Щойно я помітив щось цікаве щодо останнього кроку Тома Лі, що заслуговує більшої уваги. Цей хлопець вже роками передбачає основні тенденції ринку — пам’ятаєте, коли він був одним із небагатьох, хто казав купувати на спад у 2020 під час паніки? Тепер він позиціонує себе так, що це може змінити підхід інституцій до Ethereum.

Біографія Лі досить міцна для розуміння цього. Починав на Уолл-стріт у 90-х, провів 15 років у JPMorgan на посаді головного стратегія з акцій, здобув репутацію аналітика, що базується на даних, а не просто голослівних висловлюваннях. Він постійно з’являється на CNBC, Bloomberg. Але ось що привернуло мою увагу — у 2017 році він фактично створив модель оцінки Bitcoin, використовуючи монетарну базу та порівняння з ринком золота. Ця модель передбачала, що Bitcoin може досягти від $12K до $55K залежно від сценаріїв. Хлопець мислить системами, а не просто графіками цін.

Переносимося до червня 2025 року. Лі став головою BitMine, компанії з інфраструктури цифрових активів, яка змінює фокус із традиційного майнінгу Bitcoin на створення резервів Ethereum. Вони залучили 250 мільйонів доларів через PIPE-фінансування і одразу подали заявку на випуск акцій на 2 мільярди доларів через ATM. До середини липня вони накопичили понад 300 000 ETH, вартістю понад 1 мільярд доларів. Зараз у них понад 566 000 ETH — приблизно 1,3 мільярда доларів за поточними цінами близько 2,3 тисячі доларів за монету. Фонди Founders Fund і ARK Invest також зайняли значні позиції.

Яка тут теза? Лі фактично каже, що Ethereum стає інфраструктурним шаром для токенізації реальних активів і розрахунків у стабількоинах. Він у недавньому інтерв’ю зазначив, що досягнення ринкової капіталізації стабількоінів у 250 мільярдів доларів — це як момент ChatGPT для крипто. Більше 50% активності стабількоінів проходить через Ethereum. Усі шукають відповідну, масштабовану блокчейн-інфраструктуру, і зараз Ethereum цю роль виконує.

Структурні переваги, які він окреслив для компаній, орієнтованих на Ethereum, варті уваги: вони можуть випускати акції для купівлі більшої кількості ETH, коли ціна торгується вище чистої вартості активів, використовувати конвертовані облігації та опціони для хеджування волатильності, потенційно купувати інші on-chain компанії, розширюватися у стейкінг і DeFi-доходи. Тобто будують сталий грошовий потік, зберігаючи основний актив. Це інший підхід, ніж просто тримати Bitcoin або використовувати традиційні ETF.

Технічна ціль Fundstrat для ETH — 4000 доларів у короткостроковій перспективі, з обґрунтованою справедливою вартістю до $10K до кінця року. Теза Лі полягає в тому, що за поточних цін корпоративні казначейства, що тримають Ethereum, можуть досягти потенціалу 10x, якщо його сценарій спрацює. Чи станеться це, залежить від прискорення інституційного прийняття, але позиціонування точно варте уваги. Це не просто спекуляція — це структурована ставка на те, що Ethereum стане центральним елементом злиття традиційних фінансів і криптоінфраструктури.