Прогноз курсу юаня на 2026 рік: почався період зростання чи це пастка?

Людський курс юаня: різкий поворот у тренді

З 2025 року курс юаня переживає «американські гірки». На початку року долар США щодо юаня коливався в межах 7.04 до 7.3, у першій половині року він іноді опускався нижче 7.40 — досягши нового мінімуму з часів валютної реформи 2015 року; але у другій половині ситуація раптово змінилася — юань почав потужно відновлюватися, 15 грудня прорвав позначку 7.05, а останні дані показують рівень 7.0404, що є найвищим за майже 14 місяців.

Зовнішній юань (CNH) демонструє ще більшу волатильність, коливаючись між 7.02 та 7.4, що відображає чутливу реакцію міжнародних капіталів на перспективи юаня. Що ж ховається за цим стрімким поворотом?

Від «щорічного знецінення» до «нового циклу зростання» — переломний момент у тренді юаня

Щоб зрозуміти сучасний курс юаня, потрібно згадати його сумну динаміку за останні три роки. У 2022–2024 роках юань послідовно знецінювався щодо долара: курс піднімався з 6.35 до понад 7.25, зниження склало близько 8%, що стало найбільшим за останні роки падіння.

Але у 2025 році з’явилися перші ознаки змін. За весь рік юань зріс приблизно на 3%, що ознаменувало завершення циклу знецінення. Багато міжнародних інвестиційних банків вважають, що курс юаня перебуває на перехресті циклу, і почалася середньо- і довгострокова хвиля зростання.

Що ж сприяє зміні тренду курсу юаня?

Політична та торговельна стабілізація між Китаєм і США

На початку року торгові ризики майже зжили юань. Невизначеність у глобальній тарифній політиці та посилення долара США створювали тиск на юань. Але згодом у переговорах між Китаєм і США у Куала-Лумпурі було досягнуто нових домовленостей — США знизили тарифи на китайські товари, пов’язані з фентанілу, з 20% до 10%, і призупинили додаткові 24% тарифу до листопада 2026 року.

Хоча цей «перемир’я» має ризики швидкого розвалу (подібна угода у травні цього року швидко зірвалася), позитивні сигнали, що зараз надходять, достатньо сильні, щоб підтримати короткостроковий тренд юаня.

Індекс долара втрачає імпульс зростання

У першій половині 2025 року індекс долара знизився з 109 до 98 — майже на 10%, що є найслабшим показником за першу половину 1970-х років. У другій половині долар трохи відновився, але під натиском зниження ставок Федеральної резервної системи у грудні, індекс знову опустився до діапазону 97.8–98.5.

Це ключовий момент: слабкість долара безпосередньо підштовхує курс юаня вгору. Коли долар перестає бути «улюбленцем» як захисний актив, привабливість юаня зростає.

Реальна купівельна спроможність юаня недооцінена

Аналіз Goldman Sachs влучний — зараз реальний ефективний курс юаня на 12% нижчий за десятирічний середній рівень, а щодо долара — на 15%. Іншими словами, потенціал зростання курсу юаня значно недооцінений ринком. Goldman Sachs прогнозує, що за наступні 12 місяців юань досягне рівня 7.0 і у 2026 році ще сильніше зміцніє.

Прогноз курсу юаня на 2026 рік: що кажуть три інвестиційні банки?

Дойче банк дає чіткий прогноз: курс юаня до долара у 2025 році підніметься до 7.0, а у 2026 — до 6.7. Це означає, що за рік він зросте приблизно на 4.4%.

Голден Сакс такий самий прогноз — керівник глобальної стратегії валют Каматшя Тріведі — вважає, що момент «прориву» юаня через позначку 7.0 може настати швидше, ніж очікує ринок. Логіка проста: сильний експорт Китаю підтримує юань, а уряд більше схильний використовувати фіскальну політику, ніж валютне знецінення, щоб стимулювати економіку.

Чотири довгострокові фактори, що впливають на курс юаня

Інвесторам не слід зосереджуватися лише на короткострокових коливаннях — глибше розуміння драйверів допоможе визначити середньо- і довгостроковий тренд.

1. Політика Федеральної резервної системи
Зміни у ставках безпосередньо впливають на долар. Якщо інфляція тримається високо — ФРС може зберегти високі ставки, підтримуючи долар; при економічному сповільненні — зниження ставок послабить долар. Зазвичай курс юаня і індекс долара рухаються у протилежних напрямках.

2. Монетарна політика Народного банку Китаю
Китайська ЦБ прагне підтримувати політику стимулювання економіки. Зниження ставок або резервних вимог може короткостроково знецінити юань, але якщо це супроводжується сильним фіскальним стимулом і економіка стабілізується, довгостроковий тренд буде на зростання юаня.

3. Економічні дані Китаю
Зростання ВВП, покращення PMI, стабільність інфляції (CPI), інвестиції у міські активи — усе це безпосередньо впливає на привабливість юаня. Коли дані хороші — іноземні інвестиції зростають, попит на юань підвищується, і курс зміцнюється.

4. Офіційна політика щодо курсу юаня
На відміну від повністю вільного курсоутворення, механізм середньої ціни юаня враховує «протилежний циклічний фактор», що дає ЦБ можливість керувати короткостроковим курсом. Відстежуючи зміни середньої ціни, можна зрозуміти, як ЦБ налаштований щодо курсу.

Чому зовнішній юань (CNH) більш волатильний?

Оскільки CNH торгується у Гонконгу, Сінгапурі та інших міжнародних ринках і не підлягає капітальним обмеженням, його торгівля більш вільна і більш чутлива до глобальних настроїв. Тому CNH зазвичай більш волатильний, ніж внутрішній CNY.

У 2025 році курс CNH до долара США також зазнав драматичних коливань: на початку через тарифні політики США він опустився нижче 7.36, але Китайська Народна Банка випустила 600 мільярдів юанів у вигляді зовнішніх облігацій для стабілізації ринку; у подальшому, через пом’якшення переговорів між США і Китаєм і очікування зниження ставок, CNH значно зміцнів, 15 грудня прорвав позначку 7.05, відновившись більш ніж на 4% від початкового рівня, досягши 13-місячного максимуму.

Висновок: довгострокова логіка курсу юаня

З входженням Китаю у період монетарного стимулювання, тренд долара щодо юаня став більш виразним. За історичним досвідом, подібні цикли можуть тривати до десяти років. Хоча у цей період можливі короткострокові коливання через валютні коливання і несподіванки, головний напрямок вже визначений — курс юаня входить у новий цикл зростання.

На валютному ринку основні фактори — макроекономіка, публікація економічних даних, обсяги торгів і політика — відкриті і прозорі, що дозволяє більш справедливий і рівноправний доступ для інвесторів. Враховуючи ці ключові драйвери, раціональний аналіз ринкових логік значно підвищить шанси на успіх у інвестиціях.