2026 рік: повний аналіз тенденцій курсу юаня — чи все ще можна заробляти на торгівлі юанем зараз?

Поточний огляд ситуації з курсом юаня

В 2025 році поведінка юаня була досить коливною. Після трьох років послідовного знецінення у 2022–2024 роках, цього року юань нарешті змінив тенденцію. До кінця листопада, під впливом покращення торгових відносин між Китаєм і США, зростання очікувань щодо зниження ставок ФРС та інших позитивних факторів, курс юаня до долара США піднявся нижче 7.08, навіть досягнувши 7.0765, встановивши новий рекорд за останні роки.

За підсумками року, курс долара до юаня коливався в межах 7.1–7.3, зростаючи в цілому на 2.40%; на позаофшорному ринку коливання були ще більш значними — від 7.1 до 7.4, зросли на 2.80%, що свідчить про більш чутливу реакцію позаофшорного юаня на міжнародні фактори.

У першій половині року глобальна невизначеність у торговельній політиці та посилення долара США тимчасово пригнічували юань. Позаофшорний юань у якийсь момент опустився нижче за 7.40, а курс долара до юаня досяг історичного максимуму з часів "реформи курсу 8.11" 2015 року. Однак у другій половині року, з поступовим просуванням торгових переговорів між Китаєм і США та послабленням долара, курс почав відновлюватися, а ринкова атмосфера стала більш стабільною.

Чи є ще можливості для торгівлі юанем зараз?

Коротка відповідь: так, але важливо правильно обрати момент.

У короткостроковій перспективі очікується, що юань залишатиметься відносно сильним, з коливаннями у межах, що протистоять долару, з обмеженою волатильністю. Ймовірність швидкого зниження курсу до 7.0 або нижче до кінця 2025 року невелика.

Далі слід зосередитися на трьох головних факторах: напрямку індексу долара, сигналах щодо регулювання середньої ціни юаня та політиці стабілізації зростання в Китаї.

Історичний огляд курсу юаня за останні 5 років

Щоб зрозуміти майбутнє, потрібно проаналізувати минуле. За останні п’ять років курс долара до юаня пройшов три основні етапи:

2020 рік — період зростання На початку року курс коливався в межах 6.9–7.0. Через торговельні конфлікти між США і Китаєм та пандемію, у травні юань знецінився до 7.18. Однак швидке контролювання пандемії в Китаї, економічне відновлення, а також значне зниження ставок ФРС до майже нуля і стабільна політика Китаю сприяли розширенню процентної різниці, що підтримало сильний відскок юаня. Наприкінці року курс повернувся до близько 6.50, зростаючи приблизно на 6% за рік.

2021 рік — період сильного зростання Експорт Китаю був високим, економіка зростала, а політика центробанку залишалася стабільною. Курс долара до юаня коливався в межах 6.35–6.58, середньорічне значення — близько 6.45, що зберігало відносну силу юаня.

2022 рік — період знецінення Цей рік долар США до юаня підскочив з 6.35 до понад 7.25, знецінюючись приблизно на 8%, що стало найбільшим падінням за останні роки. Агресивне підвищення ставок ФРС підвищило індекс долара; одночасно жорстка політика щодо COVID-19 у Китаї, криза у секторі нерухомості та погіршення довіри на ринку сприяли зниженню курсу.

2023 рік — період тривалого тиску Курс долара до юаня коливався в межах 6.83–7.35, середньорічне — близько 7.0, наприкінці року — трохи вище 7.1. Економічне відновлення після пандемії не виправдало очікувань, проблеми з боргами у секторі нерухомості тривали, споживчий попит залишався слабким; високі ставки США тримали індекс долара на рівні 100–104, що продовжувало тиск на юань.

2024 рік — період відновлення Зміцнення долара США послабило тиск на юань, а фіскальні стимули та підтримка сектору нерухомості в Китаї підвищили довіру. Курс піднявся з 7.1 до приблизно 7.3 у середині року, а у серпні позаофшорний юань прорвав позначку 7.10, досягнувши піврічного максимуму, зростаючи волатильність.

Прогноз курсу юаня на кінець 2025 — 2026 роки

Ринок загалом вважає, що юань перебуває на переломному етапі циклу. Цикл знецінення, розпочатий у 2022 році, ймовірно, завершився, і юань має шанс увійти у новий період середньо- і довгострокового зростання.

Три основні чинники, що підтверджують цю думку:

Перше — стабільність експорту Китаю Незважаючи на складність глобального торговельного середовища, китайський експорт демонструє значну стійкість, що підтримує фундаментальні показники юаня.

Друге — переорієнтація іноземних інвестицій у юань Очікування завершення циклу знецінення юаня сприяє тому, що міжнародні інвестори починають переорієнтовуватися на активи у юанях, що довгостроково підтримує його курс.

Третє — структурна слабкість індексу долара Запуск циклу зниження ставок ФРС означає, що у середньостроковій перспективі долар США зазнає знецінення, що сприятиме зростанню цін на азійські валюти, включаючи юань.

Консенсус прогнозів міжнародних інвестиційних банків

Кілька провідних світових інвестиційних банків мають оптимістичний погляд на перспективи юаня:

Дойче Банк зазначає, що недавнє посилення курсу юаня до долара може ознаменувати початок довгострокового циклу зростання. Банк прогнозує, що до кінця 2025 року юань підніметься до 7.0, а до кінця 2026 — до 6.7.

Morgan Stanley також очікує помірного зростання юаня, вважаючи, що долар у найближчі два роки триматиметься слабким. Вони прогнозують, що до кінця 2026 року індекс долара знизиться до 89, а курс юаня до долара — до приблизно 7.05.

Goldman Sachs у травні несподівано підвищив прогноз курсу долара до юаня на 12 місяців з 7.35 до 7.0. Вони зазначають, що поточний реальний ефективний курс юаня на 12% нижчий за десятирічний середній рівень, а щодо долара — на 15%. Враховуючи прогрес у торговельних переговорах і недооцінку юаня, вони очікують, що курс до кінця 12 місяців досягне 7.0, з цільовими рівнями 7.2 через 3 місяці і 7.1 через 6 місяців.

Goldman Sachs також підкреслює, що сильний експорт Китаю продовжить підтримувати юань, і що уряд, ймовірно, більше зосередиться на інших інструментах стимулювання економіки, ніж на девальвації валюти.

Основні чинники, що впливають на курс долара до юаня

Щоб зрозуміти тенденцію курсу, потрібно враховувати два рівні: внутрішній і зовнішній.

Зовнішні чинники: коливання індексу долара та зміни у торговельній політиці

Внутрішні чинники: очікування ринку та політика валютного регулювання, що визначають баланс і роль середньої ціни юаня

Детальний аналіз чинників

Динаміка індексу долара До травня 2025 року індекс долара знизився на 9%, що стало найгіршим початком року за історією. Очікується, що у найближчі 12 місяців зниження ставок ФРС сприятиме подальшому зниженню короткострокових ставок і, відповідно, знеціненню долара. Це означає, що азійські валюти, включаючи юань, можуть продовжити зростати.

Торговельні відносини США і Китаю Хоча є ознаки пом’якшення, довгострокова стабільність угод під питанням. Історія показує, що подібні домовленості можуть швидко руйнуватися. Тому переговори щодо тарифів залишаються ключовим фактором для курсу долара до юаня. Якщо переговори зменшать напругу, юань отримає підтримку; якщо ж ситуація загостриться, тиск на юань зросте.

Політика ФРС Рішення ФРС щодо монетарної політики є критичним. У другій половині 2024 року вони вже натякнули на зниження ставок, але обсяг і темпи зниження у 2025 році залежать від інфляції, зайнятості та політики уряду. Якщо інфляція залишатиметься високою, ФРС може утримувати високі ставки або зменшити їх повільніше, що підтримуватиме долар. При цьому курс юаня і індекс долара зазвичай рухаються у протилежних напрямках.

Політика Народного банку Китаю Китайська монетарна політика орієнтована на стимулювання економіки, особливо у контексті слабкості ринку нерухомості та внутрішнього попиту. Центробанк може знижувати ставки або резервні вимоги для підтримки ліквідності, що зазвичай тисне на юань. Однак, якщо ці заходи супроводжуються ефективним фіскальним стимулюванням і економіка стабілізується, довгостроково це підтримає юань.

Міжнародизація юаня Збільшення використання юаня у міжнародних розрахунках і угоди про валютний обмін з іншими країнами можуть довгостроково стабілізувати його курс. Проте у короткостроковій перспективі долар залишається головною резервною валютою, і його домінування важко швидко змінити.

Як визначити подальший рух курсу юаня?

Щоб самостійно оцінити тенденцію, слід враховувати чотири ключові аспекти:

1. Політика Народного банку щодо монетарної політики

Ріск і стимулювання грошової маси безпосередньо впливають на курс. Зниження ставок і резервних вимог зазвичай тиснуть на юань, тоді як їх підвищення або обмеження — підтримують його.

Приклад 2014–2015 років ілюструє цю динаміку: тоді Центробанк кілька разів знижував ставки і зменшував резерви, що сприяло зростанню курсу долара до юаня з 6 до майже 7.4.

2. Економічні дані Китаю

Якщо економіка стабільно зростає і показники кращі за інші країни, це залучає іноземні інвестиції і підсилює попит на юань. При цьому, при сповільненні економіки або зменшенні привабливості, іноземні інвестори можуть переорієнтуватися, що знижує попит на юань.

Ключові показники:

• ВВП — щоквартально, відображає макроекономічний стан
• Індекс менеджерів з закупівель (PMI) — щомісячно, офіційний і фінансовий, перший — для великих компаній, другий — для малих і середніх
• Індекс споживчих цін (CPI) — щомісячно, показує інфляцію
• Інвестиції у міські об’єкти нерухомості — щомісячно, відображає активність у секторі

3. Динаміка індексу долара

Індекс долара безпосередньо визначає курс долара до юаня. Політика ФРС і ЄЦБ — ключові драйвери.

Приклад 2017 року: економіка Єврозони швидко відновлювалася, ВВП зростав швидше за США, ЄЦБ сигналізував про посилення монетарної політики, і індекс долара за рік знизився на 15%. Водночас, курс долара до юаня також знизився, що свідчить про сильну кореляцію.

4. Офіційна політика щодо курсу

Юань — це валюта з управляемим плаваючим курсом, і офіційний регулюючий вплив тут важливий. У 2017 році, 26 травня, Центробанк змінив модель формування середньої ціни юаня до долара: з "закриття + кошик валют" на "закриття + кошик + контрциклічний фактор", що посилило керівну роль регулювання.

Однак, аналізуючи останні роки, видно, що короткостроковий вплив політики на курс досить значний, але довгостроковий тренд визначається основним напрямком валютного ринку.

Основні канали інвестицій у юань для інвесторів

Комерційні та міжнародні банки
Можна відкривати валютні рахунки у місцевих або міжнародних банках для торгівлі та інвестицій.

Валютна торгівля
На офіційних платформах для торгівлі валютою, що підтримують онлайн-інструменти для купівлі-продажу, з можливістю використання кредитного плеча для збільшення позицій. Переваги — менший капітал для більшого ринкового впливу, але з підвищеними ризиками.

Брокерські компанії
Деякі брокери пропонують послуги з торгівлі валютою, і інвестори можуть здійснювати операції через їх платформи.

Ф’ючерсні біржі
Можна відкривати рахунки для торгівлі валютними ф’ючерсами.

Висновок

Зі вступом Китаю у період монетарного стимулювання, курс долара до юаня демонструє чіткий тренд до відновлення. За історичним досвідом, такі цикли можуть тривати до десяти років, з короткостроковими коливаннями під впливом долара і інших подій, але загальний напрямок досить стабільний.

Якщо інвестори враховуватимуть ключові чинники, що впливають на курс, їхні шанси на прибуток значно зростуть. Валютний ринок керується макроекономічними факторами, публічною інформацією та високим обсягом торгів, що робить його більш прозорим і сприятливим для звичайних інвесторів. Головне — сформувати власну аналітичну модель і не сліпо слідувати за ринком.