Після збільшення статутного капіталу акції зростуть чи впадуть? Зрозумівши це, ви не боятиметеся потрапити в пастку

Збільшення статутного капіталу компанії — це ситуація, з якою стикається багато інвесторів, але чи є воно хорошою чи поганою новиною? Чи підвищиться ціна акцій, чи знизиться? Насправді на ці питання немає абсолютної відповіді, оскільки все залежить від багатьох факторів. Замість гадати, краще спершу зрозуміти логіку збільшення капіталу.

По-перше, зрозумійте, що таке грошове збільшення капіталу

Коли компанія потребує грошей, окрім позик у банках, вона може випустити нові акції для залучення капіталу. Це і є грошове збільшення капіталу — компанія випускає нові акції для існуючих акціонерів або на ринку, щоб отримати додаткові кошти.

Чому потрібно збільшувати капітал? Причини дуже прості:

• Розширення бізнесу
• Інвестиції в нові проєкти або технології
• Погашення старих боргів
• Поліпшення фінансової структури компанії
• Реагування на надзвичайні ситуації

Уявлення про процес грошового збільшення капіталу можна описати так: компанія визначає суму збільшення → оголошує акціонерам про план збільшення капіталу → акціонери обирають, чи брати участь → здійснюють оплату → компанія підраховує і випускає нові акції → частка акціонерів може змінитися. Цей процес здається простим, але фактори, що впливають на зміну ціни акцій, дуже складні.

Чому ціна акцій може знизитися після збільшення капіталу? Три основні причини

1. Надлишкова пропозиція нових акцій

Збільшення капіталу означає збільшення кількості акцій на ринку. Якщо пропозиція нових акцій перевищує попит, ціна акцій зазнає тиску на зниження. Простими словами, чим більше акцій, тим менша їхня вартість на одну частку.

2. Недовіра інвесторів

Якщо ринок ставиться скептично до плану збільшення капіталу, вважаючи, що гроші використовуються неправильно або перспективи компанії невизначені, інвестори можуть почати продавати акції. Особливо, якщо ціна нових акцій значно нижча за ринкову, це може викликати паніку.

3. Розмивання прав акціонерів

Це найпряміший вплив. Якщо існуючі акціонери не беруть участь у збільшенні капіталу, їхня частка у компанії розмивається — за однаковою кількістю акцій їхній відсоток у власності зменшується. Це погано для довгострокових інвесторів.

Чому ціна акцій може зростати після збільшення капіталу? Три ключові моменти

1. Попит на нові акції високий

Якщо після оголошення про збільшення капіталу ринок активно купує нові акції, це свідчить про довіру інвесторів до компанії. Попит перевищує пропозицію, і ціна акцій зростає.

2. Оптимізм щодо перспектив

Деякі збільшення капіталу здійснюються для інвестицій у високоростучі проєкти або стратегічне розширення, що сприймається ринком як позитивний сигнал. Інвестори вважають, що ці кошти принесуть майбутній прибуток, і ціна акцій піднімається.

3. Активна участь акціонерів у збереженні частки

Якщо існуючі акціонери вірять у компанію і беруть участь у збільшенні капіталу, щоб зберегти свою частку, це є сильним сигналом довіри. У такому разі структура власності стабілізується, і ціна акцій може залишитися стабільною або зростати.

Два реальні кейси: Tesla vs TSMC

Історія збільшення капіталу Tesla

У 2020 році Tesla оголосила про грошове збільшення капіталу, плануючи випустити акції на суму близько 2,75 мільярда доларів за ціною 767 доларів за акцію. Чому? Тому що компанія планувала розширити заводи по всьому світу для задоволення зростаючого попиту на електромобілі.

З логіки, збільшення капіталу має розбавити права існуючих акціонерів і знизити ціну акцій. Але що сталося насправді? Ціна акцій не знизилася, а навпаки — зросла. Чому? Тому що тоді Tesla була на піку популярності, і ринок був впевнений у її перспективах. Інвестори вважали, що ці кошти допоможуть компанії зайняти лідируючі позиції і розробити нові технології, тому купували акції.

Історія збільшення капіталу TSMC

28 грудня 2021 року тайванська TSMC оголосила про грошове збільшення капіталу для прискорення розширення виробництва. Реакція ринку була позитивною — ціна акцій зросла.

Чому? Тому що TSMC займає домінуюче положення у світовій напівпровідниковій індустрії, її фінансові показники стабільні, і інвестори з нетерпінням чекали на цю ініціативу. Важливо, що основні акціонери та інституційні інвестори активно брали участь у збільшенні капіталу, зберігаючи свої частки, що додатково підсилює довіру ринку. А кошти, зібрані від збільшення, плануються витратити на R&D і розширення виробництва, що відкриває великі перспективи для зростання.

Обидва кейси показують: сама по собі ідея збільшення капіталу не визначає рух цін, важливо — довіра ринку до компанії.

Переваги та ризики збільшення капіталу, які має знати інвестор

Переваги

• Швидке залучення коштів: збільшення капіталу дозволяє швидко залучити великі суми для важливих проєктів або поглинань
• Покращення фінансового стану: збільшення статутного капіталу, зниження рівня боргів, підвищення кредитного рейтингу
• Позитивний сигнал ринку: збільшення капіталу часто сприймається як ознака впевненості компанії у майбутньому, що може підвищити ціну акцій і довіру інвесторів

Ризики

• Розмивання прав акціонерів: частка існуючих акціонерів зменшується, контроль над компанією послаблюється
• Непередбачувана реакція ринку: якщо інвестори не підтримують збільшення капіталу, ціна може сильно впасти
• Зростання витрат на залучення коштів: витрати на випуск, комісії тощо, а при низькій ціні нових акцій — це може знизити вартість компанії

Коли і скільки часу потрібно, щоб отримати нові акції після збільшення капіталу? Часті питання інвесторів

Після участі у збільшенні капіталу не можна одразу отримати нові акції. Точний час залежить від кількох етапів:

1. Кінцева дата збору платежів

Компанія встановлює дедлайн для внесення коштів. Після цього вона проводить підрахунки і внутрішні процедури, і вже потім випускає нові акції.

2. Процедура затвердження на біржі

Якщо компанія котирується на біржі, випуск нових акцій потребує схвалення біржі, що може зайняти кілька тижнів.

3. Реєстрація і розрахунки

Компанія повинна зареєструвати всіх учасників збільшення капіталу, що також займає час.

Загалом, від моменту рішення взяти участь до отримання акцій зазвичай проходить від 1 до 3 місяців.

Останні поради

Збільшення капіталу — це лише один із багатьох факторів, що впливають на ціну акцій. Прибутковість компанії, стан ринку, галузеві перспективи, економічна ситуація і навіть політичні зміни — все це має глибокий вплив. Не слід керуватися лише новинами про збільшення капіталу, важливо досліджувати фундаментальні показники компанії і раціонально оцінювати її реальну цінність. Хороше збільшення капіталу має сприяти зростанню вартості компанії, а не лише короткостроковим коливанням ціни.