Останнім часом я занурююся у концепцію повернення до середнього і чесно кажучи, це одна з тих стратегій, яка має великий сенс, коли зрозумієш її основну ідею. В основі — ідея, що ціни активів мають тенденцію повертатися до своїх історичних середніх з часом. Звучить просто, але насправді це досить потужний підхід, якщо знати, коли і як його застосовувати.

Уся ця концепція базується на припущенні: коли ціни значно відхиляються від своїх історичних рівнів, вони ймовірно повернуться назад. Це не означає, що фундаментальні показники змінилися — зазвичай це короткочасний шум, коливання настроїв або новинна подія, яка тимчасово вивела ціни з рівноваги. Саме це робить повернення до середнього привабливим. Ви не ставите на напрямок руху; ви ставите на повернення до норми.

Мені здається, що ця стратегія цікава тим, що вона справді є ринково нейтральною. Ви не говорите «це зросте» або «це знизиться» — ви кажете «це занадто далеко від норми, тому воно повернеться». Саме тому парна торгівля так добре працює у цій системі. Знайдіть два активи, які зазвичай рухаються разом, визначте, коли вони розійшлися занадто сильно, і торгуйте їх зближення. Це елегантно, справді.

Звісно, це не безпомилково. Стратегія дійсно працює в боковому або бичачому ринку, де внутрішні зв’язки між активами залишаються стабільними. Але якщо на ринок виходить ведмедиця? Тут все стає складніше. Коли все руйнується, ті історичні зв’язки, на які ви покладалися, можуть швидко зникнути. Структура змінюється, і повернення до середнього стає набагато важчим для реалізації.

Ще є проблема з часом. Навіть якщо ви правильно визначили момент повернення, воно може статися так швидко, що ви його пропустите, або ж воно може повернутися ще швидше, ніж відбулося відхилення. Це найскладніша частина, про яку багато хто не говорить достатньо.

З технічної сторони, більшість трейдерів використовують RSI, смуги Боллінджера, стандартне відхилення — інструменти, що допомагають визначити, коли щось справді перепродане або перекуплене, порівняно з простою волатильністю. Також важливо стежити за фундаментальними показниками. Якщо компанія показує фантастичний прибуток, так, її акції можуть прорватися за межі історичного діапазону, але це відрізняється від випадкового руху на 10%. Теорія повернення до середнього все ще працює, але нове середнє може зміститися.

Головне — бути систематичним у цьому підході. Визначайте інструменти з поведінкою, що повертається до середнього, обчислюйте їхні історичні базові рівні, слідкуйте за значущими відхиленнями і, коли вони трапляються, виконуйте торгівлю з належним управлінням ризиками. Стоп-лоси — обов’язкові, бо повернення до середнього не гарантує успіху — це ймовірність.

Це варто досліджувати, якщо шукаєте стратегію, яка не вимагає передбачати напрямок ринку. Просто не очікуйте, що вона працюватиме однаково добре у всіх умовах.