DeFi 2026 Тенденції та інсайти: ринкова капіталізація стабільних монет перевищила 320 мільярдів, які публічні ланцюги борються за користувачів?

Згідно з даними відстеження DeFiLlama, станом на 3 травня 2026 року, загальний TVL (загальна заблокована в мережі вартість) DeFi по всьому ланцюгу становить приблизно 86 мільярдів доларів США, що на 0,94% більше за попередній тиждень. Ця цифра, хоча й значно нижча за пікові значення близько 120 мільярдів доларів на початку 2026 року, але тижневе порівняння показує перехід від зниження до зростання, що свідчить про можливе завершення етапу виведення капіталу, і частина позицій починає пробувати повернутися.

Зниження TVL тісно пов’язане з корекцією ціни Ethereum — ETH з приблизно 3400 доларів опустився до близько 2400 доларів, що безпосередньо знизило оцінку активів, деномінованих у ETH. Однак обсяг у 86 мільярдів доларів все ще означає, що DeFi-зона заблокувала понад 860 мільярдів доларів реальної економічної вартості, охоплюючи позики, торгівлю, стейкінг, токенізацію та інші сегменти. Коли TVL стабілізується після падіння, увага ринку зосереджується не лише на «заблокованій сумі коштів», а й на «яких сегментах вони зосереджені» та «які сегменти приваблюють новий потік ліквідності».

Чи стабільна частка Ethereum у 53,57%?

Ethereum з часткою TVL у 53,57% продовжує лідирувати серед усіх публічних ланцюгів. Це відображає дві переваги Ethereum — накопичення активів у DeFi та різноманітність протоколів. Лідер у позиках Aave має приблизно 26,18 мільярдів доларів TVL, а лідер у стейкінгу Lido йде поруч, разом вони займають значну частку в екосистемі Ethereum. Така концентрація провідних протоколів є проявом ефекту мережі Ethereum і відображає етап «сильніші стають ще сильнішими» у секторі DeFi — протоколи з найбільшим обсягом ліквідності та досвідом аудиту залучають інституційні кошти з меншими ризиками.

Однак історична тенденція частки Ethereum поступово змінюється. На початку 2026 року, коли ціна була високою, частка TVL Ethereum у екосистемі сягала майже 68%, а зараз вона знизилася до приблизно 53,57%, що на понад 14 відсоткових пунктів. Ця зміна не обов’язково пов’язана з виведенням коштів, а швидше з «перерозподілом» між різними публічними ланцюгами — Solana, BNB Chain, Sui, Aptos та інші залучили значну кількість нових користувачів і активів у першому кварталі 2026 року. Ethereum залишається «розрахунковим рівнем» і «якорем активів» у DeFi, але фронт-енд торгівлі та взаємодії все більше мігрує на менш дорогі та швидкі гетерогенні ланцюги.

Що означає зростання ринкової капіталізації стабільних монет до 323,4 мільярдів доларів?

Загальна ринкова капіталізація стабільних монет у перших числах травня 2026 року зросла до приблизно 323,4 мільярдів доларів, що значно вище за близько 250 мільярдів у 2025 році. Це зростання різко контрастує з фазовим відкатом TVL у DeFi — пропозиція стабільних монет зростає, але їх обсяг у протоколах DeFi не збільшується відповідно. Це означає, що значна частина стабільних монет наразі перебуває у стані «очікування на стороні», не вкладається у позики для отримання доходу і не входить у пули ліквідності для торгівлі. Для вторинного ринку ця «бездіяльна» частина стабільних монет потенційно може стати додатковою купівельною силою, яка при покращенні настроїв може стати каталізатором для подальшого зростання активності.

З точки зору конкуренції, USDT з ринковою капіталізацією близько 189,5 мільярдів доларів і часткою близько 60% займає перше місце, але ця частка зменшилася порівняно з початком 2026 року. USDC з приблизно 78 мільярдами доларів — друге місце, DAI — близько 53,6 мільйонів доларів. Ще одна структурна зміна — корпоративні стабільні монети переходять від «технічних резервів» до «комерційної реалізації». Станом на 6 травня 2026 року, Western Union офіційно запустила на Solana доларову стабільну монету USDPT, інтегровану у платіжні системи блокчейна. PayPal з ринковою капіталізацією PYUSD зросла з приблизно 500 мільйонів до 4,11 мільярдів доларів. Стабільні монети перетворюються з інструментів внутрішнього ціноутворення у проміжний засіб зв’язку між блокчейн-фінансами та реальним сектором.

Що означає Lock-up Layer 2 у 342,6 мільярдів доларів для конкуренції?

Загальний TVL Layer 2 у травні 2026 року досяг приблизно 342,6 мільярдів доларів, що залишається стабільним порівняно з попереднім періодом. Ця величина майже дорівнює половині TVL основної мережі Ethereum, що свідчить про масштабованість модульної архітектури «основна мережа + другий рівень». Користувачі можуть користуватися безпекою та ліквідністю активів без необхідності платити високі газові збори в основній мережі.

Однак внутрішня екосистема Layer 2 вже дуже диференційована. За даними станом на 1 травня 2026 року, TVL Base становить близько 4,4 мільярдів доларів, Arbitrum — близько 1,66 мільярдів, Optimism — близько 350 мільйонів. Разом ці три протоколи контролюють понад 77% загального TVL Layer 2, а їхня частка становить понад 83%. Це ускладнює новим проектам отримати решту 17% ринку. Тому дедалі більше нових проектів обирають розвиватися на вже сформованих екосистемах Layer 2 — концентрація ринку прискорюється.

Що стосується типів активів, стабільні монети на Layer 2 продовжують зростати, включаючи USDC, USDT, DAI, які глибоко інтегровані у DeFi-протоколи та платіжні канали на Arbitrum, Base і Optimism. Водночас проекти на базі zk-rollup, такі як Scroll і zkSync, продовжують розширюватися, але їхній загальний TVL ще не створив суттєвого конкуренційного виклику для оптимістичних протоколів.

Що показують диференціація обсягів торгівлі на DEX і які сигнали про потоки капіталу?

Дані за останній тиждень квітня 2026 року щодо ончейн-торгівлі на DEX показують: BNB Chain з приблизно 0,746 мільярда доларів у добовому обсязі зросла на 54,45%, а Ton — з приблизно 0,024 мільярда доларів у добовому обсязі — на 48,13%, що є найвищим темпом зростання. Водночас, добовий обсяг DEX на Ethereum становить близько 0,676 мільярда доларів, зниження на 21,3%, а Solana — близько 0,81 мільярда доларів, зниження на 17,68%.

Це диференціювання обсягів стає більш очевидним при аналізі за перший квартал 2026 року. Solana з часткою 30,6% лідирує у ринку спотової торгівлі DEX, але її обсяг знизився на 26,5% у порівнянні з минулим роком; BNB Chain з часткою 24,5% посідає друге місце, Ethereum — третє з 23,7%. В активності Solana зберігається перевага — у першому кварталі вона обробила близько 25,3 мільярдів ончейн-транзакцій, що значно перевищує 1,7 мільярда транзакцій BNB Chain, але це не запобігло зниженню обсягів.

Різниця між цими даними вимагає глибшого аналізу: високий обсяг транзакцій на Solana при зниженні сукупного обсягу може свідчити про зменшення середнього розміру транзакцій, високочастотні малі операції (наприклад, спекуляції на мем-койнах) домінують, але загальний капітал зменшується. Зростання обсягу BNB Chain на 54,45% — це позитивний сигнал, що може бути викликаний змінами в екосистемних мотиваціях та залученні нових проектів. Зростання Ton відображає ранні вигоди для користувачів Telegram, що переводять активи у блокчейн.

Які структурні зміни відбуваються у конкуренції між публічними ланцюгами?

Переваги ланцюгів залишаються стабільними, але відбувається перерозподіл ліквідності. До кінця квітня — початку травня 2026 року, Ethereum з TVL близько 46 мільярдів доларів залишається лідером, BNB Chain і Solana мають приблизно 6,47% і 6,37% відповідно, різниця між ними зменшилася до 0,1 відсоткового пункту. Trон також займає свою нішу завдяки стабільним монетам.

Однак при переході від TVL до активності транзакцій і кількості активних адрес, картина змінюється. Щоденна активність Solana тримається на рівні кількох мільйонів адрес, що значно перевищує Ethereum, що свідчить про перевагу у залученні роздрібних користувачів і низьких витратах на взаємодію. Aptos у кінці квітня 2026 року зафіксувала зростання активних адрес на 83,1%, до приблизно 788 тисяч, ставши однією з найшвидше зростаючих публічних мереж. Sui демонструє зростання кількості розробників на 219% у порівнянні з минулим роком, а унікальні особливості мови Move приваблюють дедалі більше команд, що мігрують з Solidity.

Конкуренція між гомогенізованими ланцюгами зменшується, і їхні позиції стають більш чіткими: Ethereum — «зберігання активів і глибока ліквідність», Solana — «висока пропускна здатність для роздрібних сценаріїв», Tron — «оплата стабільними монетами», BNB Chain — «низькі витрати на комплексні застосунки», а Aptos і Sui — «висока продуктивність і нові інфраструктурні рішення». Це означає, що для управління міжланцюговою ліквідністю і розробки, вже не потрібно обирати «один найкращий ланцюг», а потрібно «розподіляти кошти між кількома диференційованими мережами».

Які сегменти залучають нову ліквідність?

За умов зменшення загального TVL порівняно з початком року, деякі сегменти все ж демонструють чистий притік нових коштів.

Залучення позик залишається найбільшим внеском у Ethereum. Aave V3 з приблизно 26,18 мільярдами доларів TVL — один із найбільших протоколів у секторі. У той час, як Aave продовжує розширювати ринок позик на Ethereum і Arbitrum, особливо у впровадженні стабільної монети GHO, інші протоколи, такі як Compound і Spark, зберігають стабільний рівень TVL.

Ринок реальних активів (RWA) привертає дедалі більше інституційних інвестицій. Станом на 6 травня 2026 року, згідно з даними Gate, загальний ринок криптовалют залишається в корекційній зоні, але протоколи RWA демонструють найвищі темпи зростання TVL з початку року. Традиційні фінансові інституції поступово переводять у блокчейн державні облігації, фонди грошового ринку і приватний кредит, оскільки ці активи мають низьку волатильність і при цьому приваблюють консервативних інвесторів.

Біткоїн у DeFi (BTCFi) досягла важливого рубежу у першому кварталі 2026 року. Синтетичний BTC на Stacks — sBTC — досяг піку у приблизно 545 мільйонів доларів TVL у Q1, а наприкінці кварталу стабілізувався на рівні 437 мільйонів. Protocol Zest з депозитами близько 75,9 мільйонів доларів став найбільшим позиковим протоколом на Stacks. Оскільки Bitcoin — найбільший за ринковою капіталізацією актив у криптосекторі, його DeFi-активність залишається низькою, і будь-яке проривне зростання BTCFi стане сигналом активізації глибокої ліквідності і важливим показником у подальшому.

За загальним трендом концентрації ліквідності і посилення головних гравців, дрібні проекти стискаються. Загальний TVL сектору DeFi швидко концентрується у провідних протоколах, і нові проекти, що не зможуть створити диференційовану нішу, матимуть труднощі з довгостроковою ліквідністю.

Висновки

Дані на початку травня 2026 року малюють картину, де зберігається баланс між зростанням і стабілізацією. Загальний TVL у DeFi — близько 86 мільярдів доларів, що свідчить про стабільність фінансової вартості в мережі; частка Ethereum з 53,57% зменшилася, але залишається домінуючою; ринкова капіталізація стабільних монет зросла до 323,4 мільярдів доларів, і корпоративні стабільні монети активно входять у комерційну практику; Lock-up Layer 2 у 342,6 мільярдів доларів підтверджує масштабованість модульної архітектури; зростання DEX-обсягів на BNB Chain і прорив Bitcoin у Q1 відкривають нові перспективи для галузі.

Загалом, тенденція полягає у переході від «розширення TVL» до «оптимізації структури TVL», що свідчить про перехід сектору у фазу більш тонкої і структурованої операційної моделі. Хоча макроекономічна невизначеність залишається, внутрішня зрілість продуктів, інфраструктури та різноманітність активів закладають міцний фундамент для наступного циклу відновлення ринку.

FAQ

Q1: Чи є зниження TVL до 86 мільярдів доларів сигналом ринкової корекції чи початку медвежого тренду?

TVL включає в себе заблоковану цінність Ethereum та інших активів, і падіння цін безпосередньо знижує оцінку у доларах — це ефект ціноутворення, а не реальне виведення коштів. Водночас зростання ринкової капіталізації стабільних монет свідчить, що купівельна спроможність у формі стабільних активів накопичується, тому зниження TVL слід розглядати як пасивне зменшення оцінки, а не втрату активів.

Q2: Чи означає концентрація Layer 2 у 342,6 мільярдів доларів, що конкуренція всередині Layer 2 завершена?

Загалом, Base і Arbitrum контролюють понад 77% TVL Layer 2, а перші три протоколи — понад 83%. Це високий рівень концентрації. Однак, з урахуванням подальшого оновлення Ethereum для підвищення доступності даних і можливості нових гравців створювати екосистеми у специфічних сферах (наприклад, соціальні мережі, ігри), конкуренція ще триває і може змінювати баланс.

Q3: Який вплив має зростання стабільних монет до 3,2 трильйонів доларів на DeFi?

Збільшення пропозиції стабільних монет забезпечує більше застав і глибше ринкове ціноутворення. Це створює резерв для подальшого зростання DeFi, але для активізації потрібно відновлення довіри і підвищення обертання цих активів.

Q4: Чи збережеться зростання обсягів торгівлі на BNB Chain і зниження на Solana?

Загалом, Solana зберігає перевагу у кількості транзакцій, але обсяг зменшується, що може свідчити про зменшення середнього розміру транзакцій. Зростання BNB Chain — позитивний сигнал, але для стабільного зростання TVL потрібно більше часу і даних.

Q5: Чи стане Bitcoin у DeFi основним трендом у 2026 році?

Показники на Stacks і прориви у протоколах на Bitcoin свідчать про потенціал BTCFi. Якщо з’являться більш масштабні рішення у Layer 2 або міжланцюгові мости, BTCFi може стати одним із ключових сегментів у наступні роки.