Технічний бум піднімає ринки вгору, оскільки інвестори аналізують змішані економічні сигнали

Фондові індекси завершили тиждень вражаючим підйомом у п’ятницю, з Nasdaq 100, що очолив рух, піднявшись на +1.31%, тоді як S&P 500 виріс на +0.88%, а індекс Dow Jones Industrial Average — на +0.38%. Ф’ючерси також відобразили бичий настрій, оскільки контракти March E-mini Nasdaq зросли на +1.28%, а ф’ючерси March E-mini S&P — на +0.87%. Каталізатором ринкової сили стала незаперечна причина: потужний ралі в акціях хмарної інфраструктури та напівпровідникових компаніях, що знову відновили довіру інвесторів до ширшого ринку.

Індивідуальні показники акцій визначають напрямок ринку

Назви в секторі хмарної інфраструктури були найкращими, з Applied Digital, що стрімко зросла на +16%, CoreWeave — на +23%, і Nebius Group — більш ніж на +15%, оскільки ці компанії відновилися після недавнього фіксування прибутків. Напівпровідниковий сектор був не менш вражаючим, зростаючи під керівництвом Micron Technology (+7%), за ним йдуть (Advanced Micro Devices) +6%, Nvidia +3%, і Broadcom +3%. Інші гіганти мікросхем, такі як ASML, NXP, Lam Research і KLA, також показали зростання понад +1%, що свідчить про широку силу сектору, яка зазвичай сигналізує про здорові умови на ринку.

Oracle став помітним переможцем, закрившись більш ніж на +7% вище після оголошення компанією про укладення обов’язкових угод щодо створення спільного підприємства в США після коментарів CEO TikTok Чу щодо корпоративної структури. Акції, пов’язані з криптовалютами, також взяли участь у ралі, з Bitcoin, що піднявся понад $88,700. Ця сила цифрового активу поширилася на пов’язані акції, з Riot Platforms, що зросла більш ніж на +8%, Galaxy Digital — більш ніж на +6%, і Mara Holdings — більш ніж на +4%.

Крім технологій, інші сегменти ринку також продемонстрували силу. Carnival очолила акції круїзних компаній із +9% після кращих за очікуваннями результатів за другий квартал, тоді як Whitefiber Inc підскочила більш ніж на +18% на новинах про значну (мільйонну угоду про колокацію.

Економічні дані подають змішані сигнали

Економічний календар п’ятниці представив складну картину для інвесторів. Продажі існуючих будинків за листопад зросли до дев’ятимісячного максимуму — 4.13 мільйонів одиниць, хоча й трохи не дотягнули до прогнозу у 4.15 мільйонів. Однак індекс споживчої довіри університету Мічигану за грудень показав менш оптимістичну картину, несподівано знижений до 52.9 з попереднього рівня 53.3, пропускаючи консенсусний прогноз у 53.5. До проблем інфляції додалися очікування інфляції на один рік, які були підвищені до 4.2% з попередніх 4.1%.

Незважаючи на цю змішану ситуацію, президент ФРС Нью-Йорка Джон Вільямс зробив коментарі, що підтримують оцінки акцій, зазначивши, що останні економічні дані здаються «дуже обнадійливими» і що немає ознак різкого погіршення у показниках зайнятості. Вільямс також зазначив, що економічне зростання США може досягти 1.5% — 1.75% цього року, а прискорення очікується у 2026 році, при цьому наголосивши, що наразі «немає терміновості» для додаткових монетарних коригувань через вплив попередніх знижень ставок.

Ринки облігацій відчувають тиск

Ціни державних облігацій знизилися під натиском кількох чинників. Доходність 10-річних казначейських облігацій піднялася на +2.7 базисних пунктів до 4.149%, що тисне на їхню цінність. Міжнародні події додали додаткового тиску: доходність 10-річних урядових облігацій Японії зросла до 2.025%, найвищого рівня за 26 років, після оголошення про підвищення ставки Банком Японії та жорсткий прогноз щодо майбутніх кроків. Європейські державні облігації також зазнали продажу, з доходністю 10-річного німецького бунда, що досягла дев’ятимісячного максимуму — 2.895%, а британський 10-річний гільт — піднявся на +4.3 базисних пунктів до 4.524%.

Загострення кривої доходності — коли короткострокові ставки залишаються високими у порівнянні з довгостроковими — продовжує чинити тиск на довгострокові цінні папери, особливо після оголошення Федеральної резервної системи минулого середовища про початок щомісячних покупок короткострокових казначейських біллів на суму до ) мільярдів для підтримки ліквідності фінансової системи.

Провал у прибутках створює тиск вниз

Не всі акції рухалися вгору. Nike впала більш ніж на -10%, що стало найгіршим показником у Dow, після того, як керівництво спрогнозувало зниження доходів за третій квартал у низьких одиниць відсотків і очікування стиснення валової маржі на 175–225 базисних пунктів через постійну слабкість на китайському ринку. KB Home, забудовник, впала більш ніж на -8% після результатів Q4, що розчарували інвесторів, при цьому компанія прогнозувала рівень доходів від житлового будівництва 2026 року нижче за консенсус. Lamb Weston Holdings впала більш ніж на -25%, очоливши список найбільших програшів S&P 500 після публікації прогнозу продажів на весь рік, що виявився нижчим за ринкові очікування.

Механіка ринку: ефекти трійного witching

П’ятнична сесія відзначилася підвищеною волатильністю і потенційно перебільшеними рухами цін через закінчення терміну дії опціонів, ф’ючерсів і деривативів на акції у квартальній події, відомій як трійне witching. За даними Citigroup, рекордні $7.1 трильйонів номінальної відкритої позиції мали бути автоматично закриті на ринку опціонів США, що свідчить про те, що частина торгової активності могла бути механічною, а не виключно фундаментальною.

Перспективи

Ринки наразі закладають лише 22% ймовірності зниження ставки Федеральною резервною системою на 25 базисних пунктів під час її засідання 27-28 січня. Глобальні акції також взяли участь у п’ятничному ралі: Shanghai Composite піднявся до однорічного максимуму (+0.36%), Euro Stoxx 50 — на +0.32%, а Nikkei 225 — на +1.03%.