Збитки в 2025 році звузилися на 80%, маржа прибутку досягла рекордного максимуму, Niu Motors робить ставку на AI для визначення наступного "десятиліття"

16 березня ввечері 小牛電動（NIU） оприлюднила звіт за 2025 рік. Згідно з фінансовим звітом, річний дохід компанії склав 4,3 мільярда юанів, що на 31% більше порівняно з попереднім роком, а обсяг продажу електровелосипедів досяг 1,198 мільйонів штук, що на 29% більше. Варто зазначити, що чистий збиток суттєво зменшився на 80% до 39,4 мільйонів юанів з 193,2 мільйонів у 2024 році, а валова маржа підвищилася на 4,4 процентних пункти до 19,6%.

У 2025 році, коли ціни на сировину коливалися, а конкуренція на ринку посилювалася, значне зростання валової маржі було особливо цінним. 小牛 пояснює це стратегічним перерозподілом продуктового портфеля на високорентабельні моделі та постійними заходами з оптимізації витрат.

Після публікації фінансового звіту за один день 小牛電動 провела в Пекіні тематичну прес-конференцію «Ще технології, ще 小牛», де представила першу у світі AI-інтелектуальну систему для двоколісних електровелосипедів «小牛灵犀AIOS» та два флагманські моделі з AI, офіційно заклавши AI як технологічну перевагу на наступне десятиліття.

Конкуренція за цінністю стимулює покращення прибутковості, результати оптимізації продуктового портфеля очевидні

Цей фінансовий звіт 小牛電動 відображає зміну логіки конкуренції у галузі двоколісних електровелосипедів. Зі впровадженням нових національних стандартів галузь поступово переходить від початкової масштабної експансії та цінової конкуренції до нової фази, де основними є відповідність нормативам, інтелектуальні технології, бренд та прибутковість.

Раніше конкуренція на ринку двоколісних базувалася на ціні: середні та малі бренди боролися за ринок за допомогою низьких цін, а провідні — за рахунок масштабів і зниження витрат. Це спричинило низькі ціни та труднощі з прибутковістю. Однак із впровадженням нового стандарту GB 17761—2024, безпека батарей, протипожежні характеристики, навігація Біллюту та інші функції перестали бути додатковими опціями і стали обов’язковими. Неспівпадаючі з вимогами компанії швидко виходять з ринку, а концентрація галузі зростає.

Показники валової маржі 小牛電動 у 2025 році є яскравим підтвердженням цієї тенденції. Компанія свідомо змінила стратегію, відмовившись від бездумної експансії на низькорентабельному сегменті і зосередившись на високорентабельних моделях. Це підтверджується даними: у Китаї річний дохід від продажу автомобілів зріс на 41,6%, а обсяг продажів — на 46%, що свідчить про ефективну оптимізацію продуктового портфеля.

Генеральний директор 小牛電動 李彦 у фінансовому звіті пояснив результати «поєднанням інноваційних технологій із характерним дизайном 小牛電動», а нові продукти продовжують задавати тренди на ринку. У контексті посиленої диференціації галузі, ця продуктова стратегія перетворюється у реальні фінансові результати. Лідери ринку — 雅迪 та 愛瑪 — зміцнюють свої позиції завдяки каналам і масштабам, тоді як нові гравці, такі як 小牛, через диференційовану продукцію знаходять свою нішу між гігантами.

«Це репрезентативний фінансовий звіт, він стосується не лише 小牛», — зазначив головний аналітик транспортного сектору у дослідницькому інституті однієї з брокерських компаній у інтерв’ю газеті «華夏時報». Після кількох років цінової війни та перехідного періоду у політиці конкуренція у галузі двоколісних електровелосипедів зазнала суттєвих змін. З впровадженням нових стандартів, відповідність нормативам стала жорстким бар’єром, а безпека батарей, інтелектуальні функції — тепер базові вимоги, що визначають, чи зможе компанія залишитися на ринку.

Паралельно з публікацією фінансового звіту 小牛 зробила прогноз на 2026 рік. Очікується зростання доходу за перший квартал на 30–50%, а річний обсяг продажу автомобілів складе 1,7–1,9 мільйонів штук, що на 40–60% більше порівняно з попереднім роком. У контексті загальної конкуренції за ринок, цей прогноз привернув значну увагу. До кінця 2025 року компанія має у своєму розпорядженні 11,16 мільярдів юанів у готівці, депозитах і короткострокових інвестиціях, що забезпечує достатній запас для нової хвилі розширення.

Щодо розвитку каналів збуту, станом на кінець 2025 року кількість магазинів у Китаї досягла 4540, а у 2026 році планується відкриття понад 1000 нових магазинів, з чистим приростом близько 800. Важливо, що компанія чітко заявила про завершення у першій половині року комплексної реорганізації мережі магазинів, що свідчить про увагу до якості каналів, а не лише до їх кількості. Паралельно триває розгортання виробничих потужностей: компанія уклала попередні домовленості з новими виробничими майданчиками, які планується запустити до кінця квітня, що забезпечить виробничі потужності для зростання продажів на 40–60% у 2026 році.

Визначення наступного десятиліття через AI

Якщо фінансовий звіт демонструє результати минулорічних перетворень 小牛電動, то презентація 17 березня 2026 року відкриває стратегічні амбіції компанії на майбутнє.

Зараз галузь двоколісних електровелосипедів глибоко занурена у конкуренцію за однорідність продуктів, і більшість брендів обмежуються базовими функціями, такими як дистанційне керування через додатки. Водночас технології AI, зокрема великі мовні моделі, системи розпізнавання зображень, рівень автономного водіння L2, вже досить зрілі у автомобільній галузі, але на ринку ще бракує справжніх AI-продуктів, що б реально впроваджувалися.

На цій презентації вперше у світі був представлений AI-інтелектуальний системний блок для двоколісних — «小牛灵犀AIOS», який визначено як «центральний елемент інтелектуальної екосистеми двоколісних», і його називають «супермозком» для двоколісних. Це перша у світі серійна система з AI, що працює на базі великої моделі Qwen3.5. Вперше у галузі з’явився AI-асистент для їзди — «小牛同学» Beta, який вже пройшов тестування і буде безкоштовно встановлений на нові моделі для користувачів, щоб вони могли випробувати інтелектуальне взаємодію. За допомогою голосової команди «你好小牛» можна активувати систему, керувати всією електронікою і спілкуватися з нею природною мовою, а технологія офлайн-інтеракцій гарантує роботу без підключення до мережі.

На апаратному рівні 小牛電動 залучила провідних світових партнерів з виробництва чіпів і сенсорів. Рішення Qualcomm Snapdragon для цифрової платформи і системні чіпи для двоколісних забезпечують «розумний мозок» для електровелосипедів; серія процесорів SunRise від GeGua Robotics — для реального часу і швидкого прийняття рішень у системах допомоги при їзді; LiDAR-датчики FTX від Hesai з кутом огляду до 180°×140° — для «суперочей» у складних міських умовах.

У програмному забезпеченні та екосистемі 小牛 співпрацює з компанією Shanghai Haisi, яка надає рішення на базі відкритої операційної системи HarmonyOS; компанія Quectel (603236) пропонує комплексні рішення для розумних пристроїв; Zebra Intelligence і 小牛 об’єднали зусилля, інтегрувавши модель Qwen3.5 для створення першої у світі «інтелектуальної кабіни» для двоколісних; neueHCT — перенесла і систематизувала алгоритми допомоги водієві з автомобільної галузі для застосування у двоколісних.

У сфері безпеки руху 高德 карта забезпечує систему попереджень на основі Eagle Eye, яка аналізує дані з відкритої платформи 高德 і хмарного AI для моніторингу дорожньої ситуації в реальному часі, попереджаючи про потенційні ризики — повороті, різке гальмування, швидкий рух ззаду — і даючи кілька секунд на реакцію водія.

Нові флагманські моделі 小牛 — NXT2 і NX2 — орієнтовані на міських еліт і любителів високої продуктивності. Водночас, концепція «AI-гарних автомобілів» 小牛 — «нові три складові» — вже реалізується. «Від пасивної безпеки до активної, від індивідуальної до мережевої — це шлях, який вже пройшов автомобільний сектор», — зазначив автомобільний аналітик 趙永琪 у коментарі газеті «華夏時報». За його словами, двоколісні електровелосипеди повторюють цю еволюцію, і для складних умов їзди та підвищених ризиків ця технологія має ще більш очевидну цінність.

Звичайно, впровадження AI у двоколісних має свої виклики: баланс між автономністю батареї та енергоспоживанням високопродуктивних чіпів, надійність розпізнавання у складних умовах, формування звичок користувачів. 趙永琪 зазначає, що будь-який шлях розвитку потребує часу для перевірки, але вибір напрямку важливіший за його досконалість на початковому етапі. «Від покращення прибутковості у 2025 до впровадження AI у 2026 — 小牛 демонструє послідовний стратегічний ритм.»