Хоча США пізніше спростували цю інформацію, і ціна швидко відновилася, цей приклад показує, що ринок криптовалют у частині геополітичних угод є “відносно нечутливим”, але при реальній ескалації конфлікту — переоцінка ризиків може бути дуже різкою.

Навпаки, станом на 8 травня, ринок криптовалют зазнав корекції: біткоїн опустився нижче 80 000 доларів, знизившись за 24 години більш ніж на 2%, і зараз коливається біля 80 200 доларів. Це зниження викликане як очікуванням зниження ставок, так і очікуванням, що при досягненні угоди геополітична премія може ще більше зменшитися. Ринок одночасно обробляє обидва сценарії.

Які потенційні шляхи впливу на крипторинок зберігаються?

Наступний розвиток ситуації між США та Іраном стане ключовим фактором для волатильності криптовалют у середньостроковій перспективі.

Шлях 1: Офіційне підписання тимчасової угоди

Якщо протягом кількох тижнів трьохетапна структура набуде чинності, і перемир’я буде закріплено, а 30-денне вікно для переговорів відкриється, короткострокова геополітична премія знову вийде з традиційних активів — нафти, золота. Це може мати подвійний ефект для криптовалют: з одного боку, зростання ризикового апетиту приведе до притоку капіталу у криптовалюти; з іншого — якщо “цифрове золото” у вигляді біткоїна, яке раніше посилювалося очікуваннями конфлікту, втратить свою привабливість, частина коштів для хеджування може вийти з ринку. Чи зможе ETF-інвестиції, що зросли у першій половині року, компенсувати цей відтік — головне питання для визначення середньострокової тенденції.

Шлях 2: Провал переговорів або нове загострення конфлікту

Поточний стан “близькості до угоди” не гарантує її остаточного підписання. Президент США відкрито заявляв, що пропозиції Ірану з 14 пунктів “неможливо вважати прийнятними”, і не виключав можливості повторної військової ескалації. Іран наполягає, що збереження права на збагачення урану і повне скасування санкцій — червоні лінії, які не можна переступати. Якщо переговори не почнуться або угода буде відхилена, ризикова премія знову повернеться у ціну. Це стане серйозним тестом для “цифрового золота” — чи зможе біткоїн, як і золото, ефективно захищати інвестиції від геополітичних ризиків, і наскільки довго ця концепція буде переконливою.

Шлях 3: Угода укладена, але її реалізація ускладнена

Зважаючи, що перший етап угоди передбачає лише припинення безпосередніх бойових дій, основні розбіжності щодо ядерної програми, ракетних систем і регіональних проксі-груп залишаються невирішеними. Це означає, що навіть після підписання меморандуму, питання проходу через протоку, зняття санкцій і темпи виконання домовленостей залишатимуться предметом торгу. У такій “хрупкій” ситуації геополітична премія не зникне повністю, а буде коливатися і знову переоцінюватися з високою частотою. Крипторинок має адаптуватися до нової реальності: кожне нове досягнення у переговорах або вибух на фронті може викликати коливання цін у тому ж масштабі.

Що показують розбіжності між нафтою і біткоїном щодо нових потоків геополітичних ризиків?

Значне падіння цін на нафту цього тижня у поєднанні з попереднім зростанням біткоїна і колективною корекцією 7 травня вказують на один і той самий тренд: ризикова премія за геополітичними ризиками переміщується з традиційних енергоресурсів у цифрові активи, але цей процес не є лінійним і залежить від новинного фону.

Щодо нафтового ринку, незважаючи на збереження рівня конфлікту, реакція стає менш емоційною — ринок починає диференціювати “загрозливий рівень” і цінувати його по-різному. Один з аналітиків зазначає, що навіть за досягнення угоди, відновлення поставок затримується через логістичні та страхові ризики, і короткострокові обмеження пропозиції не зникнуть миттєво.

Що стосується крипторинку, то у квітні інвестиції у фізичний ETF на біткоїн склали 2,44 мільярда доларів — структурний попит з боку інституцій. Але чи зможе цей попит зберегтися у період коливань геополітичної ситуації, залежить від двох ключових факторів: наскільки довго збережеться від’єднання ціни біткоїна від технологічних активів у довгостроковій перспективі і чи зможе ETF стабільно залучати кошти без прив’язки до новин.

З більш широкої точки зору, відбувається перерозподіл глобальних ресурсів. Якщо криптовалюти зможуть довести свою здатність хеджувати геополітичні ризики у довгостроковій перспективі, то модель ціноутворення біткоїна у контексті конфліктів стане структурною частиною глобальної системи активів, а не просто інструментом короткострокової спекуляції.

Підсумки

Ситуація між США та Іраном нині ускладнена: триетапний проект тимчасової угоди вже оприлюднений, але найважливіші питання — ядерна програма, ракетні системи — залишаються відкритими. Водночас, у південних регіонах Ірану знову лунають вибухи, ігри на рівні реалізації тривають. Очікування перемир’я сприяли зниженню цін на нафту більш ніж на 6%, брент опустився нижче 100 доларів, і ризикова премія швидко зменшується.

Але реакція крипторинку більш складна — ETF на біткоїн у квітні залучив 2,44 мільярда доларів, ціна сягнула понад 82 000 доларів, але потім через реалізацію позитивних новин і макроекономічний тиск знизилася до близько 79 200 доларів. Кореляція біткоїна з Nasdaq знизилася до 0,34, що свідчить про перехід від “ризикового активу” до “інструменту геополітичного хеджування”. Водночас усі ціни базуються на хворобливій і дуже тендітній передумові — що угода близька до укладення. У разі провалу переговорів або нової ескалації конфлікту, справжня функція захисту біткоїна буде під великим питанням.

FAQ

Запитання: Який конкретний зміст трьох етапів тимчасової угоди між США та Іраном?

Перший — офіційне завершення військових дій, другий — вирішення кризи в Ормузькій протоці, третій — запуск 30-денного вікна для переговорів з метою досягнення всеохоплюючої угоди. Проект меморандуму — короткий односторінковий документ, у якому США пропонували призупинити збагачення урану, обмежити ракетні програми і припинити підтримку регіональних проксі-груп, але ці пункти не увійшли до остаточного тексту.

Запитання: Чому ціна на нафту падає при очікуванні перемир’я?

Очікування перемир’я означає можливість відновлення проходу через Ормузьку протоку і зняття обмежень на іранський експорт нафти, що призведе до збільшення світових поставок. Це швидко зменшує ризикову премію, яка раніше враховувалася у ціні, і знижує ціну Brent нижче 100 доларів.

Запитання: Чим відрізняється реакція біткоїна на геополітичні події від золота?

Біткоїн уже не так тісно корелює з ризиковими активами — його коефіцієнт з Nasdaq знизився до 0,34, і він починає розглядатися як інструмент геополітичного хеджування. У періоди загострення конфліктів він менше падає, ніж технологічні активи; при очікуванні перемир’я — зростає більше. Золото ж довго вважається класичним захисним активом, і його функціональність підтверджена десятиліттями. Хоча дослідження показують, що біткоїн може бути ефективним інструментом хеджування, ця ідея ще не пройшла довгий час випробувань.

Запитання: Який найважливіший фактор, що вплине на крипторинок у найближчі місяці?

Найважливіше — чи зможуть обидві сторони підтвердити угоду у 48-годинний термін і чи почнеться 30-денне вікно для переговорів. Якщо угода зірветься, ризикова премія швидко повернеться у ціну; якщо угода буде укладена — важливо, чи зможе ETF стабільно залучати кошти і чи збережеться здатність біткоїна захищати інвестиції від геополітичних ризиків.