Anthropic на Jupiter неявна оцінка зросла до 1,2 трильйонів доларів, при цьому щоденний обсяг торгів лише 1,39 мільйона доларів — на блокчейні відбувається абсурдна гра у оцінювання перед IPO.

Самі події: очікування виходу на біржу OpenAI та Anthropic зросли, публічний ринковий капітал оцінюється приблизно в 850 мільярдів і 380 мільярдів доларів відповідно. Але на блокчейні більш радикально: неявна оцінка Anthropic на Jupiter і Hyperliquid обох перевищує трильйон, OpenAI також понад 1 трильйон. Однак, щоденний обсяг торгів Anthropic на Jupiter менше 1,4 мільйона, кількість адрес з активами лише 3530, що менше за середньоактивні мемкоїни.
Чому це важливо: це відкриває глибокі проблеми у цінуванні активів на блокчейні. Низька ліквідність + високі оцінки = спотворення сигналів ціноутворення. Коли реальні угоди не можуть підтвердити приховану ринкову вартість, ціна стає «повітряним консенсусом».
Механізм змінюється: передIPO токенізація дозволяє вивести неліквідні активи на блокчейн заздалегідь, але відсутній ефективний механізм відкриття ціни. Недостатня глибина маркет-мейкерів, панування настроїв роздрібних інвесторів призводить до розриву між оцінкою та фундаментальними показниками.
Зворотні ризики: у разі зміни ринкових настроїв високі оцінки та низька ліквідність активів можуть спричинити «літальний обвал ліквідності» — різке падіння цін, без можливості виходу для тримачів. Також можливе втручання регуляторів: SEC поки не визначилася з позицією щодо торгівлі незареєстрованими цінними паперами на блокчейні.
Висновок: Pre-IPO на блокчейні — це інновація, але не слід сприймати «неявну оцінку» як справжню вартість. Ліквідність — це якор цінування.
$jup #hype