Останнім часом я помітив досить цікаву зміну у сфері криптовалют і блокчейну. Регуляторне середовище справді покращилось, і те, що зараз підтримує прийняття криптовалют, значно відрізняється від кількох років тому. З’явилися інституційні гравці, належні рамки для стабільних монет і серйозна інфраструктура, яка розвивається.

Дозвольте мені розбити, що я бачу. Біткоїн і основні альткоїни, такі як Ethereum, Solana і Cardano, працюють на блокчейн-мережах — по суті, децентралізованих системах, що використовують криптографію для створення безпечних і прозорих записів. Але ось у чому справа: чим зараз підтримується криптовалюта? Для стабільних монет це буквально готівка та її еквіваленти. USDC, наприклад, підтримується один до одного резервами у доларах США. Наприкінці квітня обіг USDC становив понад 77 мільярдів доларів, і ця цифра стабільно зростає.

За минулий тиждень ринок був трохи коливним. Біткоїн знизився приблизно на 2,2%, Ethereum — близько 3%, Solana — приблизно на 3,2%. Нічого надзвичайного, просто звичайна волатильність. Але довгострокова картина виглядає досить стабільною через політичні сприятливі тенденції, які ми спостерігаємо.

Регуляторний рух справді відчутний. Закон GENIUS, прийнятий у липні, встановив належну законодавчу основу для стабільних монет, що відкриває двері для таких гравців, як Circle, для розширення своїх пропозицій USDC. SoFi у грудні запустила власну стабільну монету SoFiUSD — повністю резервований долар США. Ми навіть бачимо, як традиційні фінанси долучаються: J.P. Morgan токенізував фонд ринкових грошей на Ethereum, а UniCredit випустила токенізовані структуровані ноти на блокчейні.

З політичної точки зору адміністрація Трампа була досить дружньою до крипто. Регуляторна програма SEC на 2025 рік вводить правила для криптотрейдингу на альтернативних торгових системах і національних біржах. Nasdaq подав пропозиції щодо торгівлі токенізованими акціями. Це та інфраструктура, яка справді має значення.

Я слідкую за трьома напрямками, які отримують вигоду від цієї зміни. Robinhood запустила Cortex — AI-помічника для аналізу ринку, розширилася у ф’ючерси та опціони і нещодавно придбала частку в біржі деривативів. Вони також виходять в Індонезію, що свідчить про серйозне глобальне розширення. Figure Technology Solutions робить щось розумне — у них є блокчейн-орієнтований публічний капітал на Provenance blockchain, що дозволяє торгівлю цілодобово і безпосередню колатералізацію. Вони створили понад 18 мільярдів доларів позик на своєму блокчейні і здійснили транзакцій на 60 мільярдів доларів до третього кварталу 2025 року. Circle, емітент USDC, масштабує свою платіжну мережу глобально і залучає великих інституційних партнерів.

Що кидається в очі, так це те, як підтримка криптовалют зріла від чистої спекуляції до реальних резервних систем і інституційної інфраструктури. Це справжня історія тут. Ринок був волатильним, але підґрунтя стає міцнішим.