Фінансовий прогноз:

Завтра великий день для американського ринку, звіти про фінансову діяльність Microsoft, Google, Amazon, Meta — чотирьох технологічних гігантів. Це момент істини для сектору штучного інтелекту.
У цьому циклі фінансових звітів великих технологій головне — одна річ: інвестиції в ШІ, чи вже почали перетворюватися у пояснюваний грошовий потік CapEx, і чи швидко він зростає.
Звіт збігається з корекцією на американському ринку, остання ця корекція фактично зумовлена тим, що ринок зріс занадто багато, історично американський ринок вже 18 днів поспіль зростає; індекси дуже концентровані, коливання вагомих акцій посилюються; очікування вже досить повно враховані, будь-які нові змінні викликають фіксацію прибутку.
Але попит на ШІ дуже сильний і продовжує прискорюватися, головним чином від провідних компаній у галузі ШІ, великих технологій і деяких високовартісних клієнтів; пропозиція обмежена фізичними обмеженнями GPU, електроенергії, дата-центрів, що явно стримує розширення; розрив між попитом і пропозицією величезний і продовжує зростати.
Високоякісні обчислювальні ресурси залишаються напруженими, ресурси концентруються у високовартісних клієнтів, доходи, пов’язані з ШІ, зростають.
Але ринок вже частково усвідомлює цю інформацію, справжнє питання — чи зможе попит продовжувати долати обмеження пропозиції, перетворюючись у доходи, а потім у грошовий потік.
Оцінка базується на трьох пунктах:
Перше, чи стабільно виконуються доходи, дивлячись на хмарний бізнес, доходи від ШІ, зростання використання;
Друге, чи прискорюється зростання, дивлячись на кількість клієнтів, обсяг викликів, цінність за одиницю;
Третє, чи входить грошовий потік у зростаючу тенденцію, і чи зростає його нахил — це найважливіше.
Ці показники зараз для ринку важливіші за CapEx.
Тому що лише зростання грошового потоку може підтримати подальше зростання CapEx, створюючи позитивний цикл. Інакше ринок знову опиниться у страху витрат, як показала реакція на звіт AMKR вчора.
Застереження: я володію цінними паперами, згаданими у статті, мої погляди можуть бути упередженими, цей матеріал не є інвестиційною рекомендацією, інвестиції у акції мають високий ризик, входити потрібно з максимальною обережністю.