Очікування зниження відсоткових ставок знову відкладено, ринок можливо доведеться знову адаптуватися до “вищих ставок довше”

Останнім часом я ознайомився з останньою точкою зору Morgan Stanley, і її основний зміст досить прямий: вони більше не вважають, що США знизить ставки раніше, ніж у 2026 році, а відтерміновують цей час і планують розглядати зниження ставок лише наступного року.
Причини також не складні:
З одного боку, інфляція все ще явно перевищує цільовий рівень у 2%, і не знизилася справді;
З іншого боку, економічні та ринкові дані залишаються досить сильними, що свідчить про те, що вся економіка ще “витримає”, і навіть має деяку надмірну теплоту.
У такому контексті позиція Федеральної резервної системи також стала більш обережною, і, ймовірно, вони продовжать спостерігати, а не поспішати з послабленням політики. У звіті є одна фраза, яку я вважаю дуже важливою: поріг для зниження ставок був підвищений.
Їхній основний сценарій такий: якщо інфляція далі суттєво знизиться, а економіка почне сповільнюватися, тоді можливо, що цикл зниження ставок почнеться поступово у січні та березні наступного року.
Якщо застосувати більш ринкове розуміння, то це означає:
Лібералізація фінансів можливо не повернеться так швидко, як раніше думали на ринку.
Моє особисте відчуття — цей сценарій є типовим для ринку — він не перетвориться одразу на бичий тренд і не зійде з розуму швидко, а увійде у стан “затяжної боротьби високих ставок”.
На цій стадії найімовірніше не буде трендового руху, а швидше — коливання і зміщення очікувань.
Багато хто буде зосереджений на тому, “коли знизять ставки”, але більш важливе питання насправді таке:
У середовищі тривалого збереження високих ставок чи з більш тривалим періодом їх підтримки, чи зможе ваша стратегія адаптуватися?
Ринок ніколи не позбавлений напрямку, йому потрібен лише ритм, щоб вижити у відтермінованих очікуваннях.#WCTC交易王PK #美联储利率不变但内部分歧加剧 #Polymarket每日热点 $SWARMS $BSB