Щойно я помітив дещо цікаве, що назріває на ринках. Золото та срібло останнім часом досягають рекордних рівнів, і це змушує мене задуматися, які акції дорогоцінних металів варто зараз стежити.

Налаштування здається досить переконливим насправді. Центральні банки все ще активно купують, щоб диверсифікуватися від залежності від долара, і тепер сигналізують про зниження ставок ФРС. Це поєднання зазвичай підвищує цінність дорогоцінних металів, що означає, що акції, пов’язані з цими товарами, можуть зазнати істотних рухів.

Я дивлюся на три назви, які виділяються. Franco-Nevada привернула мою увагу першою, оскільки вона працює інакше, ніж традиційні шахти — вони фактично збирають роялті з шахт без операційних головоломок. Більше 75% їхнього доходу надходить від дорогоцінних металів, переважно з операцій в Америці, що зменшує геополітичний ризик. Цікаво, що у них на рахунку 2,3 мільярда доларів готівкою і нульовий борг, тож вони готові розширюватися, коли ставки знизяться. P/E торгується за 35x, що насправді є дешевим порівняно з історичними рівнями. Аналітики прогнозують зростання на 17% від поточного рівня.

Barrick Gold — очевидна велика капіталізація у секторі акцій дорогоцінних металів. Вони — другий за величиною виробник золота у світі, і за останні кілька років вони розумно консолідували активи рівня 1, поки ставки були сприятливими. Вони прагнуть до 30% зростання виробництва до 2030 року і володіють деякими з найнижчих у світі шахт. Оцінка здається розумною — 20,7x P/E проти 27,5x у S&P. Консенсус аналітиків дає ціновий цільовий рівень у $22,08, що означає приблизно 30% потенціалу зростання.

Тоді є Equinox Gold — більш ризикована, але й більш прибуткова опція. Вони нарощують виробництво на восьми діючих шахтах, і ще кілька з них виходять на ринок. Основний каталізатор — їх придбання Greenstone в Канаді — виробництво стартує у третьому кварталі і стане одним із найбільших золотих родовищ у Канаді. Вони орієнтуються на собівартість $879 за унцію, що менше ніж удвічі від поточних цін. Потенціал для розширення маржі величезний. Один із аналітиків, що його висвітлює, бачить ціль у $7,30, що становить 31% зростання від поточних рівнів.

Загальна теза тут проста: акції дорогоцінних металів мають кілька сприятливих факторів, і ці три пропонують різні профілі ризику та нагороди залежно від вашої толерантності. Варто тримати їх у полі зору, якщо ви зараз дивитеся на експозицію до товарів.