Спостерігаю за тим, як сила долара розгортається, і це створює цікаві можливості у сфері ETF. Звіт про зайнятість дійсно змінив ситуацію — коли в травні ми отримали показник у 272 тисячі робочих місць із наростанням заробітної плати, це фактично знищило наратив щодо зниження ставок. Тепер долар перебуває на найтривалішій серії зростання з лютого, і трейдери повністю виключили будь-які зниження перед груднем.

Тож ось що я думаю — коли долар стає таким сильним, певні ETF, пов’язані з доларом США, починають виглядати досить привабливо. Причина проста: іноземні інвестори прагнуть отримати доходи у доларах, а вітчизняні компанії отримують природну перевагу, оскільки вони не мають валютних перешкод. Плюс нижчі витрати на енергію означають кращі маржі.

Якщо ви хочете прямого впливу на силу долара, то очевидними інструментами є UUP і USDU. UUP відстежує шість основних валют і має близько 438 мільйонів активів, тоді як USDU пропонує подібний вплив через індекс Bloomberg Dollar Index із активами під управлінням у 280 мільйонів. Обидва досить ліквідні, якщо ви хочете входити і виходити.

Але цікава перспектива — дивитися на малі капіталізаційні компанії, такі як IWM — компанії Russell 2000 мають невеликий міжнародний вплив, тому вони безпосередньо виграють від сильного долара. Цей фонд має величезні 60 мільярдів активів. Потім є оборонна сфера з ITA — авіакосмічні та оборонні компанії дійсно ведуть багато бізнесу за кордоном, тому коли долар зміцнюється і іноземні клієнти платять у доларах, їхні доходи виглядають краще при конвертації назад.

Одним із аспектів, про які я думав, є гра на валютному хеджуванні. HEFA — це фонд розвинених ринків, але він хеджує валютний ризик, що важливо, коли долар шалено зростає. Інакше ви боретеся з валютними перешкодами, навіть якщо ваші міжнародні акції показують хороші результати.

Ринок ETF, пов’язаний із доларом США, фактично ділиться на прямі доларові інвестиції, внутрішніх бенефіціарів і хеджовані міжнародні позиції. Це залежить від вашої тези щодо того, куди рухатиметься сила долара далі. Водночас рівень безробіття піднявся до 4%, тож не все так райдужно — варто стежити за цим.