Щойно я переглядав деякі акції з дивідендом у секторі товарів широкого споживання, і тут є цікаве протиставлення між двома основними гравцями.

Тож Coca-Cola тихо робить щось досить видатне — 64 роки поспіль зростання дивідендів. Це не просто вражає, це рідкість. Компанія щойно підвищила свій квартальний дивіденд приблизно на 4% до $0.53 за акцію, і з доходністю 2.7% вона торгується з солідним преміумом до ширшого ринку. Що мене зацікавило, так це те, як вони фактично зростають попри економічні труднощі. Доходи зросли на 5% минулого року (з урахуванням валютних коливань і злиттів і поглинань), і ось що важливо — вони здобувають частку ринку, при цьому. Лише 1 відсотковий пункт зростання припав на обсяг, решта — на ціну та асортимент, що свідчить про їхню справжню цінову силу. Прибутки зросли на 9%, і з коефіцієнтом виплати 67% у них є запас для підтримки та подальшого підвищення дивідендів. Робота у понад 200 країнах світу у сегменті напоїв означає, що вони не залежать від окремого ринку.

Далі — Altria Group. Також Король Дивідендів із 56 роками зростання, і їхня доходність виглядає привабливою — 6.3%. Але тут я б притримався обережності. Їхній основний бізнес справді бореться. Доходи фактично знизилися минулого року — на 1.5% до 20.1 мільярда доларів. Їхній сегмент тютюнових виробів зменшився на 1.6%, а обсяги сигарет у вільному падінні — знизилися на 10% до 61.8 мільярда одиниць. Вони також втрачають частку ринку, тепер — 45.2%, порівняно з попереднім роком. Звичайно, вони генерують достатньо вільного грошового потоку (9.1 мільярда доларів), щоб покрити свої дивіденди у 7 мільярдів доларів, тому виплата, ймовірно, безпечна у короткостроковій перспективі. Але траєкторія доходів викликає занепокоєння. Коли ваш основний бізнес зменшується і втрачає частку ринку, важко радіти дивіденду, незалежно від його високої доходності.

Ландшафт товарів широкого споживання змінюється, і не всі акції з дивідендом створені рівними. Іноді найвища доходність є насправді попереджувальним сигналом, а не запрошенням.