Щойно я ознайомився з деякими цікавими рухами у медіа-сфері, і тут дійсно є щось, на що варто звернути увагу.

Тож WBD розглядає оновлену пропозицію від Paramount Skydance, яка, ймовірно, є сильнішою за ту, що була у них з Netflix. Ми говоримо про 31 долар за акцію готівкою плюс структуру з "тикаючою" платою, і PSKY підтримує це регуляторною платою за розірвання контракту у 7 мільярдів доларів. Підтримка акціонерів Ellison також є солідним сигналом, що ця угода має серйозні наміри.

Що цікаво, так це те, як це відображає більші структурні виклики у традиційних медіа зараз. Відмова від кабельних підписок не сповільнюється, перегляд лінійного телебачення продовжує знижуватися, а війна стрімінг-сервісів стає все жорсткішою з кварталу в квартал. WBD потрібно використовувати будь-яку можливість для масштабування проти Disney та Netflix, які мають величезні переваги у глибині контенту та охопленні розповсюдження.

Злиття з Paramount було б значним, оскільки воно поєднує активи студії Warner Bros. від WBD, платформу Max і бренд HBO з бібліотекою контенту Paramount і мережею CBS. Це суттєвий спосіб скористатися тенденціями консолідації, намагаючись при цьому конкурувати у масштабі стрімінгу.

Рішучість ради директорів тут фактично говорить, що нові умови суттєво кращі за існуючу структуру угоди з Netflix. Але існує період у чотири робочі дні для порівняння, тому теоретично Netflix може повернутися з чимось сильнішим.

З точки зору ринку, що виділяється, так це те, що впевненість у угоді та оцінка стають справжніми рушіями у медіа M&A зараз. Компанії мають використати вікна консолідації, поки ландшафт знову не зміниться. Регуляторні положення та гарантії платоспроможності у цій пропозиції свідчать про серйозні наміри закрити угоду.

Якщо ця угода справді закриється, ми побачимо переформатований медіа-ландшафт, де три великі — Disney, Netflix і ця об’єднана структура — матимуть ще більшу концентрацію влади. Варто стежити за розвитком подій у найближчі місяці, особливо з урахуванням усієї регуляторної уваги до консолідації медіа-індустрії.