Прогноз: Це буде ціна акцій Nvidia через 5 років

Акції виробника чипів Nvidia (NVDA +0.94%) стали одним із найчіткіших способів інвестування у розвиток штучного інтелекту. І ті інвестори, які передбачили це, отримали прибуток. За останні три роки акції зросли більш ніж на 750%, оскільки компанії звернулися до Nvidia для підтримки своїх планів у сфері штучного інтелекту.

Бізнес-імпульс Nvidia залишається надзвичайним і сьогодні. Але складність інвестування полягає в тому, що велика компанія і гарна акція — це не одне й те саме, особливо коли ринок вже врахував у ціну роки високого попиту. Іншими словами, Nvidia може й далі швидко виконувати свої плани, але при цьому за наступні п’ять років вона може принести лише звичайні прибутки акціонерам.

Отже, де саме може опинитися акція Nvidia через п’ять років?

Джерело зображення: Getty Images.

Витрати на штучний інтелект все ще зростають

Останній квартал Nvidia показав, чому інвестори все ще оптимістично налаштовані щодо буму штучного інтелекту. У третьому кварталі 2026 фінансового року (завершився 26 жовтня 2025 року) доходи виробника AI-чипів зросли на 62% у порівнянні з минулим роком і склали 57,0 мільярдів доларів. І цей вражаючий темп був прискоренням порівняно з попереднім кварталом, коли доходи зросли на 56% у річному вираженні і склали 46,7 мільярдів доларів.

Ключовим фактором зростання кварталу, звичайно, була його бізнес-лінія дата-центрів, орієнтована на штучний інтелект. Nvidia повідомила, що доходи від дата-центрів зросли на 66% у порівнянні з минулим роком і склали 51,2 мільярдів доларів.

"Продажі Blackwell на рекордних рівнях, а хмарні GPU розпродані", — сказав засновник і генеральний директор Nvidia Дженсен Хуанг у звіті про фінансові результати третього кварталу.

Тим часом, нещодавно оголошені плани витрат на весь рік від деяких із найбільших технологічних компаній світу свідчать про те, що імпульс Nvidia у сегменті дата-центрів має зберегтися. Amazon (AMZN +2.59%) заявила, що планує інвестувати близько 200 мільярдів доларів у капітальні витрати по всій компанії у 2026 році, явно виділяючи штучний інтелект як один із драйверів. Meta Platforms прогнозує капітальні витрати у 2026 році в межах від 115 до 135 мільярдів доларів. А Alphabet повідомила, що її капітальні витрати у 2026 році очікуються у діапазоні від 175 до 185 мільярдів доларів.

Звісно, ці бюджети не складаються цілком із коштів, що йдуть Nvidia. Але це чіткий сигнал, що гіперскейлери все ще активно нарощують потужності, а GPU залишаються ключовим компонентом цього розвитку.

Отже, у короткостроковій перспективі Nvidia має очікувати вибухового зростання бізнесу.

Прогноз на п’ять років

Довгострокове питання полягає не в тому, чи залишиться штучний інтелект, а в тому, яким буде ринок апаратного забезпечення для AI, коли початковий "захоплення" потужностей охолоне.

Крім того, існує тиск з боку клієнтів Nvidia, які заохочуються зменшувати залежність від одного постачальника. Деякі вже масштабують внутрішні програми з виробництва силікону. Наприклад, Amazon нещодавно підкреслила зростання у своїх власних чипах і повідомила, що Trainium і Graviton мають сумарний річний обіг понад 10 мільярдів доларів, зростаючи тризначним відсотковим показником у рік. Такі програми можуть призвести до зниження цінової впливовості Nvidia з часом.

Крім того, Amazon явно зосереджена на зниженні цін на AI-чипи.

"Клієнти прагнуть отримати кращу цінову продуктивність", — сказав генеральний директор Amazon Енді Джассі у звіті про фінансові результати за четвертий квартал.

Все це не означає, що Nvidia не залишиться сильною компанією через п’ять років. Але це високоризикований актив, що працює у швидкозмінному сегменті ринку, і діапазон можливих результатів досить широкий. Якщо витрати на AI нормалізуються, конкуренція закриє частину розриву у продуктивності або великі клієнти продовжать масштабуватися з внутрішніми альтернативами, Nvidia все ще зможе зростати, але з меншою швидкістю (хоча, ймовірно, не раніше, ніж Nvidia отримає ще один рік стрімкого зростання).

Розширення

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Зміна сьогодні

(0.94%) $1.77

Поточна ціна

$189.67

Основні дані

Ринкова капіталізація

$4.6 трлн

Діапазон за день

$185.95 - $190.33

Діапазон за 52 тижні

$86.62 - $212.19

Обсяг торгів

5.8 млн

Середній обсяг

174 млн

Валовий маржін

70.05%

Дивідендна дохідність

0.02%

Коротко кажучи, я вважаю, що бізнес Nvidia продовжує зростати гарно, але її цінова впливовість зменшується з часом, оскільки клієнти все наполегливіше тиснуть на ціну, а альтернативи стають більш зрілими. Така комбінація все ще може приносити прибутки 10-12% щороку, але інвесторам не слід очікувати повторення останніх кількох років.

Як це позначиться на акціях?

Проста математика: починаючи з приблизно $188 за акцію сьогодні, при щорічному складному зростанні 10% через п’ять років ціна акції становитиме близько $303. При 12% — близько $331.

Це хороший результат, особливо враховуючи, що зараз акції торгуються приблизно за 47 разів прибутку, що є високою оцінкою.

Я б розглядав Nvidia як бізнес, який може і далі добре зростати, але найближчі п’ять років, ймовірно, будуть більш схожі на звичайне складне зростання, ніж на черговий циклічний сплеск. Якщо ви володієте цим активом, головне — розмір і очікування, оскільки найбільший ризик полягає в тому, що галузь зміниться швидше, ніж ринок зможе реагувати на оптимізм.