Щось варте уваги останнім часом. Долар поступово знижується, і під поверхнею відбувається набагато більше, ніж просто типовий ринковий шум.

Отже, ситуація така: індекс долара США досить послідовно йде вниз, знижуючись приблизно на 4% за місяць і майже на 10% з початку року, якщо дивитись на дані початку 2025 року. Невизначеність навколо тарифної політики лякає інвесторів, і капітал починає витікати з активів США. Коли це трапляється, попит на долари природно слабшає.

Але справа не лише у невизначеності політики США. Щось більш масштабне відбувається по всій Азії. Дедоларизація фактично набирає обертів. Країни серйозно налаштовані зменшити свою залежність від долара — мова йде про Китай, Індію, економіки АСЕАН, всі вони просувають свої власні системи міждержавських платежів. Частка долара у світових валютних резервів? Вона знизилася з понад 70% у 2000 році до приблизно 57,8% у 2024 році. Це величезний зсув.

Тим часом інвестори перерозподіляють свої активи у інші валюти як у безпечні притулки. Євро досягло рівнів, яких не бачили з 2021 року, а традиційні хеджі, такі як швейцарський франк і ієна, також набирають популярності. Коли поєднати м’якший інфляційний фон з очікуваннями, що зниження ставок може статися швидше, ніж очікувалося, стає зрозуміло, чому долар виглядає менш привабливо.

Якщо ви хочете захиститися від подальшого ослаблення долара або скористатися короткими позиціями на долар у своєму портфелі, є кілька хороших інструментів, які варто розглянути. Фонд WisdomTree Emerging Currency Strategy Fund (CEW) дає вам експозицію на валюти ринків, що розвиваються — наприклад, Південна Африка, Мексика, Бразилія, Індонезія, Південна Корея, Туреччина. За три місяці він виріс приблизно на 4%, за рік — на 7%, з річною комісією 0,55%.

Для більш прямої короткої позиції на долар підходить фонд Invesco DB U.S. Dollar Index Bearish Fund (UDN), який буквально зростає, коли долар падає. UDN зріс на 8,67% за три місяці і на 7,4% за минулий рік, з річною комісією 0,78%.

Якщо хочете грати на конкретну силу валюти, інвестиційні трасти Invesco пропонують чисту експозицію на окремі альтернативи. Japanese Yen Trust (FXY), Euro Currency Trust (FXE) і Swiss Franc Trust (FXF) відстежують відповідні валюти проти долара. Це, ймовірно, краще, якщо у вас є конкретна гіпотеза щодо того, яка валюта перевищить іншу.

Загалом: слабкість долара реальна, дедоларизація прискорюється, і якщо ви вважаєте, що ця тенденція триватиме, розміщення в короткий ETF на долар або диверсифікація у альтернативні валюти має сенс прямо зараз. Головне — переконатися, що обраний інструмент відповідає вашій стратегії портфеля та рівню ризику.