Багато людей починають свою пригоду з криптовалютами без розуміння, що це насправді означає для їхнього портфеля. Якщо колись ви торгували на традиційних ринках, ви, ймовірно, знаєте поняття PnL. Але що таке PnL у світі крипто? Це не зовсім те саме, і розуміння різниць може змінити спосіб, у який ви підходите до інвестування.

Почалося для мене з розчарування. Я не знав, чи заробляю, чи втрачаю гроші, бо не мав чіткого уявлення про свої позиції. Виявилося, що проблема не в самій математиці, а в тому, що ніхто не пояснив мені, як саме працює PnL у криптовалюті. Сьогодні я хочу це змінити для когось іншого.

Перш ніж рухатися далі, вам потрібно знати кілька ключових термінів. Mark-to-Market (MTM) — це оцінка вашого ресурсу на основі актуальної ринкової ціни. Якщо у вас є Біткоїн, його вартість змінюється щосекунди. Це саме MTM. Крім того, є реалізований PnL — це прибуток або збиток, який ви вже закрили, продавши активи. І нереалізований PnL — це ті гроші, які теоретично у вас є, але ви ще їх не вивели.

Розглянемо конкретний приклад. Можливо, ви бачили, як Ethereum коливався між 1950 і 1970 доларами. Якщо ви купили ETH учора за 1950 доларів, а сьогодні ціна становить 1970 доларів, ваш нереалізований PnL — це 20 доларів прибутку. Але якщо вчора ціна була 1980 доларів, у вас збиток 10 доларів. Саме це показує MTM — де ви зараз, а не де були.

Реалізований PnL — це щось інше. Він працює лише тоді, коли ви продаєте. Уявіть, що ви купили Polkadot за 70 доларів і продали за 105 доларів. Ваш реалізований PnL — це 35 доларів прибутку. Але якщо ви закрили позицію на 55 доларах, у вас збиток 15 доларів. Враховуються лише реальні транзакції.

Нереалізований PnL — це те, що ви бачите на екрані, але ще не маєте. Припустимо, ви купили Ethereum за середньою ціною 1900 доларів, а зараз ціна становить 1600 доларів. Теоретично ви втратили 300 доларів, але поки не продасте, ця втрата не є реальною. Це і є нереалізований PnL.

Що стосується самих обчислень, існує кілька методів. Метод FIFO — перше зайшло, перше вийшло — передбачає, що ви продаєте найстаріші активи. Якщо ви купили Ethereum за 1100 доларів, а потім за 800 доларів, і продаєте за 1200 доларів, берете до уваги ціну 1100 доларів. Прибуток становить 100 доларів. LIFO робить щось протилежне — бере останню ціну покупки, тобто 800 доларів, тому прибуток становить 400 доларів. Є також більш складні методи, наприклад, зважена середня вартість.

Ще одна річ, яку варто знати — обчислення PnL з початку року. Якщо ви купили Cardano за 1000 доларів 1 січня 2022 року, а 1 січня 2023 року він був вартим 1600 доларів, у вас нереалізований прибуток 600 доларів. Це показує, як ви почуваєтеся за роки.

Ф’ючерсні контракти — це окрема ліга. Тут ви обчислюєте як реалізований, так і нереалізований PnL, а потім додаєте їх. Також потрібно враховувати фінансування, яке може з’їсти значну частину ваших прибутків.

Ключ до успіху — зрозуміти, де ви заробляєте і де втрачаєте. Коли ви точно знаєте, на яких транзакціях отримали прибуток, а на яких — збиток, можете коригувати свою стратегію. Багато хто використовує електронні таблиці або торгових ботів для автоматичного відстеження. Це особливо корисно, коли кількість транзакцій зростає. Але пам’ятайте, що це спрощені пояснення — у практиці потрібно враховувати податки, транзакційні збори і волатильність ринку. Але коли ви зрозумієте основи PnL, що це означає, решта стане набагато простішою.