Коли почали справжньо перетворюватися «ролью прийому» роздрібні інвестори?

Насправді це не сталося раптово в якийсь один рік, а повільний перехід цінової влади з відкритого ринку до етапу фінансування.
Найраніше — такі, як E, ICO за ціною $0.31, а на вторинному ринку — трохи більше $0.4, майже не було різниці між першим і другим рівнями, навіть якщо пропустити перший раунд, витрати не сильно розширювалися, і потенціал зростання залишався цілком у руках ринку.
До 2018–2020 років, наприклад SOL, почали з’являтися явні рівні витрат, посівний раунд — $0.04, мінімальна ціна на вторинному ринку — $0.5, що вже в десять разів більше, але проблема в тому, що тоді ще не було переказано ідею та зростання, ринок був готовий ще підвищувати оцінки, тому роздрібні інвестори, хоч і платили дорожче, все одно могли отримати основний приріст.
Справжня зміна сталася після 2020 року, не через погіршення проектів, а через зміну підходів.
Кількість раундів фінансування зросла, оцінки постійно передували, ціна вже «запроектована» до запуску.
Як OP, STRK — це вже не просто вихід на ринок для відкриття ціни, а отримання на ринку вже визначеної ціни, яка була заздалегідь встановлена, приватний етап FDV постійно зростає, а при запуску на другому рівні замість простору для зростання — вже зношена оцінка, і коливання цін — лише флуктуації, а справжній прибуток був розподілений ще на невидимому етапі.
Отже, структура кардинально змінилася: раніше — низька ціна на перших рівнях, об’єднаний з другим рівнем для створення великого пирога, тепер — перший рівень визначає ціну, другий відповідає за ліквідність.
Далі, низька ліквідність і висока FDV стали стандартом, ціна легше підтягується і швидко знімається, а роздачі токенів перетворилися на механізм заспокоєння, а TGE все більше нагадує точку звільнення ліквідності, а не стартову точку.
Тому проблема не в тому, що роздрібні інвестори послабшали, а в тому, що потенціал зростання більше не залишається на відкритому ринку.
Якщо все ще грати за старою логікою «тримати і чекати бичачого ринку», то з високою ймовірністю можна витратити себе на переоцінених оцінках.
Ті, хто ще можуть заробляти зараз, по суті, вже займаються іншим — слідкують за ритмом, дивляться за розблокуванням, шукають вікна ліквідності, спершу думають про вихід, а потім про входження, по суті, цей ринок перетворився з гри в око на гру у розуміння розподілу.