Карафур (CRERF) Основні моменти звіту за 2025 рік: сильні результати у Франції та ...

GuruFocus Новини

Ср, 18 лютого 2026 о 10:05 GMT+9 4 хв читання

У цій статті:

CAN

-7.26%

CRERF

-7.92%

Ця стаття вперше з’явилася на GuruFocus.

**Загальні продажі за 4 квартал:** 24,3 мільярда, з приростом like-for-like на 1,6%.

**Постійний операційний дохід:** 2 158 мільйонів, або 2,6% від чистих продажів.

**Ринкова частка у Франції:** зросла до 22%, найвища з 2015 року.

**Операційна маржа у Франції:** досягла 3% рубежу.

**Прибутковість у Іспанії:** зросла на 13,5% у 2025 році, з покращенням маржі прибутку на 445 базисних пунктів.

**Постійний операційний дохід у Бразилії:** 709 мільйонів, з маржею 4%.

**Чистий вільний грошовий потік:** 1,5 мільярда, без врахування Італії.

**Коригований чистий прибуток групи:** 190 мільйонів, що дає скоригований EPS 1,60.

**Пропозиція дивіденду:** звичайний дивіденд 0,97 за акцію та пропозиція спеціального дивіденду на 150 мільйонів.

**Розширення мережі магазинів у Франції:** відкрито 456 нових магазинів зручності.

**Витрати на інтеграцію Cora та Match:** 145 мільйонів у операційних витратах і 85 мільйонів у капітальних витратах.

**Оцінка CSR:** досягнуто 113%.

Увага! GuruFocus виявив 11 попереджень щодо CRERF.

Чи є CRERF справедливо оцінений? Перевірте свою тезу за допомогою нашого безкоштовного калькулятора DCF.

Дата випуску: 17 лютого 2026

Для повного транскрипту звіту за прибутковим викликом, будь ласка, зверніться до повного транскрипту.

Позитивні моменти

Carrefour (CRERF) продемонстрував стабільну комерційну динаміку у Франції та Іспанії, з зростанням постійного операційного доходу та сильним генеруванням грошових потоків.

Компанія досягла важливого рубежу, знизивши операційну маржу до 3%, що було досягнуто завдяки строгому контролю витрат і синергіям у закупівлях.

Carrefour (CRERF) розширив мережу магазинів зручності, відкривши рекордні 456 нових магазинів у Франції, що сприяло зростанню ринкової частки.

У Іспанії Carrefour (CRERF) зафіксував зростання прибутковості на 13,5%, що зумовлено сильним зростанням продажів продуктів харчування та покращенням маржі прибутку.

Компанія зберегла дисципліновану стратегію розподілу капіталу, пропонуючи збільшений звичайний дивіденд і спеціальний дивіденд після продажу румунських активів.

Негативні моменти

Carrefour (CRERF) зіткнувся з труднощами у Бразилії через складне макроекономічне середовище, включаючи високі відсоткові ставки та негативний обсяг.

Інтеграція Cora та Match тимчасово негативно вплинула на результати у Франції, з втратами постійного операційного доходу у 120 мільйонів.

Коливання валют, особливо девальвація аргентинського песо та бразильського реалу, негативно вплинули на зростання загальних продажів.

У 4 кварталі у Франції спостерігалося уповільнення зростання like-for-like продажів через зниження споживчого попиту на святкові товари.

Carrefour (CRERF) зіткнувся з труднощами у Польщі та Румунії через висококонкурентне середовище та уповільнення обсягів.

 






Продовження історії  

Витяги з Q & A

Q: Чи можете ви надати прогнози на 2026 рік і пояснити, як вони узгоджуються з очікуваннями консенсусу щодо ROI? Також, що сприяло сильним результатам у Іспанії і як ви плануєте покращити ринкову частку у Франції? A: Александре Бомпард, генеральний директор: Ми впевнені у 2026 році завдяки позитивній динаміці ринку та підтримуючим технічним факторам. Франція показала стабільні результати, і ми очікуємо подібних тенденцій у 2026. Ринок Іспанії був міцним, і ми зберігаємо цінове лідерство. У Бразилії вважаємо, що ми зробили поворот із покращенням макроекономічних умов. Плануємо продовжувати інвестувати у ціни у Франції для стабілізації ринкової частки. Деталі будуть оприлюднені завтра.

Q: Чи можете ви детальніше пояснити покращення маржі на 30 базисних пунктів у Франції та можливий продаж деяких магазинів Korra? Також, які синергії були досягнуті з Korra у 2025 році? A: Александре Бомпард, генеральний директор: Рубіж 3% прибутковості у Франції досягнуто завдяки послідовній стратегії та економії витрат. Ми оцінюємо можливий продаж кількох магазинів Korra. Маттьє Маліж, фінансовий директор: Синергії з Korra у 2025 році були невеликими, оскільки економія витрат компенсувалася негативною комерційною синергією. Очікуємо покращення у 2026 завдяки зміцненню комерційної динаміки.

Q: Чому спостерігалося зниження результатів магазинів зручності у 4 кварталі і які очікування щодо фінансових витрат та капітальних витрат у 2026? A: Александре Бомпард, генеральний директор: Зниження було зумовлено компромісами щодо святкових товарів, але загальна динаміка залишається позитивною. Маттьє Маліж, фінансовий директор: Очікуємо значного зниження фінансових витрат через реструктуризацію боргів у Бразилії. Капітальні витрати у 2025 були зменшені через стратегічні огляди і зосереджені на трансформації магазинів і логістиці у 2026.

Q: Що стало причиною рішення не проводити викуп акцій і як будуть використані кошти від продажу у Румунії? Також, який стан справ із відносинами з франчайзі у Франції? A: Маттьє Маліж, фінансовий директор: Ми обрали спеціальний дивіденд замість викупу акцій через податкові міркування. Кошти від продажу у Румунії забезпечать гнучкість балансу. Александре Бомпард, генеральний директор: Відносини з франчайзі зазвичай позитивні, хоча є кілька розбіжностей, які вирішуються.

Q: Чи можете ви пояснити вплив витрат на інтеграцію Korra на прибутки 2025 року і очікування щодо вільного грошового потоку у 2026? Також, поясніть факторинг receivables. A: Маттьє Маліж, фінансовий директор: Витрати на інтеграцію Korra були добре контрольовані, і додаткові витрати не очікуються у 2026. Ми впевнені у досягненні цілі вільного грошового потоку у 1,7 мільярда у 2026. Факторинг receivables, переважно у Бразилії, є нейтральним порівняно з попереднім роком і допомагає керувати оборотним капіталом.

Для повного транскрипту звіту за прибутковим викликом, будь ласка, зверніться до повного транскрипту.

Умови та Політика конфіденційності

Панель управління конфіденційністю

Більше інформації