Звичайно, останнім часом все більше уваги в торгових колах привертають опціони з нульовим терміном дії 0DTE, і чесно кажучи, є вагома причина. Ці інструменти кардинально змінили гру для короткострокових трейдерів, особливо на SPX.

То що саме ми маємо на увазі? 0DTE означає Zero Days To Expiration, тобто опціони, що закінчуються в той самий день, коли їх торгуєш. Загальна привабливість досить проста: якщо ти правильно передбачаєш щоденний рух цін, прибутки можуть бути неймовірними. Оскільки вони закінчуються до закриття ринку, ти не несеш нічний ризик, що багато трейдерів насправді віддають перевагу.

Ситуація з ліквідністю також шалена. SPX став основним центром для таких опціонів після 2022 року, коли CBOE розширила щоденний спектр 0DTE опціонів на весь торговий тиждень. До того ти був обмежений тижневими термінами. А тепер? Вони є кожен торговий день. За даними Goldman Sachs, майже половина обсягу торгів SPX зараз припадає на 0DTE. Це колосальний зсув.

Якщо дивитись, які саме 0DTE опціони доступні, технічно всі акції з опціонами мають їх хоча б щомісяця, але справжня ліквідність зосереджена на SPX. Більшість інших акцій просто не мають достатнього обсягу, щоб отримати хороші входи і виходи. Тижневі акції мають їх раз на тиждень, місячні — раз на місяць. Домінування SPX зумовлене саме ліквідністю і щоденною доступністю.

Чому ж трейдери взагалі цим займаються? По-перше, прибуткове вікно дуже коротке, але дуже інтенсивне. Ви ставите на коливання цін у той самий день, не тримаючи нічних позицій, тому якщо правильно читаєш ринок, прибутки приходять швидко. По-друге, спред між ціною покупки і продажу дуже малий, що дозволяє отримати хороші виконання. По-третє, гнучкість справжня. Ви можете реагувати на новини, швидко коригувати позиції і використовувати внутріденний волатильність, яку більшість довгострокових трейдерів зовсім ігнорує.

Стратегії, які використовують, досить специфічні. Популярна — iron condor, бо вона фактично ставить на діапазон. Ви продаєте і кредитний спред путів, і кредитний спред колів, розраховуючи, що базовий актив залишиться в межах визначеного діапазону до закриття. Максимальні збитки обмежені шириною спредів мінус отриманий кредит. Аналогічно працює і iron butterfly, але тут ви продаєте ATM-опціони замість OTM, що дає більші премії на початку, але ризик залишається визначеним.

А тепер справжня розмова: продаж 0DTE опціонів набагато популярніший, ніж їх купівля, бо будь-який OTM-опціон закінчується безцінним, що дає високий відсоток виграшів. Але ринок може рухатися швидко, і навіть якщо ваша угода технічно виграє, ви можете побачити жорсткі нереалізовані збитки протягом дня. Потрібне активне управління, швидка реакція і, чесно кажучи, мінімальний рахунок $25k , якщо відкриваєш і закриваєш позиції (правила денного трейдингу застосовуються).

Ця вся феноменальна історія з 0DTE — це фактично прискорена деструкція тайм-тайм. Часова вартість зникає з кожною годиною, і це може працювати дуже вигідно, якщо ти продаєш преміум, але саме тому ця стратегія вимагає постійної уваги. Не можна просто поставити і забути. Не всім це підходить, але якщо ти розумієш механіку і контролюєш ризики, можливості тут точно є.