Щойно побачив останні цифри FMC, і чесно кажучи, є причина, чому ця акція отримала такий удар. За минулий рік вона впала більш ніж на 60%, і з того, що я читаю, ситуація може не покращитися найближчим часом.

Ось що привернуло мою увагу. Компанія заявила, що її рада розглядає «стратегічні варіанти» — і так, це корпоративна мова для потенційного продажу всього бізнесу. Коли ви бачите таку мову, потрібно насторожитися. Тому що якщо вони продадуть, ваш потенційний прибуток обмежується. Ви вже не інвестуєте у довгострокову історію відновлення; ви ставите на те, яку ціну вони зможуть домовитися при продажу.

Глянувши на реальний бізнес, 2025 рік був важким. Вони зазнали чистого збитку у 2,2 мільярда доларів після прибутку у 341,6 мільйона доларів попереднього року. Доходи знизилися на 18% у порівнянні з попереднім роком, з 4,2 мільярда до 3,5 мільярда доларів. Вони вийшли з Індії, витрати зросли, мита зжимає маржу. І керівництво вже прогнозує зниження доходів і прибутків у 2026 році.

Дивіденд також був скорочений, що щось говорить про їхню невпевненість щодо грошового потоку в майбутньому.

Звісно, акція здається дешево, якщо дивитися лише на ціну. Вона не була такою низькою з 2008 року. Але дешевий і вигідний — це два різні речі. Тут можна схопити падаючу ніж. Навіть якщо купити за цими зниженими рівнями, якщо компанію продадуть нижче за ціну, яку ви заплатили, ви все одно зазнаєте збитків. Це не той ризик-доход, про який я говорю, оцінюючи, куди вкладати гроші.

Фундаментальні показники заплутані, стратегічний напрямок неясний, і керівництво фактично говорить, що вони відкриті до поглинання. Це не переконлива інвестиційна теза — це гра в азарт, замаскована під знижку.