Щось, що дійсно заслуговує нашої уваги зараз: аналітики починають подавати сигнал тривоги щодо глибшої медвежої сценарії, ніж багато хто вважає. CK Zheng з ZX Squared Capital щойно поділився цікавою перспективою щодо динаміки ринку біткойна, і чесно кажучи, це багато що ставить на свої місця.

Модель досить ясна, якщо дивитись на історію. Після халвінгу квітня 2024 року ми побачили, як BTC піднявся до понад 126 000$ у жовтні 2025 — це класичний цикл тривалістю 16-18 місяців. Але з того часу все заспокоїлося. Ціна стабілізувалася навколо 77 850$, що приблизно відповідає чотирирічному циклу, якого дотримуються трейдери вже роками.

Що цікаво, так це те, що Zheng не вірить, що це кінець. Його команда в ZX аналізує, що ринок може ще знизитися приблизно на 30% до кінця 2026 року. І чесно кажучи, дивлячись на психологію ринку, це не є безрозсудним. Часті інвестори завжди роблять одне й те саме: купують, коли всі у захваті, і продають, коли паніка охоплює ринок. Це цикл, який ми бачимо повторюваним.

Дійсно важливий фактор тут — інституційне впровадження. Ми багато говоримо про крипто ETF і компанії, що тримають біткойн як резерв активів, але насправді це становить лише близько 10% від глобального ринку. Це менше, ніж зазвичай вважають. І ось у чому проблема: якщо умови погіршаться, ці ж компанії можуть бути змушені продавати, щоб виконати свої зобов’язання. Коли це трапляється, це створює додатковий тиск, що штовхає ціни вниз.

Тому так, медвежий ринок поглиблюється, і цикли залишаються головними гравцями. Це той тип динаміки, яку фонди, як ZX Squared Capital, дуже уважно стежать у цей момент.