#StablecoinReserveDrops

Міграція капіталу у напрямку до "безризикової" безпеки з доходністю 4,7% та 5% створює значний бар’єр для ринку цифрових активів. Звуження резервів стабільних монет на суму $4 мільярдів за одну тиждень — приблизно 5% зниження — є гучним сигналом про те, що течія ліквідності відступає, принаймні на централізованих біржах.

Це звуження особливо тонке враховуючи поточний законодавчий клімат. Недавній компроміс Сенату щодо закону CLARITY (опублікований 1 травня) фактично забороняє виплати відсотків на залишки стабільних монет, водночас залишаючи простір для "нагород за активність". З урахуванням того, що 10-річні казначейські облігації пропонують такі конкурентоспроможні доходи, альтернативна вартість утримання нестійких стабільних монет ніколи не була такою високою, що ймовірно пояснює перехід до захисної позиції, яку ви спостерігаєте.

Декілька факторів наразі визначають рівень у $80 000 для Біткоїна:

Хоча резерви на біржах зменшуються, дані на блокчейні свідчать, що частина цих "відтоків" може переміщатися до холодного зберігання або приватних гаманців, а не виходити з екосистеми повністю, що свідчить про перехід від "торгової ліквідності" до "довгострокової впевненості".

Поки не буде більшої ясності щодо того, як криптоплатформи структуруватимуть "нагороди за участь" для конкуренції з доходністю 5% за 30 років, попит з боку покупців залишатиметься сильно залежним від інституційних потоків спот-інвестицій, а не від ротації стабільних монет роздрібних інвесторів.

Незважаючи на зростання доходностей, роль Біткоїна як хеджу проти глобальної фіскальної невизначеності залишається основним контрнаративом до руху "ризик-оф".

Сталість цього рівня у $80 000, ймовірно, залежить від того, чи зможе наступний раунд макроекономічних даних знизити сплеск доходності. Якщо 10-річні залишатимуться вище за 4,7%, тиск на "індекс ліквідності" лише посилиться.
‍$BTC