Оптоволоконний зв'язок і CPO повністю вибухнули! Запуск нової великої хвилі можливостей для ринку!

**?**Нещодавно оприлюднення, зокрема, про оптичний зв’язок і CPO «акції-„10-кратні“ за рік», постійно з’являються в стрічках. Після компаній Source杰 Technology і Changfei Optical Fiber з’явився ще один актив у цьому таборі: це Tengjing Technology. Ціна акцій 3 квітня різко зросла на 19,22%, а від мінімуму 8 квітня 2025 року ціна акцій уже накопичено виросла у 10 разів. Водночас ціла низка акцій встановлює нові максимуми, а оптичний зв’язок і CPO виходять на новий раунд великомасштабної行情.

Наші давні друзі — Bian Huizong тривало відстежує напрямки оптичного зв’язку та CPO. «10-кратні акції-„бики“» Source杰 Technology і Changfei Optical Fiber — це приклади, які він цілеспрямовано знайшов ще тоді, коли їхні котирування були на «підніжжі гори». Отже, які можливості чекають на оптичний зв’язок і CPO далі? Як Bian Huizong знайшов Changfei Optical Fiber і Source杰 Technology? На це у Bian Huizong є детальне відеороз’яснення; щоб з високою ймовірністю знайти наступного лідера-дракона, потрібно розібратися в ключовій логіці та суті.

Сильний вибух оптичного зв’язку та CPO

«Порушник правил» у C-центрі на фоні волатильного ринку

3 квітня ринок усе ще не змінив слабкий тренд: індекс переважно завершив день падінням, але технологічні акції на чолі з оптичним зв’язком і CPO (спільноупакована оптична оптика/共封装光学) зазнали сильного відскоку. Того дня CPO зросла на 2,12%, а оптичний зв’язок — на 1,64%; вони відповідно посіли 1-ше і 2-ге місця серед понад 260 концептуальних (галузевих) тематичних груп.

В останні періоди в рефазових/відкатних котируваннях оптичний зв’язок і CPO неодноразово ставали темами, що користуються найбільшим попитом. Якщо дивитися далі на поведінку окремих акцій, ключовими ознаками стали: компанії гуртом встановлюють нові історичні максимуми / «довгий повільний бичачий» тренд, масові підйоми до верхньої межі росту всупереч ринку (涨停), посилення купівель з боку основних інвесторів (хедж/інституційних гравців) та безперервна поява «10-кратних акцій-„биків“»:

Акції гуртом встановлюють нові максимуми. Станом на 3 квітня в усьому ринку A (всі A-акції) майже 30 компаній встановили історичні максимуми. Серед них акції з тематикою оптичного зв’язку та CPO займали багато місць, як-от: Guangju Technology, Qiangrui Technology, ZhiliFang, HengTong Optoelectronics, Changfei Optical Fiber, Changguang Huaxin, Juguang Technology, Tengjing Technology, Deko立 та інші.

Масові涨停 всупереч ринку. 3 квітня компанії Weiting Electric і Deko立 також закрилися з «20cm»涨停; компанії CTC Semiconductor, Tongyu Communications, Huiyuan Communications (2 послідовні涨停) та низка інших акцій закрилися з «10cm»涨停.

Основні інвестори нарощують позиції й активно підбирають. За підрахунками в межах 60 торгових днів з 30 грудня 2025 року до 2 квітня 2026 року: 460 акцій отримали чисті купівлі з боку основних інвесторів понад 8B (100M); 22 акції отримали суму чистих купівель понад 10 млрд (1B). Серед них акції популярних лідерів тематик оптичного зв’язку та CPO отримували пріоритетне нарощування, зокрема Changfei Optical Fiber, Hangdian Co., Ltd., Tongding Interconnect.

«Акції-„10-кратні“ за рік» з’являються одна за одною. Від мінімуму 8 квітня 2025 року зростання Source杰 Technology становить 1084,37%; Changfei Optical Fiber — 1062,22%. 3 квітня Tengjing Technology злетіла майже на 20% і встановила новий максимум; з 8 квітня 2025 року накопичене зростання становить 1002,93%.

За тривалим підвищенням оптичного зв’язку та CPO, а також котирувань популярних лідерів, стоїть збіг кількох факторів: довгострокова позитивна динаміка для галузі та постійне підтвердження фундаментальних показників. Нещодавня сильна хвиля зростання в цьому секторі має тісний зв’язок із відповідними подіями. Наприклад, 2 квітня Міністерство промисловості та інформатизації заявило про просування розгортання технічних застосувань, зокрема всьоптичного комутування. Також, попит на обчислювальні потужності, що стимулює AI, спричинив подорожчання оптичного волокна: сильні послідовні зростання котирувань Changfei Optical Fiber та інших компаній безпосередньо пов’язані зі стимулом підвищення цін на волокно. Згідно з останніми даними CRU, ринкова ціна G.652D bare optical fiber в Китаї у березні 2026 року досягла 83,40 юанів за 1 тис. м (за кожне волокно на км); це на 165% більше відносно січня 2026 року в місячному вимірі, а річне зростання становить аж 418%.

Крім того, є й підтвердження на рівні результатів: у звітах за 2025 рік — пакетне зростання прибутків у 2 рази. Source杰 Technology успішно розвернулася до прибутковості, а Changxin Bochu, InnoLight тощо — також збільшили показники щонайменше у 2 рази (див. таблицю 2). Нещодавно найсильніший імпульс мали саме такі компанії з відмінними фінансовими результатами.

Bian Huizong тривалий час досліджує інвестиційні можливості в обчислювальних потужностях, оптичному зв’язку, CPO та оптичному волокні, а також має глибоке вивчення ланцюга постачання. Усі його дослідницькі кейси в «Bian Xue Bian Zuo» згодом переходили в сильні ринки: наприклад, вищезгаданий Deko立 як дослідницький кейс від 28 травня 2025 року; Tengjing Technology як дослідницький кейс від 10 листопада 2025 року. Source杰 Technology і Changfei Optical Fiber — відповідно дослідницькі кейси від 18 червня 2025 року та 28 травня 2025 року. На той момент їхні котирування були на відносно низькому рівні.

Тоді, де далі є надлишкові можливості для оптичного зв’язку та CPO? Як Bian Huizong завчасно знайшов такі ключові лідерські компанії, як Changfei Optical Fiber і Source杰 Technology? Які риси є в тому, щоб акції-лідери із «малих бикових акцій» стали «великими биками»?

Детальний аналіз галузевого ланцюга оптичного зв’язку

Наразі можна сказати, що ланцюг оптичного зв’язку рухається в напрямі розширення за шириною (ланцюг постачання — у глибші сегменти), поглиблення (опускання на рівень нижчих ланок) і подовження (подовження потенціалу зростання в майбутньому), розповсюджуючись і розростаючись. Багато дрібніших/нішевих лідерів і ті компанії, що нарощують розміщення в ланцюзі оптичного зв’язку, є саме пріоритетними об’єктами для ключового розміщення капіталу.

Що таке оптичний зв’язок? Оптичний зв’язок — це система, де сигнал світла є носієм інформації, а оптичне волокно — середовищем передачі, що забезпечує швидке передавання даних; він має переваги великої ємності передачі, великої дальності, стійкості до електромагнітних перешкод тощо. Це ключова базова інфраструктура цифрової економіки та AI-обчислювальних потужностей. З погляду ланцюга постачання, його можна додатково поділити на три великі ланки: (1) верхні (upstream) ключові компоненти, (2) середні (midstream) інтеграційне обладнання, (3) нижні (downstream) ринки застосувань (AI передача даних, телеком тощо):

Верхні ключові компоненти здебільшого включають базові елементи оптичного зв’язку; це технічно насичені етапи, де прискорюється імпортозаміщення. Наприклад: оптичні чіпи (光芯片), електронні чіпи (电芯片), PCB (друковані плати), конструктивні елементи тощо. Серед них оптичний чіп є ключовим джерелом вартості в ланцюгу постачання, а технічні бар’єри — найвищі. Типові компанії: Lumentum (акції США нещодавно встановлювали нові максимуми), а також вітчизняні виробники Source杰 Technology, Changguang Huaxin, Sijia Photonics тощо.

Середні ланки: інтеграція обладнання, як-от оптичні модулі та оптичні кабелі/волокно. На середній стадії компоненти верхнього рівня інтегрують у оптичні модулі, обладнання для оптичного зв’язку та оптичні кабелі/волокно — це критично важливий етап реалізації цінності ланцюга. Оптичний модуль забезпечує взаємне перетворення оптичних сигналів і електричних сигналів; це ключовий інтерфейс для передавання даних. Відповідні компанії — InnoLight, New InnoVision тощо. Зараз оптичні модулі рухаються в бік високої швидкості та інтеграції: проникнення 800G оптичних модулів продовжує зростати, а 1.6T оптичні модулі вже переходять у комерційну стадію.

Оптичні кабелі/волокно — це середовище передачі оптичних сигналів; це «нервова система» оптичного зв’язку. Порожнисті (空芯) оптичні волокна — важлива технологічна тенденція. Показові компанії: Changfei Optical Fiber, HengTong Optoelectronics, 中天科技 та інші. Changfei Optical Fiber зазначає, що порожнисті оптичні волокна мають низьку затримку, широку смугу передавання, низькі втрати, низьку нелінійність тощо. Вони забезпечують рішення з високою пропускною здатністю, високою швидкістю, низькою затримкою та далекою дальністю для мереж обчислювальної потужності, AI-центрів обробки даних тощо — це проривний продукт на передньому краї галузі.

Щодо сегмента оптичних кабелів/волокна, CITIC Securities (China) зазначає: попит на оптичне волокно, який зумовлений AI, як очікується, залишиться на високому рівні. По-перше, глобальний обсяг попиту на оптичні модулі в 2026 році ще істотно зростатиме, відповідно зростатиме й попит на волокно. По-друге, очікується, що попит на волокно для Scaleup у 2027 році може почати масштабування. По-третє, DCI також створить великий обсяг попиту. Наразі галузь оптичних кабелів/волокна перейшла від фази відновлення до етапу «дефіцит пропозиції, і ріст обсягів та цін одночасно».

Нещодавно низка компаній «розкрила» деталі щодо своїх розміщень у ланцюзі оптичного зв’язку; багато з них у цей період показали сильну динаміку. Наприклад, Weiting Electric повідомила, що її дочірня компанія фокусується на оптичних продуктах, пов’язаних із швидкісними оптичними модулями/блоками тощо, на базі технології та процесів силиконової фотоніки (硅光). Її акції 3 квітня закрилися з «10cm»涨停. CTC Semiconductor зазначила, що швидкість передавання у корпусах її пристроїв для оптичного зв’язку вже охоплює 2,5Gbps, 800Gbps, 1,6Tbps тощо. Її акції також 3 квітня закрилися з «10cm»涨停.

Крім Weiting Electric і CTC Semiconductor, ще багато компаній «розкрили» свої розміщення (див. таблицю 3).

（Акції, згадані в тексті, наведені лише як приклади для аналізу і не є рекомендаціями щодо купівлі/продажу.）

(Редактор: Zhang Xiaobo)

     【Дисклеймер】Ця стаття відображає лише особисті погляди автора і не має відношення до Hexun. Сайт Hexun зберігає нейтральність щодо викладених у тексті тверджень, позицій і оцінок та не надає жодних прямих чи непрямих гарантій щодо точності, надійності або повноти будь-якого змісту. Просимо читачів розглядати цю інформацію лише як довідкову та самостійно нести повну відповідальність. Email: news_center@staff.hexun.com