Оновлення правового статусу криптовалют у В'єтнамі: від сірої зони до офіційного визнання як майна

В'єтнам щойно зробив поворотний момент у своїй цифровій активній подорожі. 14 червня 2025 року Національні збори ухвалили Закон про індустрію цифрових технологій — перше законодавство, яке офіційно визначає та регулює криптовалюти в рамках законодавчої системи країни. З 1 січня 2026 року цей закон офіційно визнає криптоактиви як легальну власність відповідно до цивільного законодавства, покінчивши з роками регуляторної невизначеності.

Юридичний прорив: закінчення років невизначеності

Протягом майже десятиліття позиція В'єтнаму щодо криптовалют була суперечливою. Ранкові директиви Державного банку В'єтнаму (2017) явно забороняли Bitcoin та подібні криптовалюти як платіжні засоби, тоді як Міністерство фінансів (2016) одночасно заявляло, що торгівля криптою не буде заборонена — називаючи її «власністю» та «товаром». Ця суперечність створювала регуляторний вакуум.

Головна проблема була глибшою: Цивільний кодекс В'єтнаму 2015 року не визнавав цифрові активи у своїх визначеннях власності. Криптовалюти не належали до жодної юридичної категорії, що ускладнювало їх примусове застосування та залишало учасників ринку в правовому вакуумі. Інвестори стикалися з постійною невизначеністю щодо легітимності своїх активів.

Закон про індустрію цифрових технологій змінив це. Він вперше вводить точні юридичні класифікації:

• Криптоактиви: цифрові активи, захищені шифруванням і технологією блокчейн
• Віртуальні активи: токени, що використовуються переважно для торгівлі та інвестицій (за винятком цінних паперів, стейбкойнів і цифрових валют центральних банків)

Це розмежування перетворює криптовалюту з невизначеної у явно визнану в рамках цивільного законодавства В'єтнаму.

Чому В'єтнам змінив курс: тиск ринку та міжнародне відповідність

Переворот у політиці не був випадковим. В'єтнам має п’яту за величиною базу користувачів криптовалют у світі — приблизно 20.95% населення володіє криптоактивами, а щорічні капітальні вливання перевищують $100 мільярд. Ігнорування цього ринку означало б втрату як податкових надходжень, так і інвестиційних можливостей.

Крім того, В'єтнам стикався з зовнішнім тиском. Група з боротьби з відмиванням грошей (FATF) помістила В'єтнам до свого «сірої списку» через слабкі практики боротьби з відмиванням грошей у сфері віртуальних активів (AML). Статус у «сірому списку» загрожує міжнародній фінансовій репутації та потокам інвестицій. Щоб вийти з цього списку, В'єтнам мав продемонструвати міцне регулювання крипто та здатність до його застосування.

Уряд визнав третій фактор: технологія блокчейн і цифрові активи стають опорами глобальної цифрової економіки. Повністю пригнічувати цей сектор означало б втрату конкурентних переваг В'єтнаму. Стратегічне рішення змістилося з стримування до управління зростанням.

Регуляторна структура: нова модель

Поточна регуляторна система В'єтнаму розподіляє відповідальність між кількома органами:

Державний банк В'єтнаму (SBV): контролює відповідність AML/CFT та інтеграцію платіжних систем для криптовалютних транзакцій

Міністерство фінансів: розробляє податкову базу та контролює збори з доходів від діяльності з цифровими активами

Міністерство громадської безпеки: займається кіберзлочинами, запобіганням шахрайству та розслідуваннями фінансових злочинів

В'єтнамська асоціація блокчейн (VBA): заснована у березні 2022 року як перший легальний орган у галузі криптоіндустрії країни, відповідальний за стандартизацію та керівництво галуззю

Ця розподілена модель, хоча й не ідеально централізована, створює систему стримувань і балансів. SBV забезпечує дотримання стандартів, Міністерство фінансів — збір податків, а VBA сприяє впровадженню найкращих практик галузі.

Еволюція регулювання показує цей прогрес: з 2016 по 2022 рік В'єтнам застосовував реактивні, універсальні обмеження. З 2023 по 2024 рік, під керівництвом нових лідерів, підхід змістився до проактивного формування рамок. Директиви прем'єр-міністра 2024 року прискорили цей процес, що завершився ухваленням Закону про індустрію цифрових технологій 2025 року.

Тестування у пісочниці та пілотні програми

Замість негайного запровадження суворих вимог В'єтнам запровадив механізми регуляторної пісочниці. Зараз у Данані тестується програма, яка дозволяє використання USDT (стейбкойн) для міжнародних туристичних платежів — тестуючи реальні застосування криптовалют у контрольованому середовищі.

Ці пісочниці мають кілька цілей:

• Безпечне тестування нових бізнес-моделей перед масштабним впровадженням
• Збір даних для вдосконалення регулювань
• Приваблення фінтех-інновацій при управлінні системним ризиком

В'єтнам також активно досліджує розробку цифрової валюти центрального банку (CBDC), відомої як цифровий сом. Прем'єр-міністр неодноразово доручав SBV досліджувати та пілотувати рішення на базі блокчейн, позиціонуючи В'єтнам як потенційного регіонального лідера у сфері цифрової платіжної інфраструктури.

Оподаткування: від сірої зони до рамок

Поточний стан: Транзакції з криптовалютами у В'єтнамі залишаються здебільшого неподатковуваними. Хоча ухвала Міністерства фінансів 2016 року не забороняла торгівлю криптою, вона також не встановлювала механізми оподаткування. Це створювало фактичний ефект «податкової гавані» — залучаючи інвесторів, але зменшуючи доходи уряду.

Зміна: Закон про індустрію цифрових технологій закладає правову основу для оподаткування. Міністерство фінансів завершує пілотний проект для оцінки застосування ПДВ (Value Added Tax), корпоративного податку (CIT) та податку на доходи фізичних осіб (PIT) до транзакцій з криптоактивами.

Запропоновані моделі оподаткування (у процесі обговорення):

• Транзакційний податок: 0.1% на криптовалютні угоди, подібно до оподаткування фондового ринку
• Податок на приріст капіталу: прибутки оподатковуються подібно до нерухомості або інвестицій у акції
• Корпоративна ставка: 20% стандартної ставки на бізнес-торгівлю крипто
• Альтернативні стимули: 5-10% PIT на прибутки з NFT; 1-5% комісій за виведення для іноземних інвесторів; потенційне зниження CIT на 10% для пілотних бірж; звільнення від ПДВ на транзакції з цифровими активами

Уряд прагне збалансувати збирання доходів із стимулюванням ринку — оподатковуючи достатньо для отримання легітимних доходів, але не пригнічуючи торгівлю.

Міжнародне відповідність: узгодження з FATF

Закон про індустрію цифрових технологій вимагає суворого дотримання AML/CFT для всіх діяльностей з цифровими активами. Майбутні біржі та постачальники послуг повинні впровадити:

• Процедури Know Your Customer (KYC)
• Контроль AML (AML)
• Фонди компенсації для кібербезпеки
• Звітність про підозрілі транзакції

Це відповідність світовим стандартам позиціонує В'єтнам для зняття з «сірої» списку FATF, що значно підвищить міжнародний фінансовий статус країни.

Що далі: зростаюча регуляторна модель

В'єтнам позиціонує себе як «комплаєнс-інноваційний» хаб Південно-Східної Азії. На відміну від деяких юрисдикцій, що обирають між повною забороною або нерегульованими ринками, В'єтнам прагне до управління розвитком — регулювання з гнучкістю, відповідність із зростанням.

Очікувані подальші кроки:

1. Детальні правила впровадження: про ліцензування, стандарти роботи та захист споживачів для постачальників послуг
2. Завершення податкової бази: після вступу закону у січні 2026 року, з диференційованими ставками для різних видів діяльності
3. Інтеграція фінансової системи: через криптобанки, національні біржі та інфраструктуру стейбкойнів, що поєднує цифрові та традиційні фінанси
4. Регіональна конкуренція: В'єтнам може конкурувати з Таїландом і Малайзією за частку ринку крипто Південно-Східної Азії, використовуючи свою велику базу користувачів і дедалі ясніше регуляторне середовище

Загальна картина

Перетворення В'єтнаму з криптоскептицизму до стратегичного формування рамок відображає глобальні економічні реалії. 20.95% населення країни з крипто penetration і понад $100 мільярдів щорічних вливань сигналізують про ринкову реальність. Формалізуючи регулювання, а не борючись із трендом, В'єтнам захоплює як економічний потенціал, так і можливості відповідності.

Для інших країн, що спостерігають за підходом В'єтнаму, урок ясний: структуроване регулювання і управління інноваціями можуть співіснувати. В'єтнам демонструє, що країни не повинні обирати між фінансовою цілісністю і економічною можливістю — шлях поєднує обидва.

Закон про індустрію цифрових технологій офіційно відкриває В'єтнам у цифрову економіку як регульований ринок. Те, що починалося як регуляторна невизначеність, перетворилося на стратегічну можливість. До січня 2026 року В'єтнам завершить свою трансформацію з крипто-сірої зони у регульовану, відповідальну блокчейн-економіку.