Доходність 30-річних казначейських облігацій США щойно досягла 5% — ось чому криптовалюти відчувають тиск

Доходність 30-річних казначейських облігацій США перевищила 5 цього тижня, досягнувши найвищого рівня з липня 2025 року. Для криптовалют це не просто цифра на графіку облігацій — це гравітаційна сила, яка витягує капітал із ризикових активів.
Коли урядовий облігацій, практично безризиковий, платить 5% протягом 30 років, кожен долар, що лежить у BTC, стає доларом, який не отримує цю гарантовану дохідність. Інституційні менеджери стикаються з простим питанням: навіщо тримати волатильні цифрові активи, коли казначейські облігації пропонують такий дохід?
Вплив уже помітний. BTC знизився приблизно на 2% за кілька годин після прориву через 5%, опустившись до близько $75,700, перед тим як відновитися і торгуватися приблизно на рівні $79,835 сьогодні. Його кореляція з S&P 500 зросла до 0,96, що означає, що криптовалюти тепер рухаються майже у тандем із акціями — посилюючи ті самі макроекономічні хвилі, які тиснуть на технологічні акції.
Що спричиняє зростання доходностей? Три сили зійшлися разом: яструбина опозиція у Федеральній резервній системі, підвищені ціни на нафту, що впливають на довгострокові очікування інфляції, і глобальна тенденція — доходність у Великій Британії та інших суверенних облігаціях також зростає. Жорсткіша монетарна політика нового голови ФРС Кевіна Верша додає ще один рівень тиску.
Але ось нюанс: це не обов’язково смертельний вирок для криптовалют. Ті самі інституційні гравці, що переходять у облігації — Franklin Templeton, MoonPay — одночасно розширюють свої стратегії у цифрових активах. А головний радник Білого дому з криптовалют сигналізував, що довгоочікуваний законопроект про структуру ринку може просунутися цього місяця, потенційно відкривши мільярди доларів інституційного капіталу, що залишився на боці.
Основний висновок? У короткостроковій перспективі 5% казначейські облігації — серйозний конкурент для капіталу. Але структурні рушії, що стоять за прийняттям криптовалют — ясність регулювання, інституційна інфраструктура та глобальні тенденції дездоляризації — не зникли. Питання не в тому, чи тиск доходностей вплине на крипту (вони вже впливають); а в тому, чи зможе екосистема криптовалют забезпечити достатній потенціал зростання, щоб виправдати ризикову премію понад «безпечні» 5%.
Ключові цифри:
Доходність 30-річних казначейських облігацій: 5,004% (найвища з липня 2025)
Зміна BTC за 24 години: +1,68%, торгується приблизно на рівні ~$79,835
Коефіцієнт кореляції BTC і S&P 500: 0,96
Доходність 10-річних казначейських облігацій: 4,39%