Очікується пік волатильності валюти у 2026 році: що означає прогноз долара від Morgan Stanley для трейдерів

Ковзання долара через 2026 рік

Готуйтеся до удару. Стратеги Morgan Stanley малюють картину значної валютної волатильності, яка розгорнеться протягом 2026 року, з індексом долара США (DXY) у прицілі. Прогноз розділяється на дві чіткі фази: слабкість, за якою слідує відновлення, створюючи класичний патерн бум-крах, до якого трейдерам потрібно вже зараз готуватися.

У першій половині 2026 року очікується, що долар зазнає тривалого тиску на зниження. Morgan Stanley прогнозує приблизне падіння на 5%, що спрямовує DXY до рівня 94, оскільки "цикл слабкості USD" триває. Це медвежий імпульс виникає через очікувану ланцюг зниження ставок Федеральної резервної системи — ще три зниження очікується до середини 2026 року — у поєднанні з охолодженням ринку праці. Навіть з урахуванням сезонних коливань інфляції, прихильність ФРС до політики стимулювання продовжить підсилювати девальвацію долара щодо основних валют.

Чому долар залишається слабким (Поки що)

Механіка проста: коли ставки США зжимаються до міжнародних орієнтирів, долар втрачає свою прибутковість. Ця ситуація сприяє валютам з вищим потенціалом carry, але час цих змін є вирішальним для позиціонування. Тривалий період слабкості вказує, що терплячий капітал має залишатися обережним щодо довгих позицій у доларі в короткостроковій перспективі.

Зміна: коли волатильність перетворюється на можливість

Все змінюється у другій половині 2026 року. Коли ФРС завершує цикл зниження ставок і економічний імпульс США прискорюється, виникає фундаментальна зміна режиму — те, що Morgan Stanley називає "середовищем carry-трейду". Ця транзитна фаза вводить новий рівень волатильності, але з іншими напрямками.

Очікується, що реальні ставки США відновляться, інвертуючи попередню недолік. Тут вибір валюти стає критично важливим: швейцарський франк, євро та японська йена змінюють статус з традиційних валют для фінансування на менш привабливі для carry-стратегій. Європейські валюти, зокрема CHF, переходять у групу лідерів.

Гра з волатильністю: валютні засоби та міжкордонні операції

Під час ведмежої фази долар несподівано залишається пріоритетною валютою для фінансування, незважаючи на вищі витрати, — контрінтуїтивна динаміка, яку варто враховувати. Однак, коли regimes carry встановлюються пізніше в році, ця логіка повністю змінюється. Швейцарський франк стає головним кандидатом Morgan Stanley на роль альтернативної валюти для фінансування, витісняючи традиційну роль долара.

Ця структурна зміна означає, що 2026 рік випробує здатність трейдерів адаптуватися. Валютна волатильність не зникне — вона просто змінить напрямки. Головне — розпізнати точку перелому і відповідно коригувати позиції, а не боротися з трендом у будь-який з фаз.