Тільки-но помітив щось, на що варто звернути увагу. Американські інвестори тихо здійснюють значну зміну у своєму портфельному розподілі, і це може сигналізувати про щось більш масштабне на ринках.

Ось що привернуло мою увагу: інвестори з США активно виводять гроші з внутрішніх акцій. Ми говоримо про 52 мільярди доларів виводів з початку 2026 року, з загальним обсягом 75 мільярдів за останні шість місяців. Це найшвидший темп відтоку капіталу з американських акцій з початку року з 2010 року. Тим часом, індекс S&P 500 фактично тримається на місці — зростання всього 0,5% з початку року — тоді як Nasdaq-100 фактично знизився на 1,2% після удару через побоювання щодо ШІ та відкату технологічного сектору.

Але тут стає цікаво. Поки американські акції застрягли в нейтралі, міжнародні ринки рухаються у протилежному напрямку. За минулий рік ринки нових країн, європейські акції та акції регіону Тихоокеанського регіону значно перевищили результати ринку США. Ринок Південної Кореї за минулий рік виріс приблизно на 177%. І інвестори це помічають — у цьому році у ринки нових країн вже вливалося 26 мільярдів доларів, з Південною Кореєю та Бразилією на чолі.

Що ж цьому сприяє? Здається, кілька факторів. Зниження долара допомагає міжнародним доходам. Також зростає скептицизм щодо оцінок та ризиків, пов’язаних з акціями ШІ. Але я вважаю, що справжня історія простіша: люди ставлять на те, що економічне зростання та розширення прибутків відбуватимуться швидше за межами США, ніж всередині.

Якщо ви думаєте про те, щоб скористатися цим трендом, є практичний підхід. Замість того, щоб намагатися вгадати, яка країна виграє, можна взяти щось на зразок міжнародного ETF на акції, що дає вам експозицію по кількох регіонах. Красота цього підходу — у простоті: ви отримуєте диверсифікацію без здогадок. Європа становить близько 38% більшості міжнародних портфелів, ринки нових країн — близько 27%, ринки Тихоокеанського регіону — ще 26%, і так далі. Витрати на ці фонди дуже низькі, часто менше 0,1%.

Що дивно — це різниця у оцінках. Міжнародні акції торгуються з коефіцієнтом P/E близько 19, тоді як S&P 500 — з 27,6. Це свідчить про те, що ще може бути простір для зростання, перш ніж міжнародні акції наздоженуть американські за оцінками.

Чи може цей тренд «прощання з Америкою» змінитися? Звичайно. Ринок США може знову розігратися будь-коли. Але якщо ви хочете диверсифікуватися і зменшити ризик концентрації у американській економіці, це може бути розумним моментом. Зміщення потоків капіталу свідчить про те, що інші інвестори вже думають у тому ж напрямку.