Ринок опціонів наприкінці березня завжди особливо активний. У 27-го числа цього місяця закінчуються значні позиції BTC-опціонів, які, кажуть, становлять понад 40% від загального обсягу позицій.

Такі масштабні события закінчення терміну часто приносять додаткові коливання цін до та після через необхідність маркет-мейкерів хеджувати гамма-ризик, а багато трейдерів вибирають пролонгацію або закриття позицій. Поточний загальний обсяг позицій наближається до 500 тис. контрактів з номіналом понад 36 млрд доларів, що достатньо для суттєвого впливу на спотовий ринок.
Як людина, яка довго спостерігає за ринком опціонів, я вважаю, що поведінка біля дати закінчення терміну вартий дослідження. Ви помітите, що ціна часто утворює своєрідний магнітний ефект біля точки максимального болю (Max Pain). За цим стоїть ряд складних ігор, включаючи потреби хеджування інституцій, рішення розрахункодавців про виконання і коригування позицій маркет-мейкерів. Я не рекомендую звичайним трейдерам грати на цих короткотермінових коливаннях, оскільки конкуренція там занадто висока. Але розуміння цього механізму допоможе вам уникнути непотрібних ризиків або принаймні врахувати фактор закінчення при прийнятті рішення про позиції.
Однією з основних переваг опціонів порівняно з іншими інструментами є можливість точно виражати час та волатильність. Наприклад, на цьому етапі наближення закінчення терміну ви можете продати стрегл для отримання прискореного розпаду часової вартості або використати бичачий спред для вираження помірно бичачої позиції. Межі ризику цих стратегій чітко контрольовані, тоді як ф'ючерси або маржинальний спот важко забезпечують таку точність. Крім того, покупець опціону має право, а не зобов'язання, така асиметрія особливо цінна в невизначеному середовищі ринку.
Якщо ви вивчаєте опціони, я хочу поділитися методом, який я вважаю дуже корисним. Перш ніж розпочати будь-які реальні операції, запишіть свій торговельний план на папері або в електронній таблиці. Включіть причини вашої стратегії, максимальний прибуток, максимальну втрату та умови, за яких ви закриєте позицію. Потім ви можете також дати ці питання NotebookLM, щоб воно перевірило логіку на помилки. Коли ви починаєте реальні операції, рекомендується розпочати з найбільш базових Long Call або Cash-Secured Put, відкривайте лише одну малу позицію за раз і зосередьтеся на вивченні змін греків, а не коливанні PnL. Пам'ятайте, що на початковому етапі навчання цілю є побудова інтуїції, а не заробіток грошей.