Досліджуючи цікаві можливості з опціонами на Amazon останнім часом. Був цей термін до 18 березня, який показав хороші можливості для YieldBoost, якщо знати, де дивитись.

Отже, ось що привернуло мою увагу зі сторони путів. У вас був цей страйк $200 з ціною пропозиції $4.45. Якщо ви вже плануєте купувати AMZN, продаж цього пута дає вам оплату за очікування. Ви зобов’язуєтесь купити за $200, але отримуєте премію одразу, тож фактична ціна входу знижується до $195.55. Це фактично 1% знижки від ціни, за якою торгувалась акція на той момент. Математика була досить простою — ймовірність того, що опціон закінчиться без вартості, оцінювалася приблизно в 62%, що дасть вам 2.23% доходу від вашого капіталу або 54.29% річних. Не погано для тих, хто сидить осторонь.

З боку колів, 18 березня також пропонували цікаві стратегії з покритими колами. Страйк $205 коштував $5.50. Уявіть: ви купуєте AMZN за $202.90, а потім одразу продаєте цей кол на 18 березня проти нього. Ви зобов’язуєтесь продати за $205, але отримуєте премію $5.50. Загальний дохід, якщо його викличуть? 3.75%. Знову ж, приблизно 1% премії вище поточної ціни. Дані показували 50/50 шанси, що опціон закінчиться без вартості, тобто ви зберігаєте акції плюс премію у 2.71% (66.14% річних).

Картина волатильності була також цікавою. Пут-сторона показувала 40% імпліцитної волатильності, коли — 39%, тоді як фактична волатильність за останні 12 місяців була близько 35%. Ця різниця між імпліцитною та реалізованою волатильністю — саме там зазвичай ховаються ці можливості.

Звісно, це був конкретний приклад із певним терміном до 18 березня, але сама структура важлива. Якщо ви цікавитесь стратегіями з опціонами, такий аналіз варто вивчати — він показує, як думати про співвідношення ризику та нагороди при торгівлі пути і колами, а не просто сліпо гнатися за преміями.