Щойно я побачив розбір того, що сталося, коли Біткоїн впав нижче $75k недавно. Рух був не випадковим — все це стосувалося виведення кредитного плеча з системи. Коли BTC знизився майже на 2%, а альткоїни слідували за ним (Ethereum знизився більш ніж на 6%, Solana — на 3%, XRP — на 4%), це спричинило каскад примусових ліквідацій. За один день було знищено понад 237 мільйонів доларів у довгих позиціях BTC. Це той тип тиску на продаж, що сам себе підсилює. Глянувши на більшу картину, це був не просто одноденний випадок. За минулий тиждень ліквідації BTC склали близько 2,16 мільярда доларів. Якщо розширити до місяця, то йдеться про понад 4,4 мільярда доларів, що були очищені. Це свідчить про те, що кредитне плече розгорталося тижнями, а не лише під час падіння ціни. Ось що зробило ситуацію ще гіршою: коли Біткоїн падав, ці ліквідовані позиції ставали автоматичними продажами на ринку. Кожен продаж знижував ціну ще більше, що викликало ще більше примусових продажів. Оскільки Біткоїн домінує на ринку деривативів, весь цей тиск просочувався і в альткоїни. Трейдери зменшували ризики скрізь. Що справді пояснює, чому криптовалютні ринки впали? Відкритий інтерес у перпетуальних ф’ючерсах знизився приблизно на 4,4% за один день, знищивши близько 26 мільярдів доларів експозиції. За минулий місяць загальний відкритий інтерес у деривативах зменшився приблизно на 34%. Це масштабний цикл зменшення кредитного плеча. Додайте до цього нервозність щодо великих холдерів, які мали нереалізовані збитки, а також широку настроєність на ризик-оф у глобальних ринках (загальне ослаблення акцій, побоювання щодо монетарної політики), і ви отримаєте ідеальний шторм. Ключовий рівень для спостереження — чи зможе Біткоїн утриматися вище $75k. Якщо так, ринок може стабілізуватися. Чітке пробиття нижче поставить $70k в центр уваги. Поки ліквідації не зменшаться і Біткоїн не стабілізується, очікуйте високої волатильності та слабких відскоків.